Constellias administrerende direktør advarer om, at en stigning på 50% i aluminiumstold kan give bagslag.

Aluminiumslagre er i fokus i morges, efter at præsident Donald Trump annoncerede planer om at hæve tolden på importeret aluminium fra 25% til 50% med henvisning til et behov for at beskytte amerikanske producenter mod global konkurrence, især fra Kina.

Trumps forhøjelse af aluminiumstolderne vækker allerede bekymring fra industriledere, der bekymrer sig om, at det kan give bagslag.

Jean-Marc Germain, administrerende direktør for den europæiske aluminiumgigant Constellium SE (NYSE: CSTM), advarede for eksempel i et CNBC-interview i dag om, at en så stejl stigning kunne skade efterspørgslen og belaste internationale handelsforbindelser.

Hvorfor Germain er uenig med Trump om 50% aluminiumtold

Ifølge Jean-Marc Germain havde den oprindelige told på 25 % en stort set positiv indvirkning på den indenlandske aluminiumsindustri, da den skabte lige vilkår mod urimeligt prissatte importvarer.

"I starten var tolden på 25 % ... god for aluminiumindustrien," fortalte han CNBC og tilføjede, at "den skabte lige vilkår med Kina."

Han advarede dog om, at en fordobling af satsen til 50 % kunne gå for vidt. "For meget af en god ting bliver til en dårlig ting, og det er det, jeg tror, ​​vi kan blive konfronteret med."

Germain ser to risici ved forhøjede aluminiumstold: et fald i efterspørgslen på grund af stigende produktpriser og potentiel handelsfriktion med nøglepartnere.

"Produkterne bliver virkelig dyre," bemærkede han, hvilket kan føre til, at kunderne søger billigere alternativer eller reducerer ordremængderne.

Derudover kommer en betydelig del af Constelliums råaluminiumforsyning fra Canada – et land, der kan finde andre markeder mere attraktive, hvis det rammes af stejle amerikanske toldsatser, advarede Germain.

Hvordan er Constellium relativt bedre positioneret til Trumps toldsatser?

Trods udfordringerne understregede Germain, at Constellium er konkurrencedygtigt positioneret til at modstå den annoncerede stigning i aluminiumstolderne til 50 %.

"Vi har altid været lokale for lokalt," forklarede han. Virksomheden har store aktiviteter i både USA og Europa, hvilket gør det muligt at betjene hvert marked indefra i stedet for at være stærkt afhængig af grænseoverskridende strømme.

Da Constelliums aluminiumsproduktion og -salg allerede er integreret i den amerikanske og europæiske økonomi, står virksomheden over for begrænset direkte eksponering for transatlantiske toldsatser.

"Strømmene mellem kontinenter eller lande er i vores tilfælde ret begrænsede," sagde Germain.

Men selv med denne relative isolering advarede han om, at toldsatser stadig kunne føre til bredere prisinflation på markedet, hvilket ville lægge pres på kunderne og potentielt bremse efterspørgslen.

Hvorfor målrettede aluminiumtoldsatser på Kina ikke vil virke

Ifølge Germain ville det heller ikke være at foretrække at indføre målrettede toldsatser på kinesisk import, da "hvis man åbner døren for omgåelse ... vil metal finde vej ad andre ruter."

Tidligere forsøg på at begrænse kinesisk aluminium har ofte ført til, at materialet er blevet omdirigeret gennem mellemliggende lande som Vietnam eller Mexico for at undgå direkte told.

Selvom Germain ser fordele i at bruge handelspolitik til at modvirke urimelig praksis, antydede han, at alt for sløve instrumenter eller dramatiske rentestigninger kunne underminere det oprindelige mål.

Alt i alt, selvom handelsbeskyttelse kan støtte indenlandsk produktion, mener Constelliums administrerende direktør, at balance er nøglen.