USA's midt-på-dagen-markedsbrief: Dow vender kraftigt, da jobdata dæmper håbet om rentenedsættelser

Wall Street så sin torsdag morgen-stigning forsvinde ved middagstid, mens investorer kæmpede med modstridende signaler om AI-boomets tilstand og Federal Reserves vilje til at sænke renterne.

Dow faldt 150 point, mens SandP 500 udslettede sine tidlige gevinster og faldt næsten 2,5 % på blot 80 minutter trods Nvidias stærke indtjening.

Imens knuste en blandet jobrapport håbet om en rentenedsættelse i december, hvilket efterlod handlende i en febrilsk kamp for at genoverveje deres indsatser i et skrøbeligt marked, der nægter at holde fast i nogen overbevisning længe.

Dagen startede med ægte spænding. Nvidia leverede regnskab for tredje kvartal, der knuste forventningerne og gav en vejledning, der overgik Wall Streets prognoser.

CEO Jensen Huang erklærede, at efterspørgslen efter virksomhedens nye Blackwell-chips var "helt i top", og aktien steg næsten 5 % i den tidlige handel, den slags bevægelse, der typisk driver en bred markedsstigning. Det varede ikke ved.

AI-boble-angsten vil ikke stoppe

Nvidias vending var hurtig og brutal. Aktien vendte fra at stige 5 % til næsten 2 % ved middagstid og trak en række halvleder- og AI-aktier med sig nedad.

Det var ikke simpel profittagning. Investorer, stadig skræmte af måneders debat om, hvorvidt udgifterne til kunstig intelligens er løbet løbsk, brugte overskuddet som et øjeblik til at trække sig tilbage.

Palantir Technologies faldt 5,5 %, mens AMD og Oracle hver faldt cirka 5 %. Den bredere teknologisektor, målt af Technology Select Sector SPDR Fund, tabte 1,6%.

Det bemærkelsesværdige er, at Nvidias kvartal var oprigtigt imponerende. Virksomhedens prognose for fjerde kvartal var stærkere end forventet, og analytikere som dem hos Jefferies hævede endda deres prismål.

Alligevel kunne markedet ikke holde rallyet. Dette antyder, at noget dybere end blot standard indtjeningsreaktioner er på spil; AI-handlen er blevet psykologisk udmattet.

Hvert stærkt datapunkt bliver mødt med samtidig køb og salg, som om handlende er bange for at binde sig.

Det bredere billede afspejler denne uro. November har været brutal for teknologiaktier, med SandP 500 nede omkring 3 % og Nasdaq næsten 5 % for måneden.

Den slags svaghed forsvinder ikke bare fordi én virksomhed slår indtjeningen.

Jobdata dræber december-rentenedsættelsesdrømmene

Den reelle skade kom fra beskæftigelsesrapporten for september, som blev forsinket på grund af regeringens nedlukning.

Arbejdsministeriet rapporterede 119.000 nye job, hvilket er stærkere end konsensusestimatet på 50.000.

Lyder optimistisk, ikke? Bortset fra at arbejdsløsheden steg til 4,4%, hvilket skabte et mærkeligt økonomisk signal, der skræmte investorer med rentenedsættelser.

Højere jobvækst forhindrer som regel Fed i at sænke renterne. Det var præcis, hvad der skete. Markedschancerne for en rentenedsættelse i december faldt til under 40 %, kraftigt ned fra dagen før.

Fed-referaterne, der blev offentliggjort tidligere på ugen, havde allerede vist dybe splittelser blandt beslutningstagere om, hvorvidt man overhovedet skulle skære i december.

De blandede data efterlod handlende usikre på Feds næste skridt. Er økonomien ved at bremse eller ej? Er jobbene stadig solide eller blødgørende? Ingen syntes at vide det, og usikkerhed gjorde det ubehageligt at holde risikoaktiver.

Walmart leverede dagens få lyspunkter med en stigning på 6 % efter at have overgået indtjeningsforventningerne og hævet prognoserne. Men én forhandlers sejr kunne ikke overvinde skaden fra skuffende AI-momentum og svindende håb om prisnedsættelser.

Indtil Feds retning bliver klarere, og AI-rallyet finder et solidt fodfæste, risikerer hvert markedsopsving endnu en pludselig vending.