Hvorfor Nvidia-aktien i dag bryder den generelle trend

Nvidia-aktier steg tidligt mandag, selvom det bredere marked faldt, og investorer reagerede positivt på selskabets nye partnerskab og aktieinvestering i chip-designsoftwareproducenten Synopsys.

Gevinsterne hjalp chipproducenten med at imødegå vedvarende bekymringer om øget konkurrence og stigende økonomiske forpligtelser i AI-hardwareøkosystemet.

Aktien steg i morgenhandelen, mens SandP 500 faldt 0,6%.

Andre halvledernavne var blandede: AMD faldt 0,2 %, og Broadcom faldt 2,8 %.

Nvidia ejer 2,6% i Synopsys

Nvidia offentliggjorde en investering på 2 milliarder dollars i Synopsys og købte aktier til 414,79 dollars stykket for en andel på 2,6%.

Synopsys, en af verdens største leverandører af halvlederdesignsoftware, spiller en afgørende rolle i at muliggøre layout, verifikation og udvikling af avancerede chips – herunder dem, der bruges i AI-systemer.

Partnerskabet giver Nvidia dybere integration i designpipelinen.

Virksomhederne sagde, at de vil bringe Nvidias værktøjer direkte ind i Synopsys-applikationer, implementere AI-agenter for at fremskynde designarbejdet og engagere sig i fælles markedsføringsindsatser.

Samarbejdet har til formål at styrke Nvidias kontrol over sin forsyningskæde, da efterspørgslen efter højtydende chips fortsat overstiger industriens kapacitet.

Samarbejdet så ud til at støtte Nvidia-aktierne, selvom investorer fortsat er skeptiske over for cirkulære investeringsstrukturer.

Nvidias strategi om at investere i virksomheder, der også er kunder, har mødt kritik, hvor kritikere mener, at ordningerne kan oppuste værdiansættelserne eller skjule den sande karakter af finansielle strømme i AI-forsyningskæden.

Analytiker påpeger skjulte risici

Seaport Research Partners' analytiker Jay Goldberg gentog sin salgsvurdering og sit prismål på 140 dollars for Nvidia og advarede om, at virksomhedens konkurrence- og finansielle pres intensiveres.

Goldberg argumenterede for, at nogle af Nvidias finansielle arrangementer ikke fuldt ud afspejles i de rapporterede resultater, men allerede er ved at blive "væsentlige og sandsynligvis vil vokse betydeligt næste år."

Han fremhævede virksomhedens cloud-compute serviceaftaler på 26 milliarder dollars — forpligtelser, som Nvidia siger støtter forskning og deres DGX-platform.

Seaport beskrev disse aftaler som "en form for rabat" og sagde, at korrekt regnskab "ville trække 400 basispunkter af bruttomarginen næste år, eller i det mindste 0,30 dollars."

Goldberg pegede også på stigende konkurrence fra Googles internt designede TPU'er, som han sagde "kan overgå Nvidia-systemer på mange parametre," især efterhånden som AI-arbejdsbelastninger diversificeres.

Derudover udtrykte han bekymring over Nvidias voksende finansielle forpligtelser over for kunderne og bemærkede, at virksomheden i år har brugt 6 milliarder dollars på private virksomheder og har lovet yderligere 17 milliarder dollars, herunder 5 milliarder til Intel.

Wall Street er stadig delt

Ikke alle analytikere deler den forsigtige tilgang. Morgan Stanley bekræftede sin overvægtsvurdering på Nvidia og hævede sit prismål til 250 dollars fra 235 dollars, hvilket antyder en opside på 41 % fra fredagens lukning.

Nvidia-aktier er steget med 32 % indtil videre i 2025.

"Vi ser fortsat NVIDIA bevare en dominerende markedsandel, da truslerne bliver overdrevne, selvom vi ikke er sikre på, hvad der præcist vil vende stemningen," skrev analytiker Joseph Moore.

Han tilføjede, at kundernes bekymring fortsat er høj for at sikre tilstrækkelig forsyning af Nvidia-produkter, især næste generations Vera Rubin-systemer.