Er Amazon og Walmarts stablecoin-plan en trussel mod betalingsvirksomheder?

Med detailgiganterne Amazon og Walmart , der angiveligt planlægger at udstede deres stablecoins, styrtdykkede aktierne i betalingsselskaber fredag af frygt for, at flytningen ville medføre tab i betalingsindtægter for sidstnævnte.

Analytikere siger dog, at reaktionen var for forhastet, og overgangen til stablecoin er ikke så let, som den ser ud til.

Styrtet

En WSJ-rapport fredag sagde, at Amazon og Walmart søger at udstede deres stablecoins for at fremskynde betalingsbehandlingen og spare potentielt milliarder i transaktionsgebyrer.

Før det sagde Shopify, at det vil tillade betalinger i USDC, en stablecoin udstedt af Circle.

Efter nyheden brød ud, faldt Visa-aktien 5% og Mastercard faldt omkring 4%.

American Express, Capital One og PayPal faldt også i sessionen.

De fleste af disse aktier kom sig dog mandag.

Dybere integration af kredit- og betalingskort

Wells Fargo-analytiker Donald Fandetti sagde, at han ser forhindringer for det teoretiske alternativ til kreditkortbetalinger.

Han sammenligner stablecoin-betalingen med pay-by-bank eller konto-til-konto-betalinger, som er tilgængelige i USA, men ikke bredt anvendt.

Ifølge Fandeti vil stablecoins sandsynligvis blive brugt til grænseoverskridende B2B-betalinger snarere end et alternativ til kort.

Han nævner, at betalingskortene er billigere efter udveksling og behovet for at give et værditilbud til at erstatte kreditkort.

Bernstein-analytiker Harshita Rawat påpegede, at Walmart har en historie med at skubbe grænserne for fintech, og at disse virksomheder, der leder efter alternative betalingsmetoder, ikke er nye.

Hun tilføjede, at det vil tage år for dette betalingssystem at få fodfæste, og dets anvendelse vil være begrænset til grænseoverskridende brug eller i udviklingslande, der har volatile underliggende valutaer.

Rawat hævder, at stablecoin-betalinger vil have mere anvendelse i tilfælde som "i mindre likvide pengeoverførsler, grænseoverskridende business-to-business og likviditets-/kontantstyring" snarere end detailbetalinger fra forbrugere til virksomheder.

Rawat nævnte også, at PayPal var lanceret i 2023, og på trods af virksomhedens 400 millioner brugere og 30 millioner handlende havde PayPal USD (PYUSD) begrænset trækkraft.

Analytikeren tilføjede, at det mislykkedes på grund af manglen på et krypto-svinghjul, begrænset pres fra virksomheden indtil for nylig og manglende efterspørgsel.

De politiske risici hænger stadig ved

Selvom det amerikanske senat er indstillet til at stemme for GENIUS Act, lovforslaget om at regulere stablecoins, er der ingen garanti for, at detailhandlere vil være i stand til at udstede en stablecoin, advarer analytikere.

TD Cowens Jaret Seiberg sagde: "Vi sætter spørgsmålstegn ved, om regeringen i sidste ende vil tillade kommercielle virksomheder at udstede stablecoins, der kan bruges bredt til at foretage betalinger".

Seiberg bemærkede, at selv hvis GENIUS Act tillader virksomheder at udstede stablecoins, vil der være modreaktion for at tillade kommercielle virksomheder at have kundetransaktionsdata.

Oppenheimers Owen Lau fortalte CNBC, at selvom stablecoins er positioneret til at tage kortnetværkets indtægtsandel, betyder det stadig ikke, at det vil erstatte den nuværende status quo med hensyn til forbrugerbetaling.

Lau tilføjede, at på trods af dette er samtalen om stablecoin-adoption fremtiden, og presset til øjeblikkelige betalinger er uundgåeligt.

Seiberg siger, at overgangen til stablecoins er en udfordring for Visa og Mastercard.