Tiltrækker Kinas stimuleringsforanstaltninger effektivt investeringer?

Kina har tyet til en masse politiske tiltag i løbet af de seneste fem år, men ingen af ​​dem har haft særlig succes med at drive professionelle investorer til verdens næststørste økonomi.

Ifølge de seneste data har porteføljeforvaltere sænket deres eksponering mod Beijing væsentligt siden midten af ​​2020.

Ironisk nok er det regeringens indgreb med det formål at forbedre investeringsstemningen, der giver bagslag og holder investorerne væk fra kinesiske aktier.

Hvorfor? Fordi beslutningstagere i aktivt forvaltede fonde i stigende grad ser disse aktier som handel på statslig stimulans i stedet for fundamentale.

Hvorfor forbliver fondsforvaltere undervægtige kinesiske aktier?

Professionelle investorer har reduceret deres allokering til kinesiske aktier, inklusive dem noteret i Hong Kong, markant i løbet af de sidste fem år, ifølge Morningstar leverede data fra 34 aktivt forvaltede fonde.

Pando CMS Innovation ETF, for eksempel, trak sig ud af Kina og Hong Kong-aktier sidste år, da "det er virkelig svært for os at forudsige politikken for det kinesiske aktiemarked. Vi vil gerne omfavne sikkerhed frem for usikkerhed."

Den børshandlede fond lossede sidste år sine kapitalandele i Meituan, Tencent og Alibaba for at fylde op på den amerikanske AI-chipgigant Broadcom og elbilen Tesla Inc.

Både AVGO og TSLA er i øjeblikket tæt på 100 % i forhold til for 52 uger siden.

Kinesisk økonomi forventes at aftage i 2025

HSBC's Managed Growth Fund har også reduceret sin eksponering mod Kina ret meningsfuldt i løbet af de sidste fem år.

I 2020 havde det næsten 20% af sine aktiver allokeret til den største asiatiske økonomi, inklusive Hong Kong. I slutningen af ​​sidste år var denne tildeling imidlertid kun blevet reduceret til 3,4 %.

Nogle professionelle investorer, der har reduceret eksponeringen til Kina, som Singapores APS Asset Management, fortsatte endda med at sige, "med bagklogskabens fordel burde vi have solgt alt."

Bemærk, at UBS forventer, at den økonomiske vækst i Kina vil aftage til 4,0 % i år. For 2026 er dens estimat for en endnu lavere vækst på 3,0 %.

Investor forstår ikke fuldt ud regeringens stimulans

Fondsforvaltere holder sig væk fra kinesiske aktier, da de i stigende grad er bekymrede over, at stimuleringsforanstaltninger, og ikke de grundlæggende faktorer, driver deres priser i 2025.

"Vi er okay med at komme for sent til et opsving i kinesiske aktier for at hjælpe os med at mindske risikoen for, at dette opsving ikke er virkelighed," ifølge Adam Coons – Chief Investment Officer hos Winthrop Capital.

Mens den kinesiske regerings ønske om at forbedre aktiemarkedsstemningen har virket en del indtil videre, er Brian McCarthy fra Emerging Sovereign Group overbevist om, at det vil mislykkes i sidste ende.

Andre investorer, herunder Brian Arcese fra Foord Asset Management, nævnte manglende forståelse af regeringens politik som en grund til at forblive undervægtet på kinesiske aktier. Han tilføjede: