Er Goldman Sachs GPIQ ETF et køb, da YTD tilstrømninger nærmer sig $2 milliarder?

Goldman Sachs Nasdaq-100 Premium Income ETF (GPIQ) har klaret sig godt i år, hvor efterspørgslen fra amerikanske investorer er eskaleret. Aktien er steget til et rekordhøjt niveau, mens dens samlede tilstrømning steg med over $1,66 milliarder.

GPIQ ETF'en har haft tilstrømninger i alle uger i år, hvilket bringer dens samlede aktiver op på over $2,12 milliarder. Denne vækst skete på grund af dets høje udbytte, som ligger på 9,8%. Det er også relativt billigere end JPMorgans JEPQ med sin udgiftsprocent på 0,29 %.

Sådan fungerer GPIQ ETF

GPIQ ETF har klaret sig godt i de seneste par måneder og har bevæget sig fra det laveste niveau fra år til dato på $35,85 i april til et rekordhøjt niveau på $54. Dette spring skete på grund af den måde, fonden fungerer på.

GPIQ ETF er en covered call ETF , der har til formål at give investorer regelmæssigt udbytte. Det har et højere afkast end Nasdaq 100-indekset og dets passive ETF'er, som QQQ og QQQM.

Det gør den ved at investere omkring 80 % af sine aktiver i Nasdaq 100-indekset og derefter skrive købsoptioner på fonden. En call-option giver en investor ret, men ikke pligt til at købe et aktiv til en fastsat pris før en udløbsperiode.

I dette tilfælde består JEPQ ETF af alle virksomheder i Nasdaq 100-indekset, inklusive store navne som Nvidia, Microsoft, Apple og Broadcom.

Brug af den dækkede opkaldstilgang har sine fordele. For eksempel, i perioder, hvor Nasdaq 100-indekset er fladt eller stiger gradvist, sikrer tilgangen højere afkast. Det skyldes, at det tjener penge på det stigende indeks og den præmiebetaling, det modtager.

På den anden side, når indekset er i et stærkt tyreløb, vil det underpræstere markedet, fordi dets appreciering over udnyttelsesprisen overstiger indtægterne fra præmier.

Sidstnævnte punkt forklarer, hvorfor GPIQ og andre covered call ETF'er som JEPI og JEPQ underpræsterer benchmark med hensyn til pris og samlet afkast.

Dette diagram viser, at QQQ's samlede afkast ligger på 19,5 % i år, mens JEPQ og GPIQ har givet et afkast på 12,40 % og 17,67 % i samme periode.

Historisk set viser data, at disse ETF'er typisk klarer sig marginalt bedre end benchmarkaktiverne under bear-markeder.

Nvidia-indtjening forude

Den næste vigtige katalysator for GPIQ ETF i denne uge vil være den kommende Nvidia-indtjening. Disse tal er vigtige, fordi Nvidia tegner sig for omkring 9,8 % af fonden. Det efterfølges af andre store teknologivirksomheder som Apple, Microsoft, Broadcom og Amazon.

Stærkere end forventede resultater vil give flere katalysatorer for Nasdaq 100 og GPIQ ETF. Det skyldes, at disse tal vil være med til at give mere farve på, om der stadig er stor efterspørgsel efter deres chips.

Investorerne vil også holde øje med, om konkurrencen fra AMD skader væksten i omsætningen og rentabiliteten. På den positive side er der tegn på, at virksomhedens vækst klarer sig godt, hvilket fremgår af resultater fra dens største kunder som Microsoft, Google og Amazon.

Også dets topleverandører som TSMC, Samsung, SK Hynix og ASE Technology har alle offentliggjort stærke økonomiske resultater i de seneste par uger.

Er GPIQ ETF et godt køb?

GPIQ ETF'en giver ligesom andre dækkede callfonde stærke afkast til investorer. Den har et udbytte på næsten 10%, hvilket er højere end andre fonde og de toneangivende 10-årige obligationer, som giver mindre end 5%.

GPIQ ETF er i vid udstrækning ikke en god investering, da dens samlede afkast er mindre end for generiske fonde som QQQ og QQQM. Det virker dog som en bedre investering sammenlignet med andre covered call ETF'er som JEPQ, JEPI og QYLD.