MiniMax stiger 6%, Baidu 5%: hvorfor OpenAI's Astra driver Kinas AI-bølge

OpenAI unveiled GPT-6 Astra on Thursday as its most capable model for difficult end-to-end work. Chinese AI stocks nevertheless moved higher, not lower.

MiniMax jumped 6.5% to HK$378 on Friday, while Baidu gained 4.6%. Kuaishou rose 4.2%, JD.com added 4.1% and Xiaomi advanced 3.9% as broader Hong Kong stocks strengthened.

Reaktionen virker kontraintuitiv. Astra hæver den konkurrenceprægede standard for kinesiske udviklere, men den bekræfter også en optimistisk idé om, at autonome AI-agenter over tid kan blive et større kommercielt marked.

Astra hæver indsatsen og udvider gevinsten

OpenAI siger, at Astra forbedrer computerbrug, kodning, forskning, browsing og komplekse flertrins professionelle opgaver.

Modellen har et kontekstvindue på 1.05 millioner tokens og kan operere på tværs af softwaremiljøer, hvilket skubber generativ AI videre fra chatbots mod systemer, der fuldfører hele workflows.

Huatai Securities sagde i en kommentar gengivet af GMT Eight, at konkurrencen om foundation-modeller bevæger sig mod “kommercialisering drevet af højværdi-scenarier, virksomhedsmarkeder og brugervolumen.”

Mægleren bemærkede, at MiniMax og Zhipu fokuserer på API'er, kodning og agenter.

Astra har derfor to sider for de kinesiske rivaler. Den gør OpenAI til en stærk konkurrent, men den validerer også den kategori, de forsøger at monetisere.

Investorer synes mindre optaget af, om en kinesisk model kan slå OpenAI på hvert benchmark, og mere interesserede i, om virksomheder kan omdanne agentfunktioner til tilbagevendende virksomhedsbrug.

MiniMax har allerede, hvad investorer vil se: omsætning

MiniMax’s rally er ikke baseret på modelgætteri.

Selskabet rapporterede førstehalvårsomsætning på $116.6 million, op 283.1% fra året før. Omsætning fra Open Platform og andre AI-baserede virksomhedstjenester steg 703.1% til $73.9 million, hvilket afspejler højere API-volumener og øget virksomhedsadoption.

Citi-analytiker Alicia Yap fastholdt en købsanbefaling efter regnskabet og hævede sit kursmål for MiniMax til HK$576 fra HK$533, ifølge TipRanks.

Jefferies-analytiker Thomas Chong fastholdt også en købsanbefaling og hævede sit kursmål til HK$533 fra HK$506.

Disse anbefalinger hjælper med at forklare, hvorfor Astra kan tolkes som både godt nyt og en trussel.

Enhver forbedring i autonome agenter udvider rækken af opgaver, som virksomheder kan betale AI-leverandører for at udføre.

Hvis det driver højere API-forbrug, behøver MiniMax ikke slå OpenAI globalt for at få fordel af et større marked.

Baidu viser, hvorfor rallyet ikke kun er model-hype

Baidu giver en anden version af samme investeringscase.

Dets traditionelle online-markedsføringsforretning er fortsat under pres, men AI bliver en større del af selskabet.

AI Cloud Infrastructure-omsætningen i andet kvartal steg 50% til 7.3 milliarder yuan, mens GPU Cloud-omsætningen hoppede 283%.

Bank of America-analytiker Miranda Zhuang fastholdt en købsanbefaling efter kvartalet, men sænkede sit kursmål til $141 fra $165.

Susquehanna sænkede sit kursmål til $105 fra $140 og beholdt en Neutral-rating og sagde, at “momentum forbliver stærkt” på tværs af Baidus AI-forretninger, især AI Cloud Infrastructure og GPU Cloud, men at svagheden i den traditionelle annonceforretning fortsat tynger den samlede vækst.

Det er en vigtig begrænsning på fredagens begejstring. Astra kan styrke investeringscasen for agenter, men den sletter ikke selskabsspecifikke problemer.