Norges formuefond på 2,1 mia. dollars slutter sig til modstanden mod Elon Musks Tesla-lønpakke på 1 mia. dollars

I en væsentlig udvikling sagde Norges statsejede investeringsfond, verdens største, at den ville modsætte sig at ratificere Teslas administrerende direktør Elon Musks foreslåede kompensationsplan på 1 billion dollars med henvisning til bekymringer om overdreven størrelse, udvanding af aktionærer og de risici, der er forbundet med Musks dominerende rolle i virksomheden.

Meddelelsen kommer forud for Teslas årlige aktionærmøde på torsdag, hvor investorerne vil stemme om flere beslutninger, herunder Musks enorme kompensationspakke.

Forslaget, som vil give ham en yderligere andel på 12 %, hvis Teslas værdiansættelse når op på 8,5 billioner dollars inden for et årti, menes at være den største CEO-lønaftale, der nogensinde er overvejet.

Resultatet vil afgøre, om Musk, der allerede er en af verdens rigeste personer, kan sikre sig aktiepriser til en værdi af op til 1 billion dollars.

Mens Teslas bestyrelse hævder, at planen er afgørende for at fastholde Musk og tilskynde til langsigtet vækst, har kritikere beskrevet den som overdreven og potentielt skadelig for aktionærernes interesser.

Fonden nævner bekymring over udvanding og styring

"Selvom vi værdsætter den betydelige værdi, der skabes under Mr. Musks visionære rolle, er vi bekymrede over den samlede størrelse af tildelingen, udvanding og manglende afbødning af nøglepersonrisiko - i overensstemmelse med vores syn på ledelsesaflønning," sagde Norges Bank Investment Management, der forvalter Norges fond på 2,1 billioner dollars, i en erklæring tirsdag.

NBIM, Teslas syvendestørste aktionær med en ejerandel på 1,12 % til en værdi af omkring 17 milliarder dollars, har konsekvent modsat sig Musks ekspansive lønpakker.

Den stemte også imod den administrerende direktørs tidligere kompensationsplan på 56 milliarder dollars, hvilket førte til en anspændt udveksling, efter at Musk afviste en invitation til at tale på en konference i Oslo.

Fonden sagde, at den også ville stemme imod to af de tre Tesla-direktører, der er på genvalg og modsætte sig virksomhedens bredere forslag om aktiekompensation for medarbejdere, hvilket indirekte kunne gavne Musk.

Proxy-firmaer har opfordret aktionærerne til at afvise planen

Indflydelsesrige proxy-rådgivningsfirmaer ISS og Glass Lewis har begge rådet aktionærerne til at afvise "mega performance equity-prisen."

ISS sagde, at alene størrelsen af tilskuddet giver anledning til "uformindskede bekymringer" om dets struktur og potentielle indvirkning på aktionærværdien, selvom det er forbundet med ambitiøse præstationsmål.

Glass Lewis gentog disse bekymringer og beskrev den foreslåede plan som "en væsentlig grund til bekymring" og advarede om, at den kunne udvande eksisterende aktionærer betydeligt, hvis Tesla udsteder nye aktier for at opfylde tildelingsbetingelserne.

Ifølge en Reuters-analyse kan planen efter justering for omkostningerne ved de tildelte aktier være omkring 878 milliarder dollars værd for Musk.

Andre investorer/institutioner, der er imod pakken

Udover NBIM har New York State pensionsfond, California Public Employees' Retirement System (CalPERS) - den største offentlige pensionsfond i USA, samt American Federation of Teachers også i de seneste dage erklæret, at de vil modsætte sig planen.

CalPERS' Drew Hambly sagde i en erklæring, at planen "er større end lønpakker for administrerende direktører i sammenlignelige virksomheder med mange størrelsesordener" og "yderligere vil koncentrere magten hos en enkelt aktionær."

Med 5 millioner aktier er det en af de mest indflydelsesrige aktionærer i bilproducenten.

På den anden side har New York State Comptroller Thomas DiNapoli opfordret medaktionærer til at afvise planen med henvisning til en "alarmerende mangel på bestyrelsesuafhængighed."

I mellemtiden har Cathie Woods ARK Invest, State Board of Administration of Florida, Altreides Management og Wedbush Securities bakket op om planen.

Dan Ives, administrerende direktør hos Wedbush og kendt Tesla-tyr, har sagt, at den foreslåede pakke vil hjælpe med at holde Musk fokuseret på Teslas "autonome og robotteknologiske fremtid", som han ser som afgørende for virksomhedens langsigtede succes.

Musk forsvarer plan, kritiserer modstandere

Musk har hårdt forsvaret kompensationsforslaget og afvist kritikere af proxy-firmaer som "virksomhedsterrorister."

I en tale under Teslas nylige indtjeningsopkald sagde han: "Jeg føler mig bare ikke tryg ved at bygge en robothær her og derefter blive afsat på grund af nogle dårlige anbefalinger fra ISS og Glass Lewis, som ikke har nogen anelse."

Teslas bestyrelse fastholder, at Musk ikke vil tjene noget, medmindre virksomhedens værdi ganges næsten ottedoblet, hvilket skaber enorme afkast for investorerne.

Men ledelseseksperter advarer om, at Musk stadig kan høste betydelige belønninger uden at nå alle milepæle, hvilket rejser spørgsmål om retfærdighed og ansvarlighed i en af erhvervslivets Amerikas mest overvågede løntvister.