Inde i Donald Trumps kryptoplaner, og hvordan han opbygger et imperium

Donald Trumps anden periode viser sig at være et testområde for digitale penge og hans familie til de største private modtagere.

Det begyndte som kampagnesnak om at "gøre Amerika til verdens kryptohovedstad" og vender sig mod et globalt finansielt projekt, der fusionerer politik, udenlandsk kapital og volatile digitale aktiver.

På mindre end et år har Trumps kredsløb opbygget et netværk, der strækker sig fra Manhattan til Abu Dhabi, og som genererer hundredvis af millioner i kontanter og bryder grænserne mellem erhvervslivet og regeringen.

Året Trump gik all in på krypto

Da Trump vendte tilbage til Det Hvide Hus i januar 2025, arvede han en industri, der stadig var hårdt ramt af Biden-årenes lovgivningsmæssige indgreb.

Inden for få uger skrottede hans administration håndhævelseshold, skrinlagde verserende retssager og inviterede kryptoledere tilbage til officielle møder. Overgangen var øjeblikkelig og profitabel.

Ifølge Reuters tjente Trump-familien 802 millioner dollars på krypto-ventures alene i første halvdel af 2025, hvilket tegner sig for mere end 90% af Trump Organizations samlede indkomst.

Familiens kernekøretøj, World Liberty Financial, solgte styringstokens kaldet WLFI, udstedte en stablecoin ved navn USD1 og markedsførte en meme-mønt kendt som $TRUMP.

Disse digitale aktiver, der i høj grad er bygget på Trumps navn og adgang til magt, blev grundlaget for det, analytikere nu kalder "Trumps kryptomaskine".

WLFI-tokens indbragte $466 millioner fra tidlige købere, mange af dem oversøiske investorer. En meme-mønt knyttet til præsidentens billede tilføjede yderligere 336 millioner dollars.

Omfanget af den uventede gevinst overskyggede indtægterne fra golfresorts og licensaftaler tilsammen.

De udenlandske penge og den nye stablecoin

De nye penge kom fra usædvanlige steder. En af de største aftaler var en investering på 2 milliarder dollars i Binance, verdens største kryptobørs, udført gennem USD1, stablecoinen lanceret af Trumps virksomhed.

Køberen var MGX, en statstilknyttet fond i Abu Dhabi ledet af Sheikh Tahnoon bin Zayed, UAE's nationale sikkerhedsrådgiver. MGX sagde, at det blot brugte mønten for nemheds skyld.

Men effekten var, at Trumps stablecoin-foretagende gav en enorm pulje af indskud til at tjene renter på.

New York Times afslørede senere , at MGX-aftalen faldt sammen med forhandlinger i Det Hvide Hus om en plan om at sælge hundredtusindvis af avancerede amerikanske AI-chips til UAE, hvoraf nogle var bestemt til Sheikh Tahnoons eget teknologikonglomerat, G42.

Embedsmænd benægtede enhver forbindelse mellem stablecoin-transaktionen og eksportrammen, men overlapningen rejste spørgsmål om politik og privat gevinst.

World Libertys struktur bidrog til kompleksiteten. Firmaets medstifter Steve Witkoff, en mangeårig Trump-allieret og nu en mellemøstlig udsending, forblev økonomisk bundet til virksomheden, selv mens han håndterede diplomatisk arbejde.

En anden rådgiver, David Sacks, der hjalp med at designe administrationens krypto- og AI-strategi, opnåede en etisk dispensation på trods af hans venturefonds bånd til virksomheder, der var involveret i de samme handler.

Men dette net af relationer var en del af tiltrækningen for investorer. Trumps navn er det, der gjorde det muligt for World Liberty at rejse sådanne beløb. Men for etiske advokater så dette farligt og uetisk ud.

Hvem er det egentlig, der driver Trumps imperium

To små finansielle virksomheder er blevet centrale for Trump-familiens ekspansion.

Financial Times sporede en stor del af finansieringen bag Trump-tilknyttede ventures til Yorkville Advisors, en lidet kendt långiver i New Jersey, og Dominari Holdings, et boutique-investeringshus, der nu opererer fra Trump Tower.

Yorkville arrangerede standby-aktieaftaler for Trump Media and Technology Group (TMTG), hvilket gjorde det muligt for virksomheden at udstede op til 2,5 milliarder dollars i nye aktier, når den havde brug for kontanter.

Disse ordninger, kendt som SEPA-finansiering, er hurtige, men risikable, fordi de kan udvande aktiekurserne, efterhånden som flere aktier kommer på markedet.

Firmaet har en broget fortid, da det kæmpede mod bedragerianklager fra SEC i årevis, før det vandt afskedigelse i 2018, og bestrider i øjeblikket et skattekrav på 100 millioner dollars.

Dominari blev i mellemtiden familiens foretrukne platform for kapitalmarkedsarbejde. Dets mæglere hjalp med at børsnotere American Bitcoin, et omdøbt datterselskab, hvor Eric Trump sidder i bestyrelsen.

Virksomheden voksede fra fem ansatte til halvfjerds på to år, og dens aktier steg med 580 % i ugerne før Trump-sønnerne blev medlem af dens rådgivende bestyrelse.

