Den amerikanske forretningsaktivitet vokser i marts, men to nøglefaktorer tynger stemningen

Forretningsaktiviteten i USA voksede i marts, hvilket signalerede modstandsdygtighed i den private sektor.

Imidlertid tyngede voksende bekymringer over nedskæringer i offentlige udgifter og importtold på den økonomiske stemning, hvilket rejser spørgsmål om fremtidige vækstudsigter.

En undersøgelse udgivet af S&P Global i mandags fremhævede, at mens servicesektoren drev udvidelsen, gled fremstillingsindustrien tilbage i sammentrækning. Derudover afspejlede stigende inputomkostninger og tilbageholdende ansættelser en bredere økonomisk usikkerhed.

Erhvervsaktiviteten stiger, men stemningen svækkes

S&P Global Flash US Composite PMI Output Index, som sporer fremstilling og service, steg til 53,5 i marts, op fra 51,6 i februar.

Enhver aflæsning over 50 indikerer udvidelse.

Servicesektoren var den vigtigste drivkraft for denne vækst, som delvist nyder godt af forbedrede vejrforhold.

Fremstillingssektoren faldt dog tilbage i kontraktion, hvilket vendte to måneders ekspansion.

På trods af stigningen i erhvervsaktiviteten er der fortsat bekymringer om aftagende økonomisk vækst og stigende inflation.

Analytikere advarer om, at mens PMI-dataene tyder på momentum, tyder andre indikatorer som detailsalg og beskæftigelsestal på et mere skrøbeligt økonomisk grundlag.

Federal Reserve sænkede i sidste uge sin BNP-vækstfremskrivning for 2025 til 1,7 %, et fald fra 2,1 % i december, hvilket forstærkede frygten for en økonomisk afmatning.

Stigende omkostninger og inflationspres

En af de mest presserende bekymringer i undersøgelsen var den kraftige stigning i inputomkostningerne.

Indekset, der måler priser betalt af virksomheder, steg til 60,9 i marts, det højeste niveau siden april 2023.

Især producenter så omkostningerne eskalere til det højeste niveau siden august 2022, hovedsagelig på grund af takster og højere personaleudgifter.

Som et resultat er virksomheder begyndt at overføre disse omkostninger til forbrugerne, hvor indekset, der måler priserne for varer og tjenester, er steget til 53,6 fra 52,3 i februar.

Mens tjenesteudbydere også stod over for stigende omkostninger, var deres evne til at hæve priserne begrænset af en svagere forbrugerefterspørgsel og skærpet konkurrence.

Dette peger på potentielt pres på overskudsgraden i de kommende måneder.

Udgiftsnedskæringer og importtold øger den økonomiske usikkerhed

Markedsstemningen er også blevet rystet af politiske tiltag fra Trump-administrationen.

Siden han vendte tilbage til Det Hvide Hus, har præsident Donald Trump genindført told på importerede varer, og nogle af dem træder i kraft næste måned.

Derudover har hans regering foretaget dybe udgiftsnedskæringer, hvilket har ført til tusindvis af jobtab i den offentlige sektor - selvom nogle afskedigelser er blevet anfægtet i retten.

Disse politiske skift har efterladt virksomheder usikre på det langsigtede makroøkonomiske miljø, hvilket har bidraget til den næstlaveste erhvervstillid siden 2022.

Beskæftigelse og nye ordrer viser blandede tendenser

Ansættelsesudsigterne er fortsat afdæmpede, hvor virksomheder viser modvilje mod at udvide deres arbejdsstyrke. Undersøgelsens beskæftigelsesindeks steg op til 50,6 fra 49,4, hvilket knap nok signalerer vækst. Denne tøven afspejler bekymringer over fremtidig efterspørgsel og stigende lønomkostninger.

I mellemtiden fortsatte nye ordrer med at stige, og undersøgelsens mål steg til 53,3 fra 51,9 i februar. Væksttempoet tyder dog på, at virksomhederne fortsat er forsigtige med den økonomiske bane.

Mens martss PMI-data tyder på modstandsdygtighed i forretningsaktiviteten, er der stadig underliggende udfordringer.

Federal Reserves pengepolitiske holdning, inflationspres og regeringspolitikker vil spille en afgørende rolle i udformningen af ​​den økonomiske vækst i resten af ​​året.