Ray Dalio afslører to aktivklasser, der står til at drage fordel af stigende amerikansk gæld

Den indflydelsesrige investor Ray Dalio siger, at ukontrollerede offentlige udgifter og den deraf følgende stigning i USA's gæld især har skadet tilliden til traditionelle valutaer i 2025.

Efterhånden som de finanspolitiske ubalancer bliver dybere, forventer han, at guld og decentraliserede valutaer vil klare sig bedre som værdilagre.

På det årlige FutureChina Global Forum opfordrede grundlæggeren af Bridgewater Associates investorer til at allokere omkring 10 % af deres porteføljer til guld.

Metallets voksende rolle i de globale reserver og dets modstandsdygtighed over for valutadepreciering kan presse prisen yderligere op i resten af dette år.

Bemærk, at XAU/USD i øjeblikket ligger lige under $3.700-niveauet.

Hvorfor stiger den amerikanske gæld i 2025?

Den amerikanske regering kæmper med et voksende finanspolitisk gab drevet af aggressive udgiftspolitikker og vedvarende underskud.

Ifølge Dalio overstiger regeringens årlige underskud nu 2 billioner dollars, sammensat af 1 billion dollars i rentebetalinger og behovet for at refinansiere næsten 9 billioner dollars i forfaldne forpligtelser.

Med begrænset appetit fra globale investorer på at absorbere dette omfang af gældsudstedelser er ubalancen mellem udbud og efterspørgsel ved at blive akut.

Præsident Donald Trumps ekspansive skatte- og udgiftspakke forventes at tilføje 3,4 billioner dollars til statsgælden i løbet af det næste årti, hvilket yderligere belaster den finanspolitiske holdbarhed.

Eksperter advarer om, at tværpolitisk modvilje mod at tøjle udgifterne har skubbet systemet mod et vendepunkt.

Hvorfor er stigende amerikansk gæld medvind for guld?

Guldets appel som en sikring mod monetær ustabilitet vinder indpas, efterhånden som traditionelle valutaer mister købekraft.

Dalio understregede, at når regeringer bruger for meget og akkumulerer uholdbar gæld, har deres valutaer en tendens til at svækkes – hvilket gør guld til et mere attraktivt alternativ.

I 2025 er det amerikanske dollarindeks allerede faldet over 10%, men guldet er steget endnu kraftigere og har klaret sig bedre end de fleste fiat-valutaer.

Investorer ser i stigende grad guld ikke kun som en råvare, men som en kvasi-reservevaluta.

Dens knaphed, holdbarhed og historiske rolle som et lager af rigdom gør det til et naturligt tilflugtssted i tider med økonomisk usikkerhed.

Centralbankerne øger også deres guldbeholdninger, hvilket styrker dens strategiske betydning.

Hvorfor er stigende gæld en medvind for ikke-fiat-valutaer?

Ray Dalio pegede også på den voksende relevans af ikke-fiat-valutaer – såsom kryptovalutaer og digitale aktiver – som alternativer til statsstøttede penge.

Når statsgældsniveauet stiger, og den finanspolitiske disciplin eroderer, har tilliden til fiat-systemer en tendens til at vakle.

Ikke-fiat-valutaer, som opererer uden for centraliserede monetære rammer, tilbyder en decentraliseret sikring mod inflation og valutaforringelse.

Efterhånden som dollarens dominans aftager, især med den kinesiske yuan, der vinder indpas i den globale handel, ses digitale aktiver i stigende grad som levedygtige værdilagre.

Ifølge Bridgewater Associates-grundlæggeren vil investorer, hvis regeringerne fortsætter med at omgå finanspolitiske reformer, søge tilflugt i aktiver, der er immune over for politisk manipulation og monetær udvanding.