RBI sænker reporenten: hvilke sektorer og aktier kan drage fordel af det?

I overensstemmelse med markedets forventninger nedsatte Reserve Bank of Indias (RBI) pengepolitiske komité (MPC) reporenten med 25 basispoint (bps) til 6,25 pct.

Dette markerer den første rentenedsættelse siden maj 2020, hvor centralbanken sænkede renten for at afbøde den økonomiske virkning af pandemien.

Den monetære holdning forbliver neutral, med den stående indlånsfacilitet (SDF)-renten sat til 6 procent og den marginale stående facilitet (MSF)-renten og bankrenten til 6,50 pct.

"MPC besluttede enstemmigt at reducere den politiske reporent med 25 basispoint fra 6,50 pct. til 6,25 pct. MPC besluttede også enstemmigt at fortsætte med den neutrale holdning og forblive utvetydigt fokuseret på en varig tilpasning af inflationen til målet, mens den understøtter væksten,” sagde RBI-guvernøren.

Beslutningen kommer midt i aftagende global vækst og inflationsrisici, der fortsat udfordrer den økonomiske stabilitet.

RBI har fremskrevet en real BNP-vækst for FY26 på 6,7 procent, mens den anerkender global modvind.

Aktiemarkederne reagerede dog negativt på RBI's beslutning om at sænke den politiske reporente, hvor BSE Sensex lukkede i minus med 0,25 %, og Nifty 50 lukkede med 0,18 %.

Garima Kapoor, Executive Vice President - Economist hos Elara Capital, tilskrev markedsreaktionen til to nøglefaktorer.

For det første havde handlende forventet yderligere likviditetsforanstaltninger, især en CRR-nedskæring, som ikke blev til noget.

For det andet skabte RBI's beslutning om at fastholde en neutral holdning, snarere end at give et klart signal om en lempelsescyklus, usikkerhed om tidspunktet for fremtidige rentenedsættelser.

Derudover er forbrugeraktier fortsat med at underperforme efter EU-budgettet, da investorerne afventer håndgribelige tegn på en stigning i forbruget.

Ifølge Business Today betragter Kapoor dette som en kortsigtet reaktion og bemærker, at RBI's likviditetsstyring i løbet af de seneste 15 dage tyder på en forpligtelse til at opretholde tilstrækkelig likviditet i systemet.

Her er de sektorer og aktier, der kan vinde:

Rate-følsomme sektorer af auto, bank, at vinde

Rentesænkningen forventes at give et boost til rentefølsomme sektorer som bank, bil og fast ejendom.

Eksperter mener, at lavere låneomkostninger vil anspore kreditefterspørgslen og gavne finansielle tjenester og boligmarkederne.

Anil Rego, grundlægger og fondschef hos Right Horizons, bemærkede, at ikke-bankvirksomheder (NBFC'er) er godt positionerede til at drage fordel af flytningen.

"Kreditfølsomme sektorer som bil og fast ejendom vil opleve højere efterspørgsel," sagde han.

Vinit Bolinjkar, forskningschef hos Ventura Securities, gentog denne stemning.

"Rentenedsættelsen, kombineret med de seneste likviditetsfremmende tiltag, forventes at drive nye investeringer og kickstarte forbrugscyklussen. Sektorer som banker, biler, FMCG, varige forbrugsgoder, fremstilling og NBFC'er er alle klar til at drage fordel af," sagde han.

Markedsanalytikere fremhævede også, at regeringens initiativer, herunder middelklassens skattelettelser, i kombination med lavere renter, kan styrke den forbrugsdrevne vækst.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager hos Shriram AMC, sagde, at diskretionære forbrugs- og premiumiseringstemaer sandsynligvis vil klare sig bedre.

"Sektorer som bilindustrien, fast ejendom og diskretionære segmenter såsom smykker, varige varer og hårde hvidevarer kan klare sig relativt bedre. Rejser og turisme, restauranter med hurtig service kunne også se, at efterspørgslen forbliver høj," tilføjede han.

Banker med fastforrentede porteføljer til gavn

Mens den overordnede banksektor kan vinde på øget udlånsaktivitet, er det ikke alle långivere, der kan se umiddelbare fordele.

Naveen Kulkarni, Chief Investment Officer hos Axis Securities PMS, påpegede, at kreditvæksten i banker er aftaget på grund af bekymringer om aktivernes kvalitet, især i usikrede udlån.

"Rentenedsættelsen er positiv for långivere med en højere andel af fastforrentede porteføljer, såsom kreditkortudstedere, bilfinansierere og guldfinansierere. Banker med en højere andel af variabelt forrentede lån kan dog komme til at få modvind på kort sigt på marginerne,” forklarede han.

Kulkarni identificerede Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance og Shriram Finance som nøglemodtagere af rentenedsættelsescyklussen.

Om indvirkning på bankernes rentabilitet sagde Sachin Sachdeva, vicepræsident, sektorchef, vurderinger af den finansielle sektor hos ICRA, at han forventede, at nettorentemarginalerne (NIM) som procentdel af forskuddene ville trække sig sammen med 15bps for bankerne, hvilket vil føre til et fald på 0,80 % i ROE for banker.

Inden for banker forventes påvirkningen på private banker at være højere med 20 bps og 0,85 % sammenlignet med 10bps og 0,76 % for offentlige banker.

Virkningen vil være større for private banker på grund af deres højere andel af EBLR-lån sammenlignet med offentlige banker, sagde han.

Udsigterne for obligationsmarkedet forbedres i takt med, at renterne falder

Obligationsmarkedet har reageret positivt på rentenedsættelsen, hvor den 10-årige benchmarkobligationsrente er faldet med 20 basispoint.

Faldende renter har gjort eksisterende obligationer mere værdifulde, hvilket øger efterspørgslen efter investeringsforeninger og langsigtede obligationer.

Divam Sharma, medstifter og fondsmanager hos Green Portfolio PMS, fremhævede de potentielle fordele for deltagere på gældsmarkedet.

"Med faldende renter bliver investeringsforeninger og obligationer med lang løbetid mere attraktive. Lavere låneomkostninger kan også støtte kapitaludgifter i sektorer som infrastruktur og fremstilling, hvilket understøtter den overordnede økonomiske aktivitet,” sagde han.

Sonam Srivastava, grundlægger og fondschef hos Wright Research PMS, bemærkede, at det faldende rentemiljø ville tilskynde kapitaltilstrømning til gældsinstrumenter.

Kryptogevinster appellerer, da investorer søger alternative aktiver

Rentesænkningen har også ført til fornyet interesse for alternative aktiver såsom kryptovaluta.

Sumit Gupta, medstifter af CoinDCX, udtalte, at RBI's træk signalerer et skift mod at stimulere økonomisk aktivitet og fremme likviditet.

"Fra et kapitalmarkedsperspektiv tjener denne rentenedsættelse som en katalysator for investorernes tillid og skaber et gunstigt miljø for øgede kapitalstrømme på tværs af forskellige aktivklasser. I et scenarie, hvor høje renter ofte afskrækker investering i alternative aktiver, tilskynder sænkningen af ​​satserne til at søge efter alternative vækstmuligheder,” forklarede Gupta.

Han tilføjede, at med faste indskud, der bliver mindre attraktive, er investorer mere tilbøjelige til at udforske diversificerede muligheder, herunder kryptoaktiver.

"Med fremkomsten af ​​FIU-kompatible udvekslinger tilbyder krypto en sikker mulighed for porteføljediversificering," sagde han.