Buffetts Berkshire Hathaway indgår en aftale på 9,7 milliarder dollars for Occidentals OxyChem-enhed

Warren Buffetts Berkshire Hathaway sagde torsdag, at det vil erhverve Occidental Petroleums kemiske virksomhed, OxyChem, for 9,7 milliarder dollars i kontanter, hvilket markerer dets største overtagelse siden købet af forsikringsselskabet Alleghany for 11,6 milliarder dollars i 2022.

Aftalen føjer sig til Occidentals bestræbelser på at reducere sin tunge gældsbyrde og signalerer Berkshires vilje til at uddybe sine bånd til den Houston-baserede energiproducent, hvor den allerede har en betydelig andel.

Berkshire Hathaway, som havde en andel på 28,2 % i Occidental i juni, har støt øget sin eksponering mod virksomheden siden begyndelsen af 2022.

Buffett begyndte at akkumulere aktier kort efter Ruslands invasion af Ukraine og udnyttede markedsvolatiliteten til at købe til lavere priser.

"Vi ser frem til at byde OxyChem velkommen som et operativt datterselskab i Berkshire," sagde Greg Abel, næstformand for Non-Insurance Operations i Berkshire, i en pressemeddelelse.

Abel, der vil erstatte Buffett som administrerende direktør for Berkshire i 2026, tilføjede, at Occidentals administrerende direktør Vicki Hollub viser sit "engagement i Occidentals langsigtede finansielle stabilitet, som det fremgår af deres plan om at bruge provenuet til at styrke virksomhedens balance."

Aktiekursen på Occidental Petroleum Corp steg med 1,42% under førmarkedshandelen, mens Berkshire Hathaway faldt med 0,24%.

Aftale om at hjælpe Occidental reparationsbalance

Occidental, en af de største amerikanske producenter af basale kemikalier og polyvinylchlorid, har været under pres fra den gæld, der blev opbygget under sin overtagelse af Anadarko Petroleum for 55 milliarder dollars i 2019.

Dette opkøb, som hjalp med at sikre nogle af de rigeste skiferoliefelter i Texas, efterlod virksomheden økonomisk presset.

Belastningen forværredes med Occidentals køb af CrownRock, en skiferolieproducent i Permian-bassinet, for 12 milliarder dollars sidste år.

Dens gæld var på 23,34 milliarder dollars ved udgangen af juni.

Provenuet fra OxyChem-salget vil ifølge administrerende direktør Vicki Hollub blive rettet mod reparation af balancen, da virksomheden igen fokuserer på sine kerneolie- og gasaktiviteter, som tegnede sig for 75% af indtjeningen sidste år.

OxyChems indtjeningsprofil

OxyChem producerer kemikalier til vandbehandling, vinylrør og medicinske produkter og andre industrielle anvendelser.

I første halvdel af dette år genererede enheden $2,42 milliarder i omsætning, selvom analytikere bemærker, at dens frie pengestrømsudsigter er blevet svagere for 2025.

Occidental reducerede for nylig sine forventninger til virksomhedens indtægter før skat til mellem $800 millioner og $900 millioner.

Salget repræsenterer et skift i strategien, da markederne havde forventet, at virksomheden ville holde fast i OxyChem.

Markedsreaktioner og analytikeres synspunkter

Analytikere hos JP Morgan beskrev handlen som et "big bang"-træk for at nedgeare Occidentals balance, mens de advarede om, at der ville være afvejninger.

"Vi mener, at transaktionen ville være positiv for egenkapitalen som en "big bang"-tilgang til at nedgeare balancen i et udfordrende makromiljø, selvom der er nogle afvejninger," sagde JP Morgan.

Analytikere hos TPH og Co sagde, at et prisskilt på $10 milliarder "kommer som en overraskelse", men ville hjælpe med at reducere gearingen og overgå deres estimat for den regnskabsmæssige værdi på $8,3 milliarder.

"Derudover vil aktivet, i det mindste i 2025, ikke generere betydelige (frie pengestrømme)", da Occidental allerede har sænket sine udsigter for indkomst før skat til mellem $800 millioner og $900 millioner, mens de opretholder relativt høje udgifter, sagde analytikerne.

Transaktionen, der forventes afsluttet i fjerde kvartal, understreger Berkshires finansielle slagkraft.

Konglomeratet sidder i øjeblikket på rekordhøje 344 milliarder dollars i kontanter, hvilket giver det mulighed for store opkøb, selvom markederne fortsat er urolige.

For Buffett, 95, kan handlen stå som et af hans sidste vigtige træk, før han overdrager tøjlerne til Abel i slutningen af dette år, hvilket cementerer Berkshires position som en langsigtet støtte af Occidentals strategi.