Den amerikanske inflation holder sig under 3 % med stigende kernepriser; Fed forbliver forsigtig

US Bureau of Labor Statistics offentliggjorde tirsdag rapporten om forbrugerprisindekset for juli, der viser en stabil inflation på 2,7 % år-til-år, hvilket matcher juni-raten og kun en anelse under økonomernes prognose på 2,8 %.

Dette er tredje måned i træk med en inflation under 3 %, hvilket viser, at prispresset stadig er der, men forbliver noget kontrolleret.

Måned til måned steg priserne 0,2 %, hvilket var en afmatning fra juni's stigning på 0,3 %, som havde været det største månedlige spring siden januar.

Det meste af juli's stigning kom fra huslyomkostningerne, som steg med 0,2 %, hvilket afspejler en stabil efterspørgsel på boligmarkedet.

Fødevarepriserne forblev generelt flade, mens energipriserne faldt med 1,1 %. Benzin, som udgør en stor del af energiomkostningerne, faldt 2,2 %, hvilket gav en vis lettelse for forbrugerne.

Kerneinflationen tager fart

Kerneinflationen, som fjerner de mere volatile fødevare- og energisektorer, viste tegn på at tage fart.

I juli steg kerne-CPI 0,3%, hvilket markerede den største månedlige stigning i seks måneder og vendte juni's stigning på 0,2%.

På årsbasis steg kerneinflationen til 3,1 %, en stigning fra 2,9 % den foregående måned og lidt over markedets forventning på 3 %.

Denne stigning var drevet af højere priser inden for områder som lægehjælp, flybilletter, rekreation, husholdningsmøbler og brugte køretøjer.

I mellemtiden oplevede nogle kategorier, såsom indkvartering væk fra hjemmet og kommunikation, faktisk prisfald.

Rapporten pegede også på toldsatsernes voksende indflydelse på inflationen, et varmt emne i betragtning af de seneste politiske debatter.

De seneste toldstigninger, der træder i kraft den 7. august, er rettet mod varer fra mere end 60 lande og EU og begynder at presse priserne op på importerede varer, herunder tøj, boligindretning og apparater.

Økonomer fra UBS og andre firmaer bemærker, at disse tolddrevne prisstigninger kan være et engangschok eller kan udøve et vedvarende inflationspres langt ind i næste år, hvilket efterlader en vis usikkerhed om, hvordan toldsatser vil forme inflationen fremadrettet.

Fed holder godt øje

Energipriserne er faldet med omkring 1,6 % i løbet af det seneste år, primært takket være lavere gaspriser. Men ikke alt er billigere; Forbrugsregninger fortæller en anden historie, hvor elektriciteten steg med 5,5 % og naturgas steg næsten 14 %.

Madomkostningerne er steget med 2,9 %, hvor det hurtigere bliver dyrere at spise ude end dagligvarer.

Fed holder nøje øje med disse inflationstal, da det er et stort mål at nå sit mål på 2 %.

Inflationen ligger stadig over dette niveau, men fordi tingene har været ret stabile, og signalerne fra økonomien er blandede, tager Fed en forsigtig tilgang.

Forud for rapporten forventede folk omkring en stigning på 0,2 % for måneden og en stigning på 2,8 % i løbet af året, så de lidt køligere tal giver alle noget at tænke over.

De fleste markedsobservatører tror, at Fed vil holde renten stabil indtil videre, men med de seneste svage jobrapporter og nedadgående lønrevisioner kan rentenedsættelser snart være på bordet.

Når det er sagt, udgør stigningen i kerneinflationen, drevet af toldsatser og stigende omkostninger til tjenesteydelser og varige forbrugsgoder, stadig en vanskelig udfordring.