Toldturbulens forude: Kan flyselskabernes aktier holde sig oppe?

Delta Air Lines Inc ( NYSE: DAL ) har muligvis leveret en blockbuster-indtjeningsrapport torsdag – men investorer, der håber på en jævn stigning i flyselskabsaktierne, bør holde sikkerhedsselerne spændt.

Flagskibsselskabet havde en rekordhøj kvartalsomsætning på $16,65 milliarder baseret på $3,27 pr. andel af indtjeningen for sit regnskabsmæssige 2. kvartal her til morgen, hvilket overgik Streets estimater.

Amerikanske flyselskabers aktier over hele linjen skubber til opadgående i dag, efter at Ed Bastian – administrerende direktør for Delta Air Lines, citerede "større klarhed" om handelsaftaler, da han genindførte selskabets helårsprognose.

Klarhed er dog ikke det samme som sikkerhed – og den bredere luftfartssektor er fortsat udsat for en truende trussel: takster.

Trump-administrationens aggressive handelsholdning har allerede rystet de globale markeder, og flyselskaberne er særligt sårbare.

Selvom DAL's resultater tyder på modstandsdygtighed, sletter de ikke de strukturelle risici, der er forbundet med eskalerende importafgifter, især^{når fristen} for nye toldsatser den 1. august nærmer sig.

Trump-toldsatser kan stadig skade amerikanske flyselskabsaktier

På trods af Deltas stærke optræden er takstoverhænget fortsat en alvorlig bekymring for flyselskabernes aktier.

Det skyldes, at amerikanske luftfartsselskaber i høj grad er afhængige af globale forsyningskæder for flykomponenter, jetmotorer og vedligeholdelsesdele.

Derfor kan nye toldsatser på importerede luftfartsprodukter – nogle helt op til 50 % – øge driftsomkostningerne for luftfartsindustrien betydeligt.

Faktisk mener Airlines for America, at disse afgifter faktisk vil "svække vores økonomiske og nationale sikkerhed og have en materiel og invaliderende indvirkning på den indenlandske kommercielle luftfartsindustris evne til at vokse, konkurrere, innovere og investere."

Desuden kunne timingen ikke være værre. Sommeren er typisk den mest rentable sæson for flyselskaberne, men usikkerheden omkring taksterne har allerede ført til volatilitet.

Tidligere i år faldt flyselskabsaktierne så meget som 24% på grund af frygt for reduceret efterspørgsel og højere omkostninger. Selv en midlertidig pause i toldimplementeringen gav kun en flygtig lettelse.

Analytikere hos Deutsche Bank har advaret om, at branchen "vil stå over for en indtjeningsrecession i 2025", hvis handelsspændingerne fortsætter.

Tolddrevet stigning i oliepriserne kan tynge flyselskabernes aktier

Tariffer kan forstyrre luftfartsforsyningskæden og føre til forsinkelser i flyvedligeholdelse og levering.

Aerospace Industries Association advarede om, at det kan tage op til et årti at finde nye indenlandske leverandører, hvilket potentielt kan kompromittere sikkerheden og effektiviteten.

Investorer bør også bemærke, at Trumps handelspolitik udgør en væsentlig modvind for de amerikanske flyselskabsaktier, ikke kun gennem dele og komponenter, men også via brændstofomkostninger.

Højere importafgifter og forstyrrede globale oliestrømme kan få raffinaderier til at stå over for øgede inputpriser – og det fører til stigende omkostninger til jetbrændstof.

Da brændstof tegner sig for op til 30 % af et flyselskabs driftsomkostninger, kan enhver stigning udhule marginerne og presse billetpriserne.

I en sektor, hvor marginerne allerede er knivskarpe, og pålidelighed er altafgørende, kan sådanne forstyrrelser være katastrofale.

Kort sagt kan Deltas indtjening have givet et øjebliks optimisme, men truslen om told er langt fra jordet.

Med handelsspændinger, der eskalerer , efterhånden som fristen i august nærmer sig, forbliver flyselskabernes aktier i et ventemønster – og venter på at se, om der er turbulens forude.