Broadcom-aktien falder: derfor er analytikerne uenige

Broadcom AVGO-aktien faldt 3% torsdag, på trods af at halvledervirksomheden rapporterede tredje kvartalsresultater, der var bedre end forventet, og markant hævede sin prognose for omsætning fra kunstig intelligens.

Den blandede markedsreaktion kom, efter at flere Wall Street-huse justerede deres kursmål som følge af resultaterne.

Evercore ISI satte sit kursmål ned til $578 fra $582, samtidig med at de opretholdt en Outperform-anbefaling.

TD Cowen sænkede også sit kursmål til $475 fra $500, men bevarede en Købsanbefaling.

Morgan Stanley hævede i mellemtiden sit kursmål til $505 fra $502, mens Cantor Fitzgerald øgede sit mål til $600 fra $525. Begge huse beholdt Overvægt-anbefalinger på aktien.

Broadcom overgik forventningerne, da AI-omsætningen steg kraftigt

Broadcom rapporterede en omsætning på $29,6 milliarder i tredje kvartal, en stigning på 86% i forhold til året før og over Wall Streets forventninger på $29,4 milliarder, ifølge Fiscal.ai.

Justérbar indtjening kom ind på $3,32 pr. aktie, mod konsensusforventninger på $3,24.

AI-halvelederomsætningen mere end tredoblede til $16,7 milliarder, hvilket understreger den voksende betydning af AI-relateret efterspørgsel for Broadcoms forretning.

For fjerde kvartal forventede Broadcom en omsætning på $34,8 milliarder, en smule under Wall Streets estimat på $34,85 milliarder.

På trods af den beskedne afvigelse fra forventningerne forventer selskabet, at AI-halvelederomsætningen fortsætter med at vokse hurtigt.

Broadcom ser AI-halvelederomsætning nå cirka $115 milliarder i regnskabsåret 2027, sammenlignet med omkring $58 milliarder forventet i regnskabsåret 2026.

Selskabet har desuden introduceret en prognose for AI-halvelederomsætning i regnskabsåret 2028 på $230 milliarder, hvilket antyder endnu en potentiel fordobling fra 2027-prognosen.

Anthropic og OpenAI driver forventningerne til AI-vækst

Broadcoms langsigtede AI-prognose understøttes af efterspørgsel fra dets store XPU-kunder og relationer til store AI-virksomheder.

BMO Capital hævede sit kursmål til $575 fra $455 og opretholdt en Outperform-anbefaling, med henvisning til Broadcoms relationer til seks store AI-kunder.

Huset pegede på Anthropic og OpenAI som virksomheder, der tilsyneladende udvider deres datakraft særligt aggressivt.

Anthropic annoncerede i april en aftale med Broadcom om flere gigawatt af næste generations TPU-kapacitet med start i 2027 for at støtte sine Claude-modeller.

OpenAI arbejder sammen med Broadcom om 10 gigawatt af skræddersyede AI-acceleratorer frem til 2029.

Macquarie opgraderede Broadcom til Outperform med et kursmål på $490 og forventer, at Anthropic alene vil købe for mere end $40 milliarder fra Broadcom i regnskabsåret 2028.

Værdiansættelse og forsyningsrisici består

På trods af den stærke vækstudsigt fremhævede analytikere risici vedrørende Broadcoms værdiansættelse, sektorens multipler og forsyningsbegrænsninger.

Evercore ISI beskrev Broadcoms resultater som solide og sagde, at vejledningen pegede på betydeligt fremadrettet vækstpotentiale.

Huset tillagde dog aktiens fald delvist bredere signaler fra halvledersektoren og kompression i pris/indtjenings-multiplerne.

RBC Capital fastholdt en Sektorneutral-anbefaling og et kursmål på $400.

Huset sagde, at Broadcoms udsigt til $115 milliarder i AI-omsætning for regnskabsåret 2027 var i overensstemmelse med dets forventninger, men under konsensus.

RBC fremhævede også komponentforsyning og infrastrukturparathed som potentielle begrænsninger for Broadcoms vækstmål.

Det blev bemærket, at virksomheder bag store sprogmodeller har forsynings- og finansieringsaftaler med flere chipproducenter og skyudbydere, hvilket skaber usikkerhed om tildeling af silicium.

Broadcom værdiansættes til cirka 18,5 gange estimeret kalenderårsindtjening for 2027, ifølge RBC, hvilket repræsenterer en præmie på mere end 30% i forhold til Nvidia på basis af justeret aktiebaseret kompensation.

Kombinationen af stærk AI-efterspørgsel, ambitiøse langsigtede omsætningsmål og bekymringer om værdiansættelsen efterlader investorer med en afvejning mellem Broadcoms vækstpotentiale og risiciene omkring forventninger og branchens kapacitet.

Broadcoms aktiekursfald trods stærke resultater understreger, hvor hurtigt sentimentet kan skifte — noget aktive tradere ofte følger tæt via online handelsplatforme.