Analytiker forklarer, hvorfor føderal andel faktisk er 'dårlig' for Lithium Americas-aktien

Lithium Americas Corp ( NYSE: LAC ) er i minus her til morgen, efter at en senior Canaccord Genuity-analytiker sagde, at Trump-administrationens andel i lithium-mineselskabet ikke er en grund til at fylde op på dets lager.

Faktisk, om noget, er regeringsaftalen faktisk negativ for firmaet med hovedkvarter i Vancouver, tilføjede Katie Lachapelle, da hun nedgraderede LAC-aktier til "salg" torsdag.

På trods af dagens fald er Lithium Americas' aktie fortsat steget med næsten 200% i forhold til det laveste niveau fra år til dato.

Derfor advarer Canaccord mod at købe LAC-aktier

Trump-administrationen erhverver angiveligt 5,0 % af Lithium Americas samt sit Thacker Pass-projekt i Nevada.

Som en del af denne aftale har Department of Energy (DOE) indvilliget i at udskyde tilbagebetalingen af lån til en værdi af 182 millioner dollars for det NYSE-børsnoterede firma.

Men "den seneste stigning i LAC-aktier er overdrevet og afspejler ikke nøjagtigt værdiansættelsesimplikationerne af den reviderede aftale med DOE," fortalte Lachapelle kunderne i sit seneste forskningsnotat.

Ifølge hende kan den føderale andel faktisk ende med at udvande Lithium Americas-aktionærerne. DOE opbygger aktieposten gennem warrants til en pris på kun én cent pr. aktie – hvilket i bund og grund giver den en næsten gratis adgang til aktien.

Denne struktur "truer med at udhule værdien for eksisterende aktionærer uden at tilbyde væsentlig upside," bemærkede Canaccord-analytikeren.

I modsætning til regeringens aftale med MP Materials, som omfattede et prisgulv og en garanteret afsætning, mangler Lithium Americas-aktiens aftale sådanne investorvenlige vilkår.

Hvorfor forbliver Lithium Americas-aktien ellers uattraktiv

Canaccord anbefaler at træde forsigtigt med LAC-aktier, fordi det reviderede lån på 2,2 milliarder dollars, der understøtter Thacker Pass-lithiumprojektet i Nevada, kun indeholder beskedne ændringer.

Mens regeringen indvilligede i at udskyde $182 millioner i tilbagebetalinger i løbet af de første fem år, skal Lithium Americas nu indsætte $120 millioner på en reservekonto inden for det næste år, hvilket analytikeren ser som et netto negativt.

"Den kortsigtede fleksibilitet opvejes af de umiddelbare kontantbehov," tilføjede hun i sin rapport.

Lachapelle var fikseret på, hvordan egenkapitalen og de økonomiske indsatser, der blev givet til regeringen, kom uden væsentlige indrømmelser, hvilket gjorde aftalen mindre attraktiv, end den oprindeligt så ud til.

Efter hendes opfattelse er minearbejderens kapitalstruktur nu mere kompleks, men ikke meningsfuldt forbedret, hvilket gør Lithium Americas-aktien ikke særlig attraktiv at eje på de føderale andelsnyheder.

Andre Wall Street-firmaer er enige med Canaccord om LAC

Alt i alt kan den føderale opbakning give troværdighed til Lithium Americas' langsigtede ambitioner, men Canaccord advarer om, at LAC-aktieværdiansættelsen er gået foran de fundamentale forhold.

Dets kursmål på $6,50 indikerer ikke potentiale for yderligere opside i Lithium Americas' aktier.

Bemærk, at andre Wall Street-analytikere også er enige i Katie Lachapelles nedadgående holdning til mineaktien, med en konsensus "hold"-rating og et gennemsnitligt kursmål på $5,76, hvilket advarer om en betydelig yderligere nedadgående nedgang herfra.