UBS forudser, at SandP 500 vil ramme 7.500 i 2026 på trods af bekymringer om værdiansættelsen

Selv om investorerne bliver forsigtige med hensyn til strakte værdiansættelser i sektoren for kunstig intelligens (AI), fastholder UBS, at det teknologidrevne bull-marked har plads til at klatre højere.

Ifølge firmaets seneste udsigter kan SandP 500 stige til 7.500 i 2026, hovedsageligt drevet af indtjeningsvækst og fortsat lederskab fra teknologiaktier.

UBS ser 12% opside forude

UBS Global Head of Economics and Strategy Research, Arend Kapteyn, skitserede bankens basisscenarie i et notat til kunderne, hvor han forventede, at SandP 500 vil stige omkring 12% fra sine nuværende niveauer.

Prognosen er baseret på en anslået stigning på 14 % i virksomhedernes indtjening frem til 2026, hvor næsten halvdelen af denne vækst forventes at komme fra teknologisektoren.

"SandP 500 steg til 7.500 i '26 [is] drevet af ~14% indtjeningsvækst, næsten halvdelen af det fra Tech," skrev Kapteyn.

Indekset er allerede steget mere end 15% i år, drevet af stærke virksomhedsresultater og entusiasme omkring AI-relaterede investeringer.

Mens udsigterne fortsat er positive, anerkendte UBS også potentiel modvind.

Værdiansættelserne har nået deres højeste niveauer i fire årtier, hvilket giver anledning til bekymring for, at markedet kan stå over for kortsigtet turbulens.

Kapteyn sagde, at markedet kan se en "lille negativ" indvirkning, efterhånden som investorerne tilpasser sig det nuværende miljø med forhøjede priser.

AI-aktier stiger efter nylige tab

Mandag viste det bredere marked fornyet momentum, da AI-linkede aktier førte til tidlige stigninger.

Nvidia og Palantir Technologies steg henholdsvis mere end 5% og 8%, mens Broadcom og Oracle også gik videre.

Opsvinget hjalp med at opveje sidste uges fald, da stigende bekymringer over høje værdiansættelser lagde pres på sektoren.

Investorerne virkede opmuntret af tegn på, at den rekordstore nedlukning af den amerikanske regering snart kunne komme til en ende, hvilket lettede en af de usikkerheder, der tynger stemningen.

AI-relaterede virksomheder, som har været de primære drivkræfter for markedets rally i løbet af det seneste år, viste endnu en gang deres indflydelse på den overordnede markedsretning.

Kapteyn bemærkede, at mens AI-aktier fortsætter med at dominere, er en "udvidelse og styrkelse af væksten" sandsynligvis fra andet kvartal af 2026 og fremefter.

Han advarede dog om, at markedet kan støde på et "fartbump" på kort sigt, da præsident Donald Trumps toldsatser midlertidigt bremser den amerikanske økonomiske vækst.

Toldsatser kan forårsage midlertidig opbremsning

UBS forventer en "blød patch" i den globale økonomi i løbet af de næste fire til fem måneder, da nye toldsatser påvirker indenlandske priser og global eksport.

Firmaet forventer, at det amerikanske marked vil konsolidere sig i denne periode, hvor virksomheder af høj kvalitet forventes at klare sig bedre.

"Markedet bør konsolidere sig, og aktier af høj kvalitet bør klare sig bedre," skrev Kapteyn.

"Fra slutningen af 1. kvartal bør vi se en udvidelse af rallyet til cykliske cykler af lavere kvalitet."

På trods af kortsigtede udfordringer er UBS fortsat overbevist om den underliggende styrke i den globale økonomi.

Firmaet forventer, at væksten vil genoptages i 2026, efterhånden som handelsforholdene stabiliseres, og virksomhedernes indtjening fortsætter med at blive bedre, hvilket sætter scenen for endnu et ben højere på det langvarige bull-marked.