Aktier i vedvarende energi falder, da Trump-lovforslag beskatter kinesiske komponenter

Aktierne i vedvarende energi faldt mandag, da den amerikanske præsident Donald Trumps nye lovforslag skærer incitamenterne og tilføjer skatter for virksomhederne.

I lovforslaget vil den amerikanske regering tilføje en skat på sol- og vindprojekter, der bruger kinesiske materialer.

Desuden vil de investerings- og elproduktionskreditter, som disse virksomheder vil få, også blive udfaset hurtigere end det, der var fastsat i den tidligere version af lovforslaget.

Denne lovgivningsmæssige udvikling har introduceret et nyt lag af usikkerhed for en industri, der har oplevet betydelig vækst i de seneste år.

NextEra Energy, den største udvikler af vedvarende energi i USA, så sine aktier falde med næsten 5%.

Solaktier som Nextracker, Array Technologies og Enphase faldt også mellem 3% og 9% i sessionen.

Lovændringer og brancheproblemer

Senatet er i øjeblikket i gang med en afstemning om lovgivningen, som, hvis den vedtages, vil afslutte de to primære skattefradrag, der støtter sol- og vindprojekter, der tages i brug efter 2027.

Denne tidslinje repræsenterer et bemærkelsesværdigt skift i forhold til tidligere gentagelser af lovforslaget.

Tidligere versioner, som fremhævet i et mandagsnotat fra Goldman Sachs, tilbød større fleksibilitet ved at tillade projekter, der begyndte at blive bygget før 2027, at kvalificere sig til investerings- og elproduktionsskattefradrag.

Denne ændring i kvalifikationskriterierne er et centralt stridspunkt for mange i branchen.

Operationelle virkninger og projekttidslinjer

De foreslåede lovændringer forventes at have håndgribelige virkninger på projektudvikling og -udførelse.

Bank of America-analytiker Dimple Gosal bemærkede mandag, at de reviderede tidslinjer "komprimerer projektets tidslinjer og tilføjer betydelig eksekveringsrisiko."

Gosal uddybede yderligere, at "udviklere med store '25-rørledninger kan kæmpe for at overholde de nye deadlines - hvilket potentielt kan forsinke eller reducere planlagte investeringer."

Det tyder på, at virksomheder med projekter i fremskredne planlægningsfaser kan stå over for betydelige udfordringer med at tilpasse sig de nye regler.

For at øge kompleksiteten foreslår Senatets lovgivning også en skat på sol- og vindprojekter, der bliver operationelle efter 2027, hvis de inkorporerer komponenter fremstillet i Kina.

Denne bestemmelse er i overensstemmelse med en bredere indsats for at reducere afhængigheden af udenlandske forsyningskæder, men den introducerer en yderligere omkostningsfaktor for udviklere.

Morgan Stanley-analytiker Andrew Percoco kommenterede i et søndagsnotat, at "Det seneste udkast i Senatet er blevet mere restriktivt for de fleste vedvarende aktører, der bevæger sig mod et værst tænkeligt resultat for sol og vind, med nogle få forbedringer for undersektorer på marginalen."

Denne analyse tyder på generelt mindre gunstige udsigter for det bredere vedvarende energilandskab under det nuværende udkast.

Blandede resultater for delsektorer

På trods af den overordnede negative stemning, der påvirker store vind- og soludviklere, ser visse segmenter af markedet for ren energi ud til at opleve mere gunstige resultater af den foreslåede lovgivning.

Især solcelleindustrien på taget bliver betragtet af Wall Street som en relativ modtager.

Aktien i Sunrun steg mere end 14% mandag, og SolarEdge oplevede også en stigning på over 8%.

Ifølge Goldman Sachs ser lovgivningen ud til at tillade skattefradrag for leasede tagsystemer at forblive på plads indtil udgangen af 2027, en bestemmelse, der ikke findes i tidligere versioner af lovforslaget.

Desuden oplevede First Solar, en producent af solcellemoduler, sine aktier stige med mere end 9%.

Bank of Americas analyse tyder på, at lovgivningen kan gøre det muligt for First Solar at kræve kreditter for både komponenter og slutprodukter, hvilket potentielt giver en konkurrencefordel.

Disse forskellige markedsreaktioner indikerer, at mens den nye lovgivning udgør udfordringer for nogle segmenter af den vedvarende energiindustri, kan den give muligheder eller færre negative virkninger for andre, især dem med fokus på indenlandsk produktion eller specifikke markedsnicher som solenergi i boliger.