Kerne-PPI falder i september, hvilket dæmper inflationsbekymringerne forud for Fed-mødet

Bureau of Labor Statistics (BLS) rapporterede tirsdag, at kerneengrospriserne steg mindre end forventet i september, hvilket antyder en mulig afdæmpning af rørledningsinflationen.

Denne udvikling giver en vis klarhed, efterhånden som beslutningstagere forbereder sig på at mødes midt i divergerende synspunkter om rentestrategien.

Producentprisindekset (PPI), som følger priser, som indenlandske producenter modtager for deres produktion, oplevede en beskeden stigning på 0,3 % måned-til-måned på sæsonkorrigeret basis, hvilket matcher konsensusestimatet.

Dog steg kerneindekset, som filtrerer de volatile fødevare- og energisektorer fra, kun med 0,1 %, hvilket er under prognosen på 0,2 %.

Både kerne- og hovedindekset (PPI) havde registreret et fald på 0,1 % i august. År-til-år steg hoved-PPI med 2,9 %, mens kerneindekset steg med 2,6 %.

Varepriser var den primære drivkraft bag stigningen

I et miljø præget af tolddrevne omkostningspres på importen var priserne på varer med den endelige efterspørgsel den primære drivkraft bag stigningen i PPI i september, som steg med 0,9 % for måneden.

Dette repræsenterede den største månedlige prisstigning på varer siden februar 2024, ifølge BLS-data. Til sammenligning forblev servicepriserne uændrede.

En markant stigning i energipriserne drev den samlede stigning i varepriserne, hvor priserne på den endelige efterspørgsel steg med 3,5 % i september.

Benzin var en væsentlig faktor i denne stigning og steg med 11,8 %. Fødevarepriserne steg også og steg med 1,1 % i løbet af måneden.

På servicesiden steg transport- og lageromkostningerne med 0,8 %.

Forbrugerne stod også over for højere omkostninger til flyrejser, da flypassagerpriserne steg med 4 % for måneden.

Regeringsnedlukning førte til forsinket datafrigivelse

Offentliggørelsen af PPI-dataene for september, sammen med flere andre vigtige officielle rapporter, blev forsinket på grund af regeringsnedlukningen.

BLS har angivet, at de muligvis ikke kan offentliggøre PPI-data for oktober, da de allerede har annulleret forbrugerprisindekset (CPI) for oktober.

Den næste planlagte CPI-rapport, for november, forventes at udkomme den 18. december. PPI-udgivelsen er typisk timet tæt efter CPI.

Detailsalget var en smule svagere end forventet

I relaterede økonomiske nyheder, der også blev offentliggjort tirsdag, rapporterede Census Bureau, at detailsalget steg i september med 0,2 %, lidt under prognosen på 0,3 %.

Dog steg salget eksklusive biler med 0,3 %, hvilket stemmer overens med estimaterne.

Diverse detailhandlere registrerede en stærk månedlig stigning på 2,9 %, og salget på tankstationer steg med 2 % på grund af højere priser ved pumpen.

Omvendt faldt salget i sports-, hobby- og musikbutikker med 2,5 %, og onlinesalget faldt med 0,7 %.

Et opmuntrende tegn på diskretionære udgifter kom fra spisesteder og drikkesteder, som oplevede en solid månedlig stigning på 0,7 % og en stigning på 6,7 % i forhold til året før.

Det samlede detailsalg, justeret for sæsonvariationer men ikke inflation, steg med 4,3 % i forhold til året før, hvilket overgik den 3 % KPI-rate for september.

Inflationsdata for september informerer om Fed-mødet i december

De nyligt offentliggjorte engrosinflationstal vil give analytikere mulighed for at finjustere deres estimater for inflationstalet for personlige forbrugsudgifter (PCE) for september.

Disse præcise estimater forventes offentliggjort midt på formiddagen tirsdag, mens den officielle PCE-inflationsrapport er planlagt til fredag den 5. december, ifølge Handelsministeriet.

Selvom inflationsdataene for september vil være næsten tre måneder gamle, når Federal Reserve mødes den 9.–10. december, vil de udgøre det seneste officielle inflationsbillede, der er tilgængeligt for beslutningstagere.

Fed vil veje disse data, da embedsmænd synes uenige om den rette kurs for renterne—om de skal godkende en tredje på hinanden følgende rentenedsættelse på et kvart point for at støtte et aftagende arbejdsmarked eller holde renterne stabile for yderligere at modvirke vedvarende inflation.

Arbejdsministeriet har bemærket, at nogle økonomiske data, såsom sidste måneds arbejdsløshedsrate og forbrugerinflationstal, ikke kan sammensættes retroaktivt, da de bygger på samtidige undersøgelser.

Oktober-statistikker for jobskabelse forventes næste måned, dog først efter Federal Reserve-mødet i december er afsluttet.