Taiwan-dollaren rammer det højeste niveau i tre år og lægger pres på eksportører og forsikringsselskaber

Taiwans valuta steg torsdag til sit stærkeste niveau i tre år, understøttet af robuste udenlandske tilstrømninger til aktiemarkedet og udbredt svaghed i den amerikanske dollar.

Den taiwanske dollar steg så meget som 0,7% til 29,15 pr. amerikansk dollar, hvilket overgik de fleste asiatiske valutaer i sessionen.

Ifølge Bloomberg nævnte nogle handlende eksportørers salg af dollaren og hjemtagelse af midler fra indenlandske kapitalforvaltere som vigtige drivkræfter for værdistigningen.

I sidste måned registrerede den taiwanske dollar sin største stigning på en enkelt dag siden 1980'erne og er steget over 12 % i forhold til den amerikanske dollar indtil videre i år.

Eksportører og forsikringsselskaber står over for stigende pres

Mens en stærkere valuta sænker importomkostningerne, skaber den et betydeligt pres på Taiwans eksportafhængige økonomi og dets livsforsikringssektor, som har omfattende oversøiske dollar-denominerede aktiver.

Taiwanske forsikringsselskaber rapporterede et valutatab på 1,2 milliarder dollars alene i maj, hvilket fik den finansielle tilsynsmyndighed til at indføre midlertidige hjælpeforanstaltninger.

Disse omfatter lempede kapitaldækningsberegninger i forsikringsselskabernes halvårlige regnskaber, der har til formål at afbøde slaget fra volatile valutakursbevægelser.

"Til en vis grad kan den taiwanske dollar risikere at gå ind i en ond cirkel af styrke, da eksportører og finansielle institutioner skynder sig at sælge den amerikanske dollar," sagde Christopher Wong, senior valutastrateg hos Oversea-Chinese Banking Corp Ltd i Bloomberg-rapporten.

TSMC handler for at understøtte afdækning midt i valutarisiko

Volatiliteten har også nået Taiwans flagskibsfirma, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), som annoncerede planer om at tilføre $10 milliarder i en oversøisk enhed for at styrke sin valutaafdækning.

Dette markerer selskabets største kapitaltilførsel til sådanne formål og signalerer de voksende risici forbundet med den taiwanske dollars hurtige stigning.

Statsejede banker blev set købe dollaren for at dæmpe rallyet, dog i begrænset omfang, hvilket tyder på, at centralbanken fortsat er forsigtig med at gribe for aggressivt ind.

Centralbanken lægger vægt på langsigtet modstandsdygtighed

På trods af bekymringer fortalte centralbankens viceguvernør Yen Tzung-ta lovgiverne, at Taiwans økonomi tidligere har vist modstandsdygtighed over for valutaudsving.

Han pegede på perioden 2019-2022, hvor den taiwanske dollar steg til 27,532 pr. amerikansk dollar, men økonomien havde en BNP-vækst på 4,3 % og en stigning på 13,9 % i eksporten.

Mellem 2022 og 2023 registrerede børsnoterede virksomheder i Taiwan valutagevinster på NT$474,9 milliarder (16,1 milliarder USD) sammenlignet med kumulative tab på NT$116,7 milliarder fra 2015 til 2021, sagde han.

"Mange virksomheder styrer også deres valutaeksponering gennem terminskontrakter eller naturlige afdækningsstrategier, hvilket begrænser deres sårbarhed over for kortsigtede udsving," sagde han i en Taipei Times-rapport.

Valuta kan teste 29 niveau snart

Khoon Goh, chef for Asien-forskning hos Australia & New Zealand Banking Group, sagde, at den taiwanske dollar står over for fornyet apprecieringspres på grund af en svagere amerikansk dollar og fortsatte aktietilstrømninger, understøttet af aftagende spændinger i Mellemøsten.

I mellemtiden "har lokale eksportører stadig mange dollars at sælge i betragtning af styrken i eksporten, og livsforsikringsselskaber vil ønske at styre deres valutarisiko ved at afdække mere i tilfælde af yderligere svaghed i den amerikanske dollar," tilføjede han.

"Det synes kun at være et spørgsmål om tid, før Taiwan-dollarens nøgleniveau på 29 overgås."

Centralbanken gentog sit tilsagn om valutakursstabilitet, men anerkendte de udfordringer, der ligger forude.

Mens valutaens stigning går begge veje, bliver Taiwans politikere og virksomheder tvunget til at gå en forsigtig linje mellem økonomisk konkurrenceevne og finansiel stabilitet.