Trade Desk er faldet stejlt efter S&P 500-inklusionen: Hvad skal du gøre med aktien?

Trade Desk Inc.'s tidlige dage i S&P 500 har været stenede.

Aktierne i reklameteknologiudbyderen er faldet 33% siden de blev udnævnt til benchmark-indekset den 14. juli og er faldet 38% siden den officielt tiltrådte den 18. juli, hvilket gør den til den dårligst præsterende aktie i S&P 500 indtil videre i år.

En del af disse tab kom før aktiens medtagelse, men faldet er accelereret efter debuten.

Selvom det ofte ses som en milepæl at blive en del af S&P 500, viser historien, at det ikke altid udmønter sig i aktiegevinster.

En analyse af omkring to dusin nye deltagere i indekset siden starten af 2024 viser, at mindre end halvdelen var højere en måned efter at have tilsluttet sig.

I gennemsnit faldt disse aktier 2,8% i den første måned, selvom stigninger på 5,3% var mere almindelige over en rullende tremåneders periode for selve indekset, sagde MarketWatch i en rapport.

Mønster for bedre resultater før inklusion

Bernstein-analytiker Harshita Rawat bemærkede i en rapport fra slutningen af 2023, at S&P 500-inklusion har en tendens til at udløse stærke gevinster i året op til annonceringen – med et gennemsnit på 61 % kumulativt relativt afkast fra 2010 til 2024.

Dette momentum aftager dog normalt, hvor det gennemsnitlige kumulative relative afkast flader ud seks måneder efter meddelelsen.

Trade Desk, der er kendt for sine ad-tech-værktøjer til tilsluttet tv (CTV) og bredere digitale reklamemuligheder, har håndteret sit eget sæt udfordringer ud over de statistiske mønstre.

Virksomheden står over for en opbremsning i omsætningsvæksten, som analytikerne forventer vil fortsætte ind i indeværende kvartal.

Analytikere sætter spørgsmålstegn ved værdiansættelse og væksttendenser

Jefferies-analytiker James Heaney beskrev Trade Desks vækstbane som "bekymrende", især i betragtning af stærkere præstationer fra andre reklamekolleger.

Mens ledelsen har nedtonet konkurrencetrusler fra Amazon.com Inc., advarede Heaney om, at konkurrencen om annonceudgifter "utvivlsomt er steget."

Han forventer, at selskabets aktie vil miste den præmieværdiansættelse – over 30 gange justeret EBITDA – som den har haft i de seneste år.

Bekymringerne blev intensiveret, efter at Trade Desk offentliggjorde kvartalsresultater i sidste uge, hvilket udløste et rekordstort fald på en dag på 38,6%.

Aktiens værdiansættelse er fortsat forhøjet med et fremadrettet 12-måneders pris-til-salg-forhold på 8,23 sammenlignet med branchegennemsnittet på 5,46.

Zacks tildeler aktien en Value Style Score på F, der understreger de strakte multipla.

Langsigtet potentiale, men forsigtighed på kort sigt

På trods af det bratte frasalg er nogle analytikere fortsat konstruktive med hensyn til selskabets langsigtede udsigter.

Trade Desk fortsætter med at se stærk CTV-vækst, øget anvendelse af sin Kokai-platform og stigende international forretning.

Innovationer som Deal Desk og OpenPath ses som potentielle drivkræfter for vedvarende markedsandele.

Makroøkonomisk usikkerhed, intensiveret konkurrence og en præmieværdiansættelse kan dog begrænse opsiden på kort sigt.

Stor afhængighed af CTV og højere omkostninger øger eksekveringsrisici, hvis omsætningsvæksten vakler.

Ifølge Zacks kan investorer, der allerede ejer Trade Desk-aktier, vælge at beholde dem og satse på langsigtede fundamentale forhold, men nye investorer bør vente på et mere attraktivt indgangspunkt i betragtning af den nuværende modvind.