SBI-aktien stiger, da overskuddet i 1. kvartal slår forventningerne; Analytikere løfter mål

Aktien i State Bank of India (SBI) steg mere end 2,2% under den tidlige handel mandag, efter at landets største långiver rapporterede en bedre end forventet indtjening i juni-kvartalet.

Aktien åbnede til Rs 817,30 efter meddelelsen om en stigning på 12% år-til-år i selvstændigt nettoresultat til Rs 19,160 crore i Q1FY26, hvilket overgik analytikerestimater på Rs 17,095 crore.

Præstationen blev hjulpet på vej af stærke statsrentegevinster og vækst i detaillån, mens ledelsens prognose om stabil aktivkvalitet og marginer bidrog til investorernes optimisme.

Analytikere sagde, at bankens resultater styrkede forventningerne om stabile resultater i indeværende regnskabsår på trods af pres fra lavere renter.

Indtjening understøttet af gevinster på statskassen og udlån til detailkunder

Renteindtægterne steg 6% til Rs 1,17,996 crore fra Rs 1,11,526 crore et år tidligere.

Kvartalet bød på betydelige gevinster fra salget af statspapirer, understøttet af kumulative rentenedsættelser på 75 basispoint.

Højere valutahandelsindtægter bidrog også til de forbedrede ikke-renterelaterede indtægter.

Overskuddet før skat oversteg Streets estimater med 32 %, drevet af kernedriftsresultat før hensættelser og godartede kreditomkostninger, ifølge CLSA.

Nettorentemarginalen (NIM) faldt dog til 3,02% fra 3,35% et år tidligere, da afkastet på indenlandske forskud faldt, og indlånsomkostningerne forblev høje.

Ved udgangen af FY25 lå SBI's NIM på 3,22%, hvilket understreger marginkomprimeringstendensen.

Banken, der tegner sig for næsten en femtedel af den udestående bankkredit i Indien, er fortsat en klokke for sektorens sundhed.

Mæglerhuse hæver mål, fastholder positiv holdning

HSBC fastholdt en købsvurdering med en målpris på Rs 960 med henvisning til bankens potentiale for sund udlånsvækst og samtidig sikre marginerne.

Jefferies fastholdt også et købsopkald og satte et mål på Rs 970, hvilket pegede på ledelsens fastholdte RoA-prognose på 1% og indenlandsk NIM på 3%.

CLSA var ligeledes optimistisk og hævede sit mål til Rs 1.050 på baggrund af stabil aktivkvalitet og stærke driftsresultater.

Avendus opgraderede aktien til køb fra add, hvilket løftede sit mål til Rs 938 fra Rs 852.

Mæglerhuset forventer, at væksten er hurtigere end systemet, andre indkomstdrivere og driftsomkostningskontrol for at opveje yderligere NIM-komprimering fra rentenedsættelser.

Avendus forventer FY26 NIM på 2,7 % og glidninger på 0,7 %, hvor RoA og RoE forventes at aftage til henholdsvis 1,0 % og 15,1 % i FY26 fra 1,1 % og 18,6 % i FY25.

Indtjenings-CAGR forventes at blive 4,3% i løbet af FY25-27, med en justeret bogført kerneværdi CAGR på 17,3%.

Nogle mæglerhuse råder til forsigtighed

UBS valgte en mere forsigtig tilgang og fastholdt en neutral rating med et mål på Rs 880.

Den bemærkede en beskeden vækst i erhvervslivet og et fald på 70 basispoint i udlånsforholdet fra kvartal til kvartal.

Bernstein fastholdt en markedspræstationsvurdering med et mål på 800 Rs, hvilket markerede marginudhuling på trods af gevinster fra inddrivelser og likviditetsoperationer.