Amerikansk midt-på-dagen-markedsbriefing: Dow springer 700 point efter at Feds Williams antyder endnu en rentenedsættelse

Federal Reserves præsident John Williams udløste fredag en stor aktiestigning ved at signalere, at centralbanken stadig har plads til at sænke renten på kort sigt, hvilket øger investorernes risikovillighed.

Dow Jones steg med mere end 700 point i løbet af sessionen, da handlende justerede forventningerne om en rentenedsættelse i december, med markedsoddsene stigende til 60–73% efter Williams' dueagtige bemærkninger ved et arrangement i Central Bank of Chile.

Wall Streets opgang drevet af pengepolitisk optimisme

Williams, præsident for New York Federal Reserve og fast vælger i Federal Open Market Committee, leverede det mest dueagtige signal fra en højtstående Fed-embedsmand i flere uger.

Fredag morgen udtalte han, at pengepolitikken er "moderat restriktiv", og at der "stadig er plads til en yderligere justering på kort sigt af målområdet for federal funds rate."

Hans kommentarer repræsenterede et markant skift fra tidligere krigsagtige Fed-budskaber, der havde dæmpet forventningerne til rentenedsættelser.

Blot én dag tidligere havde stærkere end forventede beskæftigelsestal for september, der viste 119.000 nye job tilføjet mod en prognose på 55.000, knust oddsene for rentenedsættelser i december til omkring 39 %, hvilket sendte aktierne ned.

Williams' udtalelser vendte denne fortælling på hovedet. Han anerkendte, at inflationsfremskridtene er "gået i stå", men udtrykte tillid til, at priserne vil vende tilbage til Feds mål på 2 % inden 2027, efterhånden som toldvirkningerne aftager.

Kritisk bemærkede han, at arbejdsmarkedet "gradvist er kølet af" og nu ligner forholdene før pandemien, hvor arbejdsmarkedet ikke var overophedet."

SandP 500 og Nasdaq fortsatte begge stigninger efter udtalelserne og udlignede tidligere svaghed.

Obligationsrenterne faldt, da handlende reprisede forventningerne, og statsobligationsmarkederne afspejlede en lavere sandsynlighed for vedvarende restriktiv politik.

Rallyet antydede, at investorer nu tolker blandede økonomiske signaler, solide jobvækster kombineret med stigende arbejdsløshed og høj inflation, som skabelse af plads til Fed-fleksibilitet snarere end en grund til ubegrænset rentebeholdning.

Skift i investorstemningen: Risiko-på-handel genoptages

Markedsreaktionen fremhæver den skrøbelige nuværende investorstemning og den betydelige indflydelse af Fed-kommunikation.

Tidligere onsdag havde Nvidia rapporteret stærke Q3-resultater med stærke prognoser, men aktien faldt oprindeligt 3 %, da teknologiinvestorer roterede defensivt midt i vedvarende bekymringer om AI-værdiansættelse og faldende satsninger på rentenedsættelser.

Williams' bemærkninger vendte denne dynamik. Risikoviljen vendte tilbage. Cykliske aktier og vækstnavne genvandt momentum.

Konklusionen: Fed-embedsmænd er fortsat uenige om decemberpolitikken, hvor Williams og nogle bestyrelsesudpegede støtter nedskæringer, mens regionale præsidenter som Bostons Susan Collins og Dallas' Lorie Logan argumenterer for at opretholde en restriktiv politik på grund af en vedvarende inflation over 2%.

For decembers FOMC-beslutning den 9.–10. december prissætter handlende nu cirka 60% sandsynlighed for et fald på 25 basispoint, op fra under 40% torsdag.

Den sandsynlighed kan ændre sig igen, hvis beskæftigelses- eller inflationsdata offentliggøres før mødet antyder yderligere økonomisk svaghed.

Men for nu har Williams' signal genantændt fortællingen om "Fed put", der støttede aktier frem til begyndelsen af 2024, troen på at beslutningstagere vil slake på, før forholdene forværres for markant.