Michael Burry fornyer sit bearish satsning mod Tesla med henvisning til værdiansættelses- og fortyndingsrisici

Michael Burry, investoren kendt for at forudsige boligmarkedets kollaps i 2008, har taget en ny shortposition mod Tesla Inc. og argumenterer for, at elbilproducentens værdiansættelse har nået uholdbare niveauer.

Ifølge en rapport fra Fortune, som citerede et indlæg i hans Substack-nyhedsbrev, beskrev Burry Tesla-aktier som "latterligt overvurderede" og advarede om, at aktionærudvanding fortsat er en undervurderet risiko – især da grundlægger Elon Musk forfølger et foreslået kompensationspakke på 1 billion dollars.

Bekymringer om udvanding af Musks lønplan intensiveres

Burry vurderede, at Teslas aktiebaserede kompensation udvander aktionærerne med cirka 3,6 % årligt, uden at der er indført tilbagekøb af aktier til at afbøde effekten.

Han kritiserede specifikt omfanget af Musks præstationsbundne lønforslag og argumenterede for, at det yderligere ville svække de eksisterende aktionærers positioner.

Pakken har allerede delt investorerne og er blevet et omdrejningspunkt i bredere debatter om Teslas ledelse, koncentration af lederskab og nøglepersonrisiko.

Verdens største statslige formuefond, Norges Bank Investment Management, stemte imod Musks pris med henvisning til bekymringer om pakkens omfang, den udvanding den ville medføre, og manglen på sikkerhedsforanstaltninger til at reducere virksomhedens afhængighed af en enkelt leder.

Tiltaget understreger, at skepsis ikke længere er begrænset til åbenmundede short-sælgere.

I stedet stiller mainstream institutionelle investorer i stigende grad spørgsmålstegn ved, om kompensationsplanen er i overensstemmelse med aktionærernes interesser.

Markedsnervøsitet over værdiansættelse og AI-drevne forventninger

Teslas værdiansættelse forbliver et centralt stridspunkt.

Tareck Horchani, leder af prime brokerage-handel hos Maybank Securities, sagde i en Bloomberg-rapport, at aktien er "prissat som en AI eller robotaxi-måneskud," hvilket afspejler forventninger, der rækker langt ud over de nuværende fundamentale forhold.

Han bemærkede, at investorer virker nervøse over, hvor aggressivt Tesla er værdsat, givet dets finansielle resultater.

"Meget skal gå rigtigt, meget hurtigt, for at retfærdiggøre den nuværende pris," sagde Horchani.

Tesla-aktier er steget 6,5 % indtil videre i år, hvilket halter betydeligt bagefter den bredere teknologirally, der har skubbet Nasdaq-100-indekset op 21 %.

Alligevel handles Tesla til næsten 200 gange det forventede indtjening for de næste 12 måneder, baseret på data indsamlet af Bloomberg – en indikation af, hvor meget fremtidig vækst markedet allerede indregner.

Burrys seneste skridt afspejler også hans tidligere bearish holdning til andre højt værdisatte teknologinavne.

Han shortede tidligere Nvidia Inc. og rejste lignende bekymringer om udvanding af aktionærerne.

Hans fornyede fokus på kompensationsstrukturer kommer, mens investorer i stigende grad stiller spørgsmålstegn ved, om et boom i kunstig intelligens kan være med til at oppuste værdiansættelserne i dele af teknologisektoren.

Afdæmpet markedsreaktion, mens Burry taler direkte til investorer

Teslas aktie viