JPMorgan forventer endnu en stigning på 15-20% i asiatiske teknologiaktier drevet af AI-momentum

Asiatiske teknologiaktier er klar til at stige med yderligere 15% til 20% i år, drevet af stigende investoroptimisme inden for kunstig intelligens, ifølge analytikere hos JPMorgan Chase & Co.

Firmaet nævnte stigende kapitaludgifter i datacentre og fortsatte indtjeningsopgraderinger i vigtige halvledernavne som den primære medvind.

"AI vil fortsætte med at lede denne upcycle på væksten i datacenter-capex i 2025 og mere tillid til væksten i 2026," skrev analytikere, herunder Gokul Hariharan, i en rapport.

"Vi anbefaler ikke nogen meningsfuld rotation væk fra AI-aktier i de næste tre måneder og vil foretrække" at holde fast i vinderne.

JPMorgans topvalg omfatter regionale chipgiganter som Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), SK Hynix Inc., Advantest Corp og Delta Electronics Inc., som alle forventes at drage fordel af en stabil efterspørgsel og positive indtjeningsrevisioner i løbet af det næste år.

AI-relaterede aktier har overhalet de bredere asiatiske aktiemarkeder i år, hvilket afspejles i Bloombergs regionale halvlederindeks, som er steget over 12%.

Robust efterspørgsel efter AI-hukommelseschips fra globale teknologiselskaber har holdt forsyningskæderne travlt beskæftiget og investorerne optimistiske, hvor halvledervirksomheder fremstår som de klareste modtagere af det generative AI-boom.

SK Hynix samler sig tirsdag; Analytikerne forventer stærk indtjening

SK Hynix-aktien steg så meget som 9,1% tirsdag, hvilket stod i spidsen for et bredere rally i sydkoreanske chipaktier og løftede Kospi-indekset foran de fleste regionale benchmarks, som også oplevede stigninger efter præsident Trumps meddelelse om en våbenhvile i Mellemøsten.

Aktien er på vej til at bogføre sin kraftigste daglige stigning i mere end to måneder.

SK Hynix, en vigtig sydkoreansk leverandør af HBM-chips (High-bandwidth Memory) til den amerikanske AI-leder Nvidia, forventes af analytikere at offentliggøre en stærk indtjening i de kommende kvartaler, drevet af vedvarende efterspørgsel fra det globale AI-boom.

Virksomheden ses også som en af de vigtigste modtagere af Sydkoreas nye AI-fokuserede dagsorden under præsident Lee Jae-myung, som har lovet en investering på 100 billioner won (ca. 72,93 milliarder dollars) for at omdanne landet til en global AI-leder.

Der er fortsat geopolitisk modvind

I mellemtiden er SoftBanks grundlægger Masayoshi Son angiveligt i diskussioner med TSMC om at udvikle et AI- og robotproduktionscenter til 1 billion dollars i Arizona, kaldet "Project Crystal Land."

Projektet er modelleret efter Kinas Shenzhen og er ifølge Bloomberg tænkt som en vidtstrakt innovationszone for næste generations industrielle robotter og chips.

På trods af den positive stemning står globale chipproducenter over for fornyet geopolitisk pres.

Aktierne i TSMC faldt mandag efter en Reuters-rapport om, at det amerikanske handelsministerium overvejer at tilbagekalde tilladelser, der tillader virksomheder som TSMC, Samsung og SK Hynix at sende amerikansk udstyr til deres kinesiske fabrikker.

Jefferies-analytikere mener, at dette skridt kan være en forhandlingstaktik fra Trump-administrationen midt i handelsforhandlingerne med Kina.

"Tilbagekaldelsen vil sandsynligvis gøre mere skade på disse virksomheder end på Kina," skrev analytikerne og tilføjede, at USA stadig ønsker, at store chipproducenter uddyber deres investeringer indenlandsk.

Forsigtige udsigter efter 2025

Mens prognoserne på kort sigt fortsat er optimistiske, advarer nogle analytikere om, at halvledercyklussen kan stå over for udfordringer i 2026.

Morningstars Phelix Lee sagde i et notat, at sektoren sandsynligvis er på vej ind i den tidlige fase af en nedcyklus.

Bekymringerne omfatter høje værdiansættelser, usikkerhed om toldsatser og et potentielt misforhold mellem kapitaludgifter og langsigtet efterspørgsel.

Lee anslår, at kapitaludgifterne fra store amerikanske og kinesiske teknologivirksomheder vil overstige 300 milliarder dollars i 2025 – hvilket repræsenterer en stigning på 40 % i forhold til året før.

"Dette sætter en høj standard for at opretholde momentum ind i 2026," bemærkede han. Som følge heraf anbefaler Morningstar, at investorer fokuserer på de bedste navne som TSMC og GlobalWafers.

Sektorer uden for kunstig intelligens oplever begrænset opside

JPMorgans rapport opfordrede også til forsigtighed med hensyn til ikke-AI-relaterede teknologisektorer, såsom smartphone- og pc-producenter.

Disse virksomheder kan fortsætte med at se indtjeningsnedjusteringer midt i svag forbrugerefterspørgsel og aftagende effekt fra Kinas forbrugssubsidier.

Efterhånden som AI-kapløbet omformer regionens teknologiske landskab, holder investorerne deres fokus på de nøgleaktører, der driver transformationen. Mens kortsigtede katalysatorer fortsat er på plads, kan det være afgørende at navigere i de langsigtede risici for vedvarende gevinster.