Hims & Hers-aktien falder 7% trods højere vejledning: hvad gik galt?

Aktier i Hims & Hers Health faldt mere end 7% i forhandlen inden åbning tirsdag, efter at telehealth-virksomheden rapporterede et større end ventet tab i andet kvartal, da investeringer i mærkevare-GLP-1-vægttabsbehandlinger og international ekspansion pressede rentabiliteten.

Selskabet rapporterede et nettotab på 37 cents pr. aktie for kvartalet, sammenlignet med analytikernes forventning om et tab på 1 cent pr. aktie, ifølge LSEG-data.

Det svagere bundlinie-resultat skyldtes, at Hims & Hers fortsætter med at omforme sin forretning omkring vægttabsbehandlinger, samtidig med at det ekspanderer på udenlandske markeder.

Selskabet oplyste, at overgangen til mærkevare-GLP-1-lægemidler medførte omstruktureringsomkostninger på $4.6 million i kvartalet.

Det forventer at vende tilbage til profitabilitet i 2027.

Omsætningsforventning hævet trods pres på marginerne

Hims & Hers hævede sin helårsomsætningsprognose til mellem $3.1 billion og $3.3 billion fra det tidligere interval på $2.8 billion til $3 billion.

Den opdaterede vejledning inkluderer omsætning fra Eucalyptus, det australske digitale sundhedsselskab, som Hims erhvervede i juni.

De fleste analytikerestimater inkluderer endnu ikke Eucalyptus.

Finansdirektør Yemi Okupe fortalte Reuters, at selskabets underliggende drift præsterede foran deres tidligere forventninger selv uden den australske forretning.

"Selv hvis man trækker Eucalyptus ud (fra vejledningen), var den indenlandske forretning og den eksisterende internationale forretning allerede foran vores forventningsinterval," sagde Okupe.

Selskabet advarede om, at bruttomarginer sandsynligvis vil forblive under historiske niveauer, mens det øger investeringerne i vægttabsbehandlinger og international ekspansion.

"Har vi evnen til at lægge grundlaget for stærke pengestrømme i fremtiden?" sagde Okupe til Reuters. "Svaret er et rungende 'ja'."

GLP-1-udvidelse øger abonnentvæksten

Selskabets investering i GLP-1-lægemidler fører dog til stærkere kundevækst.

Hims oplyste, at abonnenterne steg 19% fra året før til næsten 2,9 millioner.

Den månedlige omsætning pr. abonnent steg også 21%, hvilket fremhæver den stigende bidrag fra den voksende vægttabsforretning.

Analytikere sagde, at kortvarigt pres på marginerne afspejler omkostningerne ved at opbygge en større forretning.

"Hims investerer i forretningen, hvilket kan lægge pres på kortsigtede marginer, selvom toplinjevæksten fortsætter," skrev BTIG-analytikere i en note til kunderne.

Den internationale ekspansion kan også presse rentabiliteten, fordi nogle udenlandske markeder genererer lavere marginer end Hims' amerikanske aktiviteter.

"Det er ikke, fordi det er en dårlig forretning. Den er bare ikke lige så indbringende," sagde Paul Cerro, investeringschef hos Cedar Grove Capital Management, som ejer Hims-aktier.

Hims forbliver optimistisk omkring sine langsigtede vækstambitioner og sagde, at det forventer at nå sit mål om $6.5 billion i omsætning inden 2030.

Wall Street forbliver forsigtig over for aktien

Hims & Hers-aktiens kurs har faldet omkring 5% i år.

På trods af selskabets højere omsætningsforventning er analytikerne stadig delte i synet på aktiens udsigter.

Det gennemsnitlige kursmål fra 13 analytikere er steget til $30.31 fra $29.77, med individuelle estimater mellem $21 og $40 pr. aktie.

Baseret på Hims' lukkekurs den 10. august indebærer det reviderede gennemsnitlige kursmål cirka 5% potentiel nedside.

Konsensusvurderingen forbliver "Hold" blandt de 18 analytikere, der dækker aktien: fire Køb, 12 Hold og to Sælg.

De seneste resultater efterlader derfor Hims & Hers med en velkendt afvejning: hurtig ekspansion og stærkere abonnentvækst i dag til gengæld for svagere marginer og udsat rentabilitet.

Investorer vil nu vurdere, om selskabets voksende GLP-1-forretning og internationale tilstedeværelse kan retfærdiggøre det kortsigtede indtjeningspres og understøtte dets langsigtede omsætningsambitioner.