Har Atlassian og ServiceNows kvartalspræstation dæmpet SaaSocalypse-frygten?

Wall Streets bekymringer om, at kunstig intelligens ville udløse en "SaaSocalypse" for virksomheder inden for enterprise-software, står over for en ny prøve, da en række stærkere end forventede regnskaber har udløst en kraftig rebound i sektoren.

Softwareaktier har for nylig gennemført en af deres stærkeste opture i årevis efter kvartalsresultater fra virksomheder som Atlassian, Twilio, JFrog, ServiceNow og Cloudflare.

Gevinsterne kom efter et skifte i stemningen, da virksomheder viste, at AI i stigende grad bliver en vækstdriver frem for udelukkende en konkurrence­trussel.

Mens investorer forbliver forsigtige med hensyn til den langsigtede indvirkning af generativ AI på software-as-a-service (SaaS)-forretningsmodeller, tyder de seneste resultater på, at Wall Streets mest pessimistiske forventninger endnu ikke er indtruffet.

Regnskabssæsonen viser bred styrke

Den seneste regnskabssæson frembragte flere bemærkelsesværdige vindere inden for enterprise-software.

Atlassian fremstod som den klare topperformer efter at have rapporteret bedre end forventede regnskabsårets fjerdekvartalsresultater og afgivet solid vejledning.

Selskabet rapporterede stærke fjerdekvartalsresultater, hvor omsætningen steg 28% år-til-år til $1.38 billion, hvilket afspejler vedvarende efterspørgsel efter dets produkter.

Driftsindtjeningen forbedredes til $211 million mod et drifts­tab på $28 million i samme kvartal året før, mens netto­resultatet steg til $139 million.

Kvartalspræstationen afrundede et stærkt regnskabsår, hvor årsomsætningen steg 26% til $6.5 billion.

Aktien steg 66% over den seneste måned med en gevinst på over 30% på fredag, hvilket gjorde den til en af de største vindere i softwaresektoren.

Twilio steg cirka 31% efter at have offentliggjort bedre end forventede kvartalsresultater, mens JFrog avancerede mere end 5% efter sit regnskab.

Cloudflare lagde omkring 7% til efter at have hævet sin helårsudsigter, understøttet af tocifret omsætningsvækst i andet kvartal.

Cloudflare hævede sin helårsomsætningsvejledning til et interval på $2.86 billion til $2.87 billion, sammenlignet med den tidligere prognose på $2.805 billion til $2.813 billion, hvilket afspejler stærkere forventninger til vækst resten af året.

Analytikere sagde, at Cloudflares udvidede rolle i AI-infrastrukturen var en nøglefaktor bag dets stærkere udsigter.

ServiceNow bekræfter efterspørgslen på enterprise-AI

Et af de største signaler for softwareindustrien kom fra ServiceNow.

Selskabet hævede for anden gang i år sin årlige abonnementsomsætningsprognose efter kvartalsresultater, som overgik analytikernes forventninger.

ServiceNow forventer nu abonnementsomsætning for regnskabsåret 2026 på mellem $15.760 billion og $15.780 billion, en smule højere end den tidligere vejledning.

Andetkvartals abonnementsomsætning nåede $3.88 billion, over analytikernes forventning på $3.82 billion. Justeret resultat pr. aktie på $0.90 slog også estimaterne på $0.85.

Det eneste svagere punkt i rapporten var vejledningen for tredjekvartals abonnementsomsætning, som lå en anelse under analytikernes forventninger på omkring $4 billion.

På trods af den beskedne manglende opfyldelse vurderede investorerne de samlede resultater positivt, da efterspørgslen efter selskabets AI-drevne software forblev stærk.

Analytikere ser AI-vindere dukke op

De seneste regnskaber har også fået nogle analytikere til at hævde, at softwarefundamentaler begynder at betyde mere end de brede AI-fortællinger.

Jordan Klein, managing director hos Mizuho Securities, beskrev fredagens optur som en "gammeldags fest," og sagde, at softwareaktierne gjorde gevinster, der mindede om 2022.

Klein, som tidligere havde advaret om, at mange teknologiske aktier ikke længere handlede på baggrund af fundamentale forhold, sagde, at de seneste regnskaber tyder på, at dette begynder at ændre sig.

"Tværtimod ser vi klare AI-vindere inden for software, hvor omsætningsvæksten accelererer," bemærkede Klein. "Vi har brug for mere bredde end blot nogle få navne inden for infrastruktursoftware og sikkerhedsaktier."

Han pegede på Atlassian som den klare topperformer i regnskabssæsonen.

"Dette ville være min 'game changer'-aktie for dagen og et nøglenavn at holde øje med," skrev han. "Jeg tror, denne 30%+ optur vil blive jaget."

"Gå ikke glip af TEAM," tilføjede han.

Kombinationen af stærke regnskaber fra Atlassian, Twilio, JFrog og Cloudflare antydede for Klein, at softwaren måske endelig er ved at vende efter måneder med underpræstation.

Er SaaSocalypse-teorien svækket?

Størstedelen af året var investorer bekymrede for, at stadig mere kapable AI-modeller kunne udhule de konkurrencefordele, som traditionelle SaaS-udbydere har, ved at gøre softwareapplikationer lettere at kopiere eller erstatte.

Denne frygt tynede værdifastsættelserne i enterprise-software, selvom AI-infrastruktur­selskaberne tiltrak hovedparten af investorinteressen.

De seneste regnskaber indikerer dog, at flere softwarevirksomheder med succes integrerer AI i deres platforme samtidig med, at de fortsætter med at øge abonnementsomsætning, kundetilgang og efterspørgsel fra virksomheder.

I stedet for at erstatte softwareleverandører ser det ud til, at AI skaber nye muligheder for virksomheder, der kan integrere teknologien i eksisterende produkter og udviklerplatforme.

Det afviser ikke nødvendigvis bekymringer om langsigtet disruption, men de seneste resultater antyder, at den kortsigtede forretningsmæssige effekt har været mere positiv end mange investorer havde forventet.

Cramer ser paralleller for AI-infrastrukturaktier

Den ændrede stemning har også fanget opmærksomheden hos CNBC's Jim Cramer, som hævdede, at softwareopsvinget viser, hvor hurtigt Wall Street kan revurdere en sektor.

Ifølge Cramer tilbragte enterprise-softwareaktier meget af første halvår under pres, da investorer var bekymrede for AI-disruption.

Han sagde, at stemningen begyndte at skifte efter ServiceNows regnskabsrapport i slutningen af juli, med ServiceNow og Salesforce op omkring 12% siden den seneste måned.

Cramer mener, at genopretningen illustrerer, at når en nedslået sektor når tilstrækkeligt attraktive værdifastsættelser, kan positive regnskaber hurtigt ændre investorstemningen.

Han foreslog, at samme mønster til sidst også kunne vise sig blandt AI-infrastrukturaktier, hvor mange er trukket kraftigt tilbage efter betydelige gevinster tidligere på året.

For nu ser softwarevirksomheder dog ud til at føre den seneste fase af AI-handlen, idet de seneste regnskaber indikerer, at Wall Streets "SaaSocalypse"-bekymringer er blevet udfordret, selvom de ikke er fuldstændig afvist.