Zscaler-aktien dykker efter svag vejledning: Er krakket berettiget?

Zscaler-aktiekursen slettede gevinsterne fra den ordinære session, efter at virksomheden offentliggjorde stærke resultater og et mildt fremadrettet estimat. Den steg oprindeligt med 3,35 % tirsdag til 290 dollars og faldt derefter med over 7 % til 266,90 dollars i de forlængede åbningstider. Den faldt til det laveste punkt i september.

Zscaler rapporterede stærke resultater og mild vejledning

Zscaler, en af de førende virksomheder inden for cybersikkerhed, klarer sig godt, da den igangværende AI-boom øger efterspørgslen efter deres tjenester. Dets årlige omsætning steg fra over 673 millioner dollars i 2021 til over 2,6 milliarder dollars i det seneste regnskabsår.

Mest bemærkelsesværdigt har virksomheden fortsat med at indsnævre sine tab i denne periode. Det havde et stort nettotab på 262 millioner dollars i 2021 mod 41 millioner dollars i det seneste regnskabsår.

Omsætningsvæksten fortsatte i årets første kvartal. Dets omsætning steg med 26 % til 788 millioner dollars, hvilket er højere end prognosen på mellem 772 og 774 millioner dollars.

Derudover var selskabets driftsresultat højere end den tidligere prognose. Den havde et driftsoverskud på 172 millioner dollars, hvilket var højere end prognosen på mellem 166 og 168 millioner dollars.

Indtjeningen pr. aktie på 96 cent var også højere end dens vejledning. Historisk set har Zscaler altid været en konservativ virksomhed, der undgår at love for meget.

Flere tal viste, at dens årlige tilbagevendende omsætning (ARR) steg til over 3,2 milliarder dollars, efterhånden som virksomhederne fortsatte med at tage teknologien til sig, især inden for AI-sikkerhed. Faktisk steg antallet af virksomheder, der betaler over 1 million dollars om året, til 698 fra 491 i andet kvartal af sidste regnskabsår.

Vigtigst af alt er virksomheden blevet mere profitabel, med driftsmarginen steget til 22 % og fri pengestrøm steget til 52 %.

Zscaler-aktiekursen faldt, da ledelsens vejledning, selvom den var stærk, var lavere end forventet. De forventer, at omsætningen vil ligge mellem 797 og 799 millioner dollars, hvilket svarer til en vækstrate på 23%.

LÆS MERE: Hvad sker der nu for Oklo-aktiekursen efter det 13 milliarder dollars store kollaps?

For året forventer virksomheden, at dens omsætning vil ligge mellem 3,28 og 3,3 milliarder dollars, hvilket svarer til cirka 23 % årlig vækstrate. Driftsresultatet forventes at ligge mellem 172 og 174 millioner dollars.

Der er chancer for, at virksomhedens reelle tal vil være meget højere end dens vejledning på grund af dens historie med overpræstationer.

Er ZS-værdiansættelse berettiget?

En væsentlig bekymring ved Zscaler er, at virksomhedens forretning er relativt overvurderet, da dens fremadskuende pris/indtjenings-ratio steg til 76, hvilket er meget højere end sektorens median på 22. Dens multipel er højere end andre virksomheder som Palo Alto Networks, Fortinet og Snowflake.

Denne værdiansættelsesmåling skyldes hovedsageligt dens stærke og stabile vækst gennem årene og det faktum, at virksomheden nu er blevet profitabel.

Alligevel peger virksomhedens regel om 40 på at være mindre overvurderet. Dets fremadrettede omsætningsvækst er ~23%, mens dets driftsresultat og frie pengestrømsmarginer er henholdsvis 22% og 26%. Dette giver det en regel på 40 multiplum af henholdsvis 45% og 49%. Det er et tegn på, at virksomheden ikke er særlig dyr.

Analyse af Zscaler-aktiekursen

Det daglige tidsrammediagram viser, at Zscaler-aktiekursen toppede ved $336 tidligere på måneden og derefter faldt til et lavpunkt på $268. Efter at være steget til $290 mandag, faldt aktien til $266 efter indtjeningen.

Dette krak skete, da virksomheden dannede et dobbelttopmønster til $317 og en halslinje til $260. En double-top er et af de mest populære bearish-mønstre.

Derfor vil aktien sandsynligvis falde, potentielt til $250, og derefter genoptage opadgående trend, når investorerne begynder at købe faldet. Over tid vil aktien sandsynligvis genteste det vigtige modstandsniveau ved $317.

LÆS MERE: Plug Power-aktiekursen er styrtdykket: er det et kup eller en værdifælde?