Kan Nvidias AI-finansiering løfte NVDA-aktien? En analytiker siger ja

Nvidia-aktien er under pres foran selskabets regnskabsresultater for 2. kvartal af regnskabsåret 2027 på onsdag, men en analytiker mener, at investorerne måske ser AI-lederen i et forkert lys.

Aktien faldt omkring 2,5 % mandag og var på vej mod sin syvende tabende handelsdag i træk, potentielt den længste nedadgående periode siden september 2022, ifølge Dow Jones Market Data.

På trods af den seneste svaghed har Nvidia vundet omkring 12 % i år.

Den præstation virker beskeden sammenlignet med PHLX Semiconductor Index' fremgang på 59 % i samme periode.

Cantor Fitzgerald-analytiker CJ Muse mener, at denne divergens skaber en mulighed.

"Det er tid til at lukke øjnene" og satse stort på Nvidia-aktien, skrev Muse i en note til kunder mandag.

Han sagde, at når momentum vender tilbage, forventes aktien at bevæge sig hurtigt.

"Når denne aktie begynder at bevæge sig, tror vi, den bliver meget, meget hurtig," sagde han.

Optimistiske indtjeningsskøn får værdiansættelsen til at se billigere ud

Muses positive case hviler delvist på Nvidias potentielle indtjeningsvækst.

Han pegede på skøn om $17 i indtjening pr. aktie for kalenderåret 2027 og $25 for kalenderåret 2028.

Baseret på disse prognoser handles Nvidia til cirka 14 gange 2027-estimatet og 10 gange 2028-tallet.

Muse har et kursmål på $350 for Nvidia, omkring 67 % over de nuværende niveauer.

Analytikeren vurderer, at investorer i øjeblikket er undervægtede i Nvidia, hvilket antyder, at aktien er mindre repræsenteret i porteføljer, end dens position i markedet måske tilsiger.

Argumentet er ikke blot, at Nvidia fortsat vil sælge flere GPU'er.

I stedet mener Muse, at virksomheden i stigende grad bliver indlejret i finansieringen og infrastrukturen, der understøtter AI-økosystemet.

Nvidias kontroversielle finansstrategi kan blive en fordel

Nvidias voksende brug af, hvad Muse beskriver som "finansiel engineering" har tiltrukket kritik, især fordi selskabet har taget aktieposter i AI-virksomheder som OpenAI og Anthropic og indgået indtægtsdelingsaftaler med neocloud-udbydere som CoreWeave og Nebius.

Muse ser dog disse aftaler som stadigt vigtigere for Nvidias konkurrenceposition.

"Denne strategi bliver i stigende grad kritisk, og vi mener, den vil skinne, efterhånden som vi bevæger os længere ind i den nuværende omfattende opbygning af AI-infrastruktur," sagde han.

Logikken er, at Nvidia ikke blot leverer chips til kunderne.

Ved at hjælpe med at finansiere AI-infrastruktur, levere beregningskapacitet og deltage økonomisk i de virksomheder, der bygger den infrastruktur, kan selskabet skabe dybere relationer, som er vanskeligere for konkurrenter at bryde op.

Muse hævder, at Nvidias aktieinvesteringer, indtægtsdelingsaftaler og planer om at hjælpe med at rejse op til $500 billioner for AI-infrastruktur reelt omdanner dets GPU'er til "en finansierbar, i stigende grad ombyttelig aktivklasse."

Det kunne gøre det sværere for kunder at erstatte Nvidia-hardware med konkurrerende chips.

Fem potentielle katalysatorer kan genoplive aktien

Cantor Fitzgerald identificerede fem potentielle katalysatorer, der kunne ændre markedets opfattelse af Nvidia.

Én er større klarhed omkring datacenterindtægter i 2027.

Andre selskaber er begyndt at give specifikke mål for deres fremtidige infrastruktursinvesteringer, mens Nvidia endnu ikke har tilbudt sammenlignelig synlighed.

En anden potentiel katalysator er yderligere oplysninger fra Anthropic forud for dets forventede børsnotering i 4. kvartal 2026.

Investorer har for nylig fokuseret på bekymringer omkring AI-virksomhedens årlige tilbagevendende omsætning i juli.

Firmaet ser også større gennemsigtighed i hyperscalers kapitaludgiftsplaner for 2027 og 2028 som potentielt støttende for Nvidia.

Vedvarende vækst blandt neocloud-udbydere er en anden faktor, især hvis Nvidia fortsætter med at bruge finansiering og indtægtsdelingsaftaler til at understøtte datacenterudvidelser.

Endelig mener Muse, at GPU'er i stigende grad kan blive standardiseret som en ny aktivklasse gennem finansieringsaftaler, hvilket potentielt udvider Nvidias rolle ud over traditionelt salg af halvledere.

Skræddersyede chips udgør stadig en risiko, men Nvidia udvider sin voldgrav

Den største udfordring for Nvidias dominans kommer i stigende grad fra selskabets største kunder.

Store cloud-selskaber udvikler specialdesignede AI-acceleratorer for at reducere deres afhængighed af Nvidia, hvilket rejser bekymring for, at chipproducentens markedsandel på sigt kan falde.

Muse mener, at hans neocloud-strategi giver en vis beskyttelse mod den risiko.

Indtægtsdelingsaftaler med neocloud-virksomheder kan vise sig at være "meget mere robuste", fordi Nvidia hjælper med at muliggøre datacenterudrulninger ud over de største hyperscalers.

Selskabet udvider også sin kundebase blandt virksomheder og suveræne AI-programmer, samtidig med at det bevæger sig mod at sælge komplette AI-systemer, der inkluderer racks, netværk og andre komponenter.

Denne bredere strategi kan gøre Nvidia mindre sårbar over for at miste et specifikt chipprogram til en konkurrent.

Wall Street forbliver optimistisk inden regnskabet

Andre analytikere fastholder også positive vurderinger inden Nvidias regnskab.

Rosenblatt Securities har fastholdt en købsanbefaling og forventer, at Nvidias omsætning og indtjening vil overstige konsensusestimatet.

Benchmark har ligeledes gentaget sin købsanbefaling og sat et kursmål på $335.

Firmaet forventer, at Nvidia rapporterer en omsætning på omkring $92 billioner og en indtjening pr. aktie på $2.10.

Regnskabet vil derfor udgøre en vigtig prøve på, om Nvidias fundamentale vækst kan overvinde bekymringer om værdiansættelse, konkurrence fra specialchips og bæredygtigheden af AI-infrastrukturudgifterne.

For Muse ligger den større mulighed dog i at erkende, at Nvidias konkurrencefordel måske ikke længere er begrænset til dets halvlederteknologi.

Dets finansieringsrelationer, softwareøkosystem, infrastrukturpartnerskaber og ejerandele i AI-virksomheder kan skabe et netværk omkring Nvidia, som bliver stadig sværere at fortrænge.

Den strategi forbliver kontroversiel. Men hvis AI-infrastrukturudgifterne fortsætter med at accelerere, kan de samme finansielle tiltag, som investorer har stillet spørgsmålstegn ved, i sidste ende hjælpe Nvidia med at fastholde sin position i centrum af AI-boomet.