Ørsted-aktien stiger 5% fra rekordlave niveauer: Derfor er analytikerne splittede i forhold til fremtidsudsigterne

Ørsted-aktien ( CPH: ORSTED ) steg med 5% tirsdag fra rekordlave niveauer, efter at den amerikanske regering trak stikket på et stort havvindprojekt, et slag, der rystede investorernes tillid til en af verdens førende udviklere af vedvarende energi.

Frasalget øgede også bekymringerne omkring selskabets fortegningsemission på 9,4 milliarder dollars og rejste nye spørgsmål om dets langsigtede position på det amerikanske marked for vedvarende energi.

Mellem den 25. og 26. august faldt Ørsteds aktie med mere end 16 pct., hvilket var rekordlavt på 180 kr. på børsen i København.

Dette fald afsluttede en brutal måned, hvor aktien mistede 42% af sin værdi, hvilket strakte sig til et fald på 51% i løbet af det seneste år.

På blot to dage blev mere end 8 mia. dollar slettet fra Ørsteds markedsværdi, hvilket bragte den ned på omkring 75,3 mia. kr. (11,8 mia. dollar).

Ørsted-aktien: Hvad ligger bag det kraftige frasalg?

Det, der udløste frasalget, var Trump-administrationens overraskende beslutning om at standse Ørsteds Revolution Wind-projekt til 1,5 milliarder dollars ud for Rhode Island med henvisning til nationale sikkerhedshensyn.

Projektet var næsten færdigt og forventes at forsyne omkring 350.000 amerikanske boliger med strøm i foråret 2026, så flytningen chokerede investorerne og såede alvorlig tvivl om Ørsteds ambitiøse amerikanske ekspansionsstrategi.

Ørsteds ledelse spildte ikke tiden efter frasalget. De samlede investorer og rådgivere i London for at berolige nerverne og skubbe på med virksomhedens massive kapitalrejsning på 60 milliarder kroner (9,4 milliarder dollars), selvom markederne så rystede ud.

Opbakningen fra den danske regering, som fortsat er hovedaktionær, var med til at stabilisere billedet en smule og understregede, hvor vigtig Ørsted er for Danmarks energistrategi.

På trods af overskrifterne viser virksomhedens tal, at den ikke falder fra hinanden.

I første halvår af 2025 leverede Ørsted 13,9 mia. kr. i EBITDA og 8,2 mia. kr. i nettoresultat, hvilket tyder på, at kerneforretningen stadig klarer sig godt, selv om investorernes stemning er blevet ramt.

Hvad siger analytikere?

Analytikerne er splittede, men forsigtige, når det gælder Ørsteds udsigter.

Bernsteins analytikere advarede om, at det amerikanske projektstop gør aktien sværere at bakke op om, i betragtning af hvor meget virksomheden regner med ekspansion der, og den usikkerhed, der stadig hænger over fortegningsemissionen.

Jefferies' analytikere tilføjede, at tilbageslaget skaber en hårdere baggrund for kapitalrejsningen, hvilket sandsynligvis tynger både prissætning og efterspørgsel fra investorer.

UBS har på den anden side holdt fast i sin "Køb"-opfordring, men understregede, at tilliden ikke vil vende tilbage, før der er mere lovgivningsmæssig klarhed i USA.

Analytikere advarer om, at hvis både Revolution Wind- og Sunrise Wind-projekterne kollapser, kan Ørsted komme til at betale hele 120 mia. kr. i bøder, hvilket er et svimlende tal, der øger indsatsen i forhandlingerne med de amerikanske tilsynsmyndigheder.

Alligevel står en bankgruppe ledet af JPMorgan Chase og Morgan Stanley bag den planlagte fortegningsemission og satser på, at forhandlingerne i sidste ende vil give et gennembrud.