Dominari præsenterer nu small-cap-noteringer, krypto MandA og "America First" børshandlede fonde til investorer, der søger nærhed til Trump-brandet.

Begge firmaer nyder godt af adgang, som større Wall Street-banker ikke nyder godt af. Som Eric Trump sagde til FT, er mindre partnere "mere adrætte" og "gode venner." Det venskab har været lukrativt.

Trump Medias Bitcoin-satsning

Tidligere i år havde Trump Media, moderselskab til Truth Social, brugt 2 milliarder dollars på at købe Bitcoin som en del af en ny "krypto-skat"-strategi.

Meddelelsen kom, efter at selskabets aktiekurs var faldet 68% fra sit højdepunkt, og Trumps personlige formue faldt med $3,3 milliarder.

Væddemålet så klogt ud i starten, hvor Bitcoin var steget 57% i forhold til det foregående år.

Men timingen viste sig at være katastrofal. En rapport fra Forbes beregner, at kryptovalutaen i november var faldet med omkring 12% fra TMTG's gennemsnitlige købspris, og virksomhedens Bitcoin-guldgrube var omkring $1,7 milliarder værd, et papirtab på $300 millioner.

Aktien faldt yderligere 24 %, hvilket skar 490 millioner dollars fra Trumps nettoformue.

TMTG insisterede på, at flytningen var en succes, fordi den øgede aktiverne fra 274 millioner dollars til mere end 3 milliarder dollars. Forbes svarede, at det at eje dyre aktiver ikke betyder at tjene penge.

Markederne syntes at være enige. Virksomhedens markedsværdi ligger nu på omkring en tredjedel af dets tidligere højdepunkt.

Episoden fangede den volatilitet, der definerer hele Trumps kryptoeksperiment. Det er enorm papirrigdom på stigende markeder, men hurtige vendinger, når stemningen vender.

Benådninger, magt og den nye kryptoorden

Mens Trump-familiens foretagender tiltrak udenlandsk kapital, gav administrationen nyt liv til nogle af branchens mest kontroversielle figurer.

I oktober rapporterede Politico, at Trump havde benådet Binance-grundlæggeren Changpeng "CZ" Zhao, som i 2023 havde erklæret sig skyldig i at overtræde love mod hvidvaskning af penge.

Nogle dage senere, under et "60 Minutes"-interview, roste Trump Zhao som en "højt respekteret" iværksætter, der var blevet "behandlet dårligt" af den tidligere administration.

Det Hvide Hus bød også velkommen til Tethers administrerende direktør, Paolo Ardoino, to gange i år.

Virksomheden, der længe har været udspurgt for uigennemsigtige reserver og påstået brug i ulovlig finansiering, planlægger nu et amerikansk datterselskab ledet af en tidligere Trump-rådgiver. Tether America har allerede bidraget med midler til den nye balsal i Det Hvide Hus.

Kritikere siger, at benådningerne og partnerskaberne udvisker grænsen mellem regeringsførelse og egeninteresse.

Senator Elizabeth Warren kaldte det "bestikkelse i almindeligt syn" med henvisning til Binance-investeringen på 2 milliarder dollars, der blev udført gennem Trump-familiens stablecoin.

Andre i branchen er bekymrede for, at det bliver nødvendigt at arbejde med Trump-tilknyttede virksomheder for at forblive konkurrencedygtige.

Administrationen afviser disse påstande. Pressesekretær Karoline Leavitt sagde, at familien "aldrig har engageret sig i interessekonflikter", og at præsidenten "opfylder sit løfte om at gøre USA til verdens kryptohovedstad."

Nogle analytikere ser en mere strategisk logik. Ved at trække Binance og Tether tættere på hinanden kan Trump tvinge dem til at operere under amerikanske regler i stedet for uden for dem. Det er endnu uvist.

Det næste kapitel for Trumps kryptoplaner

Trumps kryptoøkonomi strækker sig nu fra politik på højt niveau til finansiering i små byer.

Det forbinder suveræn rigdom fra Abu Dhabi, token-salg fra Hong Kong og finansieringsaftaler i forstæderne til New Jersey. Sammen danner de et parallelt finansielt økosystem bygget op omkring præsidentens brand og regulerende magt.

Alligevel er dens holdbarhed usikker. Demokrater i Kongressen er ved at udarbejde nye regler, der kan stramme tilsynet med stablecoins og tilføje eksplicitte etiske bestemmelser for at forhindre familieforviklinger.

WLFI-tokens har mistet det meste af deres tidlige værdi siden børsnoteringen. USD1's cirkulation er fortsat stærkt bundet til en enkelt udenlandsk transaktion.

Og administrationens teknologipartnerskaber med UAE kan blive udsat for fornyet kontrol, hvis eksportkontrollen strammes igen.

Markederne vil i sidste ende afgøre, om Trumps kryptoplan bliver en varig industrisøjle eller endnu en spekulativ cyklus knyttet til politik.

Indtil videre ses det bredt som et eksperiment i at omdanne præsidentmagt direkte til digital rigdom, en fusion af statskunst, branding og finansiel ingeniørkunst, der ikke ligner noget, den moderne amerikanske økonomi har set.