Sølv klarer sig bedre end guld, men analytikere forventer skift

Sølvpriserne har haft et muntert løb i de sidste par uger, hvilket har set ædelmetallet overhale guldet med hensyn til gevinster.

Analytikerne forventer dog, at sølvets overpræstation i forhold til guld sandsynligvis vil slutte i de kommende uger.

"Da prisen på sølv har reduceret sin undervurdering i forhold til guld betydeligt, og guld/sølv-forholdet nu kun er lidt over det langsigtede gennemsnit, vil sølvets overpræstation i forhold til guld sandsynligvis gradvist ophøre," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Sølvpriserne når hidtil usete niveauer

Forstærket af en stigning i guldpriserne steg sølv til over $40 pr. ounce tidligere på ugen, hvilket markerede første gang på det niveau i 14 år.

I skrivende stund lå sølvkontrakten i december på COMEX på $41,530 pr. ounce, stort set uændret i forhold til den tidligere lukning. Det nuværende prisniveau er ikke set siden 2011.

Guld/sølv-forholdet faldt til det laveste punkt i år og nåede op på 85, da prisen på sølv oversteg prisen på guld.

Sølvpriserne havde været bagud i guld i en længere periode, hvilket førte til, at guld/sølv-forholdet oversteg 100 i april.

Bekymringerne for en global recession blev forværret af de gensidige toldsatser, som den amerikanske præsident Donald Trump annoncerede. Næsten 60 % af efterspørgslen efter sølv kommer fra industrielle applikationer.

"Eskaleringen af gensidige toldsatser mellem USA og Kina til uoverkommeligt høje niveauer i april var særligt skadelig," tilføjede Fritsch.

Den amerikanske regering forlængede for nylig fristen for en aftale med Kina til midten af november, en forlængelse på tre måneder.

Investorer blev sandsynligvis tiltrukket af sølvmarkedet på grund af dets betydelige undervurdering sammenlignet med guld, ifølge Fritsch.

Silver Institute og Metals Focus forudser begge, at dette marked vil opleve sit femte år i træk med underudbud.

Siden slutningen af maj har Bloomberg-sporede sølv-ETF'er oplevet tilstrømninger på i alt næsten 2.100 tons.

Sølv opnår status som kritisk mineralsk mineral i USA

I en betydelig udvikling for det globale mineralmarked har den amerikanske regering officielt opdateret sin liste over kritiske mineraler til at omfatte sølv.

Denne beslutning understreger sølvets stigende betydning på tværs af forskellige industrielle, teknologiske og strategiske sektorer.

"United States Geological Survey (USGS) vurdering afspejler et betydeligt fremskridt i, hvordan USA evaluerer mineralkritikalitet ved hjælp af avanceret metode baseret på økonomisk betydning, forsyningskædesårbarheder og forventet efterspørgselsvækst," blev analytikere hos Heraeus citeret i en Kitco.com rapport.

På trods af et fald i USA's politiske støtte til vedvarende energi, især vind og sol, er den amerikanske solenergiindustri indstillet til at opnå rekordstor kapacitetsvækst i 2025, ifølge analytikerne.

Denne stigning tilskrives udviklere, der fremskynder projekter, før subsidiereduktioner implementeres.

Analytikerne observerede endvidere, at solenergi forventes at udgøre over 50 % af alle nye udvidelser af elkapacitet i 2025. Men for at være berettiget til den fulde føderale solskattefradrag skal byggeriet påbegyndes i midten af 2026.

Palladium og platin

I starten af ugen oplevede både platin- og palladiumpriserne en bemærkelsesværdig stigning.

"Den udløsende faktor her var sandsynligvis også stigningen i guldpriserne," sagde Fritsch.

Platin handles i øjeblikket til lidt over $1.410 pr. ounce, hvilket stadig er under det højeste niveau i juli 11 år. Der er ingen specifikke nyheder vedrørende platin og palladium.

Forholdet mellem guld og platin er forblevet konstant på ca. 2,5, hvilket indikerer, at prisen på platin generelt har afspejlet prisen på guld.

Palladium er i øjeblikket prissat til $1.162 pr. ounce, hvilket er betydeligt under dets højeste værdier. Siden slutningen af juli er forholdet mellem guld og palladium steget til over 3.

Fritsch bemærkede: