Reliance-aktien falder på trods af rekordstort overskudsspring: skal du købe?

Aktien i Reliance Industries Ltd (RIL) faldt over 2,5% i mandagens handelssession, da investorerne ikke virkede imponerede over konglomeratets højeste kvartalsoverskud nogensinde og EBITDA-præstationer, midt i undervældende resultater i dets vigtigste detail- og olie-til-kemikalier (O2C)-segmenter.

Aktien åbnede til ₹1,465 pr. aktie, under den tidligere lukning på ₹1,476, og faldt yderligere til ₹1,439 ved middagstid, et fald på 2,5%.

Dette skete på trods af, at det Mukesh Ambani-ledede firma offentliggjorde et spring på 76% år-til-år i det konsoliderede nettoresultat for april-juni-kvartalet af FY26.

Stærk toplinje og lønsomhedsfremgang i 1. kvartal

Reliance rapporterede et konsolideret resultat efter skat (PAT) på 30.681 crore for første kvartal af FY26, hvilket er betydeligt over analytikernes estimater og en stigning fra 17.448 crore i samme kvartal for et år siden.

Konsolideret EBITDA steg 35,7% til 58.024 crore, hvilket markerede koncernens bedste kvartalspræstation til dato.

Omsætningen voksede med 6% år-til-år til 2,73,252 crore.

Bestyrelsesformand Mukesh Ambani sagde: "Reliance har indledt FY26 med en robust, alsidig operationel og finansiel præstation. Konsolideret EBITDA blev forbedret kraftigt i forhold til samme periode sidste år på trods af betydelig volatilitet i globale makroer."

EBITDA-marginen blev forbedret med 460 basispoint til 21,2% fra 16,6% sidste år, hvilket afspejler forbedret omkostningseffektivitet og vækst i segmenter med høj margin.

Detailhandel og olie-til-kemikalier lever ikke op til analytikernes forventninger

På trods af de stærke overskriftstal kom indtjeningen i O2C- og detailsegmenterne ind lavere end forventet, hvilket dæmpede markedets reaktion.

Virksomheden nævnte planlagte vedligeholdelsesnedlukninger på sit Jamnagar-raffinaderi og sæsonbestemt svaghed i forbrugerelektronik som nøglefaktorer, der påvirker ydeevnen.

Nomura markerede et svagere end forventet show i detailhandlen og O2C, hvilket tilskrev det vedligeholdelsesaktiviteter og forhøjede råmateriale- og fragtomkostninger.

CLSA bemærkede, at et tab på 3% i O2C EBITDA og et tab på 5% i detail-EBITDA overskyggede stærke resultater fra upstream- og telekommunikationsenheden Jio.

Mæglerhuse hæver kursmål trods markedsreaktion

Mens markedet reagerede negativt på kort sigt, fik resultaterne mindst 10 analytikere til at hæve deres målkurser på aktien.

Analytikere mener, at moderationen i aktiekurserne kan være kortvarig.

Et opsving i bruttoraffineringsmarginerne kombineret med Jios ekspansion og genopretning inden for diskretionær detailhandel kan føre til stærkere resultater i de kommende kvartaler.

Den gennemsnitlige målpris er steget til 1.640 INR fra 1.565 INR for en måned siden.

"Detailhandlen og Jio vil sandsynligvis accelerere, og det nye energiøkosystem forventes at være fuldt operationaliseret om fire til seks kvartaler med partnerskaber og en selvfinansieret model om få år," sagde Emkay-analytikere i et notat.

Det indenlandske mæglerhus Motilal Oswal Financial Services reducerede indtjeningsestimaterne for FY26-27 med 1-4%, men hævede sit kursmål en smule til 1.700 INR pr. aktie.

"Mens 1. kvartal var blødt, forbliver vi optimistiske med hensyn til RIL's vækstudsigter på tværs af segmenter og bygger en CAGR på ~11% i EBITDA/PAT i løbet af FY25-28E," sagde mæglerhuset.

Jefferies fastholdt en "køb"-rating med et revideret mål på 1.726 INR, hvilket anerkendte den kortsigtede svaghed, men udtrykte optimisme med hensyn til O2C-udsigterne.

Reliance-aktien er stadig steget omkring 19% år til dato, hvilket overgår det bredere Nifty 50-indeks, som er steget 5,9% i samme periode.

Mens virksomheden navigerer i operationelle forhindringer og global modvind, ser det ud til, at gaden satser på en mere langsigtet historie bygget op omkring telekommunikation, detailudvidelse og transformation af ren energi.