Europas markeder åbner: nødhjælpsrally-boder, flad start, mens forsigtighed vender tilbage

De europæiske aktiemarkeder er klar til en afdæmpet og blandet åbning på torsdag, hvilket signalerer, at den seneste nødhjælpsstigning, der er drevet af en lettelse af amerikanske politiske bekymringer, kan være ved at miste damp.

Efter betydelige fremgange tidligere på ugen ser investorernes forsigtighed ud til at vende tilbage, da den underliggende økonomiske og handelsmæssige usikkerhed fortsætter.

Tidlige indikationer peger mod en flad til lidt lavere åbning på tværs af store europæiske børser.

Ifølge data fra IG forventes Storbritanniens FTSE 100 at stige kun 6 point højere til 8.404, mens Tysklands DAX ses åbne fladt ved 21.933. Frankrigs CAC 40 forventes at falde 2 point til 7.475, og Italiens FTSE MIB forventes at starte 53 point lavere ved 35.942.

Disse svage udsigter følger stærke resultater i onsdags, hvor de europæiske markeder sluttede sig til et globalt opsving.

Det rally var i vid udstrækning drevet af lettelse, efter at den amerikanske præsident, Donald Trump, tilsyneladende trak sig tilbage fra truslerne om at fyre Federal Reserve-formand Jerome Powell og antydede en potentiel deeskalering i handelskonflikten mellem USA og Kina.

Amerikanske aktier steg markant onsdag og byggede på tirsdagens stigninger, da disse umiddelbare bekymringer aftog.

Mens S&P 500-futures viste yderligere beskedne stigninger i løbet af natten, og Asien-Stillehavsmarkederne handlede blandet, ser det indledende udbrud af optimisme ud til at give plads til en mere sober vurdering i Europa.

Indtjening og økonomiske data er i centrum

Med det umiddelbare fokus, der skifter lidt fra Washingtons politiske udmeldinger, vil investorer i Europa vende deres opmærksomhed mod en travl oversigt over virksomhedernes indtjening og økonomiske dataudgivelser på torsdag.

Nøgleindtjeningsrapporter forventes fra store aktører, herunder forbrugervaregiganten Unilever, den spanske bank Banco Sabadell, det franske medicinalfirma Sanofi, det italienske energiselskab Eni, bankkoncernen BNP Paribas og softwarefirmaet Dassault Systemes.

På datafronten omfatter vigtige udgivelser tal for franske forbrugertillid og opdaterede statistikker om registreringer af nye biler i hele EU, hvilket giver frisk indsigt i forbrugernes stemning og industriel aktivitet.

Diamanter mister gnisten

For at fremhæve sektorspecifikt pres annoncerede den London-noterede minegigant Anglo American en betydelig nedskæring i diamantproduktionen.

I en handelsopdatering afslørede virksomheden, at den havde reduceret produktionen af ​​uslebne diamanter med 11 % til 6,1 millioner karat i løbet af første kvartal.

Anglo American tilskrev denne beslutning en svag efterspørgsel og faldende priser på diamantsmykker.

"Forbrugernes efterspørgsel efter diamantsmykker i USA hen over feriesæsonen ved årets udgang var i overensstemmelse med forventningerne, men efterspørgslen efter uslebne diamanter i første kvartal forblev afdæmpet," udtalte virksomheden og forklarede, at mellemhandlere forblev forsigtige med at genopbygge lagre på grund af et eksisterende overskud af polerede diamanter.

Mens han bemærkede foreløbige tegn på prisstabilisering, advarede Anglo, "igangværende makroøkonomisk usikkerhed, især virkningen af ​​amerikanske toldsatser, vil sandsynligvis resultere i fortsatte forsigtige Sightholder-køb på kort sigt."

Virksomheden bekræftede sin hensigt om i sidste ende at sælge sit De Beers-diamantdatterselskab "når markedsforholdene tillader det", midt i et fald på 11 % i aktiekursen indtil videre i 2025.

Bear market rally eller bæredygtig genopretning?

Det skarpe opsving tidligere på ugen har også trukket forsigtige kommentarer fra markedsstrateger.

Analytikere hos Wolfe Research, Rob Ginsberg og Read Harvey, bemærkede til CNBC sent tirsdag, at "Bear market-stævner er de mest voldelige."

Mens de anerkendte den stærke indre markedsbredde under tirsdagens 2,5 % S&P 500-gevinst, advarede de om, at sådanne stævner "gør dig til en troende", men måske ikke betyder en sand afslutning på den underliggende nedtur.

Med henvisning til langsigtede tendenser fastholder de en bjørnemarkedsholdning og leder efter en "klynge" af tekniske signaler, herunder S&P 500, der afgørende bryder over modstandsniveauer mellem 5500 og 5700 (indekset lukkede onsdag på 5.375,86), før de bekræfter et bæredygtigt skift.

Risikerer recession ikke fuldt ud prissat?

For at tilføje endnu et lag af forsigtighed antydede strateger hos Deutsche Bank, at på trods af den seneste tarif-drevne recessionsfrygt, har markedet ikke fuldt ud indregnet muligheden for en økonomisk nedtur.

"Det er klart, at investorerne ikke fuldt ud prissætter en recession endnu," skrev strategen Henry Allen.

Han påpegede, at de seneste aktiefald, udvidelse af kreditspændet og fald i olieprisen har været mindre end dem, der er set i tidligere recessioner.

Allen hævdede, at markederne sandsynligvis ser en recession som undgåelig, især "hvis tarifferne ikke træder i kraft efter den seneste 90-dages forlængelse."

Dette indebærer dog også "betydelige nedadrettede risici" for aktier, hvis en recession virkelig skulle indtræffe.

Mens de europæiske markeder forbereder sig på at åbne, skifter fokus tilbage til fundamentale forhold og regionale udviklinger, efter at et kort, globalt drevet nødhjælpsrally ser ud til at holde pause.