Starbucks-aktien falder, efter at Jefferies nedgraderede aktien

Jefferies har udsendt en nedadgående opfordring til Starbucks og nedgraderet den globale kaffegigant fra Hold til Underperform, med henvisning til en uoverensstemmelse mellem virksomhedens seneste aktieudvikling og dens underliggende fundamentale forhold.

Tiltaget kommer midt i et rally på 13% i Starbucks-aktien i løbet af de sidste tre måneder, en stigning, som analytiker Andy Barish mener ikke er berettiget af virksomhedens nuværende operationelle virkelighed.

Barish satte et nyt kursmål på $76, hvilket indebærer en nedgang på 18% i forhold til aktiens lukkekurs onsdag.

Starbucks-aktien faldt 1,68% i førmarkedssessionen efter nedjusteringen. I 2025 har Starbucks-aktien oplevet høj volatilitet, hvor aktien kun er steget med 0,37%.

I et notat til kunderne advarede analytikeren om, at investorernes forventninger har bevæget sig forud for de faktiske forretningsresultater. "Vi mener, at forventningerne endnu en gang har lagt sig for langt forud for virkeligheden: ingen stærke beviser endnu (i comps eller marginer) for meningsfulde og varige grundlæggende forbedringer af virksomheden," skrev Barish.

Han fremhævede også de igangværende udfordringer såsom behovet for "betydelige investeringer" i både teknologi og personale på kort og mellemlang sigt.

Disse udgifter kan ifølge Barish tynge fremtidige marginer og indtjening, hvilket yderligere forværrer bekymringerne om virksomhedens økonomiske bane.

Strategiske prioriteter under lup

Ud over bekymringer om værdiansættelsen rejste Barish spørgsmål om Starbucks' strategiske retning.

Specifikt pegede han på virksomhedens fokus på varme drikke og butiksoplevelser, hvilket er i modstrid med bredere branchetendenser, der lægger vægt på kolde drikkevarer og drive-thru-formater.

Disse segmenter har vundet popularitet på tværs af føde- og drikkevarelandskabet, drevet af forbrugernes efterspørgsel efter bekvemmelighed og tilpasning.

Barish bemærkede, at Starbucks' tilgang muligvis ikke stemmer overens med den nuværende markedsdynamik, især i betragtning af den igangværende makroøkonomiske usikkerhed. "Nogle tvivlsomme strategiske prioriteter," skrev han, sår tvivl om virksomhedens evne til at forblive konkurrencedygtig i et skiftende landskab.

Mens Starbucks længe har positioneret sig som et premium-brand med fokus på kundeoplevelse, mener Jefferies, at denne model kan stå over for begrænsninger uden tilsvarende forbedringer i centrale økonomiske målinger såsom salg i samme butik og driftsmarginer.

Værdiansættelsespræmie vækker skepsis

Et andet fokuspunkt i Jefferies' nedgradering var Starbucks' nuværende handelsmultiplum.

Ifølge Barish er aktien vurderet til cirka 38 gange terminsindtjeningen, hvilket er betydeligt højere end branchegennemsnittet på 24.

Denne præmie, hævder han, understøttes ikke af nuværende præstationstendenser eller synlighed i fremtidig vækst.

"Med lav synlighed på kort og mellemlang sigt finder vi den nuværende værdiansættelse uberettiget," udtalte Barish og signalerede forsigtighed for investorer, der vurderer aktien på nuværende niveauer.

Han tilføjede, at uden klare tegn på forbedring af nøglemålinger, kan aktien få svært ved at retfærdiggøre sin forhøjede pris.

Tidligere sagde Citi også, at værdiansættelsen på 10 milliarder dollars af Starbucks China er overvurderet.

Starbucks er planlagt til at offentliggøre sine regnskabsmæssige resultater for tredje kvartal senere på måneden, et øjeblik, der kan give investorerne mere klarhed over virksomhedens bane.