En ny postanvisning: Wall Street, tech-giganter omfavner Stablecoins, mens reguleringen truer

Efterhånden som stablecoins nærmer sig mainstream-adoption, omformer en hvirvelvind af virksomheds- og lovgivningsaktivitet det finansielle landskab i USA.

Torsdag fik Circle Internet Financial en fantastisk debut på New York Stock Exchange og steg med 168%, da investorerne samlede sig bag virksomheden, der udsteder USDC - den næststørste stablecoin efter Tether.

Fredag var Circles aktie steget med yderligere 38%, hvilket understreger investorernes voksende appetit på digitale aktiver, der er bundet til fiat-valutaer.

Jeremy Allaire, Circles medstifter og administrerende direktør, fangede stemningen i et Bloomberg-interview og erklærede: "Verden er allerede vågnet op til det faktum, at stablecoin-penge er kommet for at blive."

Circles iøjnefaldende debut kommer, netop som lovgiverne forbereder sig på at vedtage et lovforslag, der kan revidere stablecoin-markedet på 250 milliarder dollars og omdefinere, hvordan digitale dollars bruges.

Den følelse synes nu at blive delt af en voksende kreds af virksomhedsledere, politiske beslutningstagere og finansielle institutioner.

Ripples RLUSD stablecoin vinder indpas

Ripple, en anden sværvægter inden for kryptobetalinger, har stille og roligt udvidet sin rækkevidde.

I december 2024 lancerede virksomheden RLUSD – en dollar-knyttet stablecoin udstedt på både Ethereum blockchain og XRP Ledger.

Mens det oprindeligt debuterede på udvalgte globale børser, har RLUSD for nylig fået regulatorisk godkendelse fra Dubai Financial Services Authority, hvilket tillader dets brug i Dubai International Financial Centre.

Denne godkendelse integrerer ikke kun RLUSD i Ripples licenserede betalingsplatform, men giver også tilladelse til, at den bruges af andre regulerede virksomheder, der opererer i DIFC.

Ripples dobbelte strategi – der understøtter både krypto-native infrastruktur og institutionel overholdelse – fremhæver den hybride tilgang, der nu definerer stablecoin-området.

Store banker undersøger stille og roligt udstedelse af en delt stablecoin

Landets største banker - herunder JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup og Wells Fargo - er angiveligt i tidlige diskussioner om at skabe en fælles udstedt stablecoin, ifølge Wall Street Journal.

Disse samtaler, der involverer virksomheder som Early Warning Services (operatøren af Zelle) og Clearing House, afspejler voksende angst for at tabe terræn i det hurtigt skiftende betalingslandskab.

En samlet bank-stablecoin ville ikke kun tjene til at bevare etablerede virksomheders indflydelse over den amerikanske betalingsindustri på 5 billioner dollars, men også til at konkurrere med nye krypto-native løsninger.

Ideen er stadig i sin vorden, men kilder siger, at målet er at udvikle et token, der kan bruges på tværs af institutioner og i sidste ende endda uden for banksektoren.

Deutsche Bank AG undersøger også stablecoins og forskellige former for tokeniserede indskud.

Tysklands største långiver evaluerer stablecoin-muligheder, som kan omfatte udstedelse af sit eget token eller deltagelse i et branchedækkende initiativ, sagde Sabih Behzad, Deutsche Banks chef for digitale aktiver og valutatransformation, i et interview.

Kilde: Blokken

Fra Uber til Stripe: Tech- og fintech-aktører tester vandene

Momentum er ikke begrænset til banker.

På Bloomberg Tech Summit i San Francisco den 5. juni afslørede Ubers administrerende direktør Dara Khosrowshahi, at kørselsselskabet aktivt evaluerer stablecoins som en billigere og hurtigere metode til at flytte penge globalt.

"Vi er stadig i undersøgelsesfasen, vil jeg sige, men stablecoin er en af de, for mig, mere interessante forekomster af krypto, der har en praktisk fordel ud over krypto som værdiopbevaring," sagde han.

John Collison, medstifter af betalingsgiganten Stripe, fortalte også Bloomberg i maj, at virksomheden havde indledt tidlige diskussioner med banker om at integrere stablecoins i deres tjenester.

PayPal har i mellemtiden allerede taget springet: Dens stablecoin, PYUSD, der blev lanceret i 2023, blev brugt i sin første kommercielle transaktion i 2024 til at betale Ernst & Young.

GENIUS Act: Capitol Hill gør klar til den første store stablecoin-lovgivning

At hælde benzin på bålet er en vigtig lovgivningsmæssig milepæl. GENIUS-loven – en forkortelse for "Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins of 2025" – forventes at passere det amerikanske senat inden for få dage.

Hvis det vedtages, vil det give den første omfattende føderale ramme for stablecoin-regulering og skabe klare regler omkring udstedelse, reservekrav og forbrugerbeskyttelse.

Tilhængere, herunder aktører i kryptoindustrien, der hældte betydelige midler i valgkampagner, siger, at lovforslaget vil bringe tiltrængt legitimitet til markedet og katalysere institutionel adoption.

Christian Catalini, grundlægger af MIT's kryptoøkonomiske laboratorium, sagde, at lovforslaget kunne udløse konkurrence mellem Wall Street-firmaer og krypto-startups om at udstede deres egne stablecoins.

Nogle lovgivere udtrykker bekymring

Det er dog ikke alle, der er med på vognen.

Senator Josh Hawley, en republikaner fra Missouri, har lovet at stemme imod lovforslaget i dets nuværende form og advarer om, at det giver for meget økonomisk kontrol til teknologivirksomheder.

"Det er en kæmpe gave til Big Tech," sagde han til journalister.

Hawley udtrykte bekymring for, at teknologivirksomheder kunne udstede stablecoins med begrænset tilsyn og derefter udnytte dem til at udvide overvågningen af brugernes økonomiske adfærd.

"Det giver disse teknologivirksomheder mulighed for at udstede stablecoins uden nogen form for kontrol," sagde han. "Jeg kan ikke se, hvorfor vi skulle gøre det."

Det er ikke ubegrundet frygt.

Facebooks tidligere stablecoin-projekt – oprindeligt kendt som Libra og senere Diem – døde i 2022 efter intens lovgivningsmæssig modreaktion, herunder fra Federal Reserve-formand Jay Powell, som citerede "alvorlige bekymringer" om konsekvenserne for den globale pengepolitik.

Løftet og faren ved stablecoins

På trods af voksende institutionel interesse er stablecoins ikke uden risiko.

Deres grundlæggende appel ligger i deres prisstabilitet - de fleste er knyttet 1:1 til den amerikanske dollar eller andre aktiver.

Alligevel har historien vist, at ikke alle pinde holder.

I 2022 kollapsede TerraUSD – en algoritmisk stablecoin – og udslettede milliarder i værdi og udløste en tillidskrise i aktivklassen.

"Hvis aktiverne, der understøtter mønten, falder i værdi, og en-til-en-bindingen falder fra hinanden, kan det medføre, hvad der svarer til et bankstormløb," advarede Darrell Duffie, en finansprofessor ved Stanford, i en CNN-rapport.

Der er også praktiske bekymringer: Brugere, der mister adgang til tegnebøger, manglende gennemsigtighed i reservebeholdninger og sikkerhedssårbarheder hjemsøger stadig markedet.

Men disse bekymringer har ikke sløvet entusiasmen hos virksomheder, der ønsker at omgå langsomme, dyre traditionelle skinner til fordel for mere agile digitale betalinger.

Et vendepunkt for pengene i sig selv

Efterhånden som Circles IPO-begejstring bølger gennem Wall Street, og GENIUS Act nærmer sig at blive lov, er stablecoins ikke længere i udkanten af finansverdenen.

De er hurtigt ved at blive en af de mest betydningsfulde innovationer.

Det, der begyndte som et spekulativt eksperiment inden for kryptohandel, er nu klar til at omforme alt fra pengeoverførsler og business-to-business-betalinger til, hvordan vi definerer og distribuerer penge.

Uanset om den er drevet af banker, teknologigiganter eller krypto-indfødte virksomheder, er stablecoin-æraen her, og den bevæger sig hurtigt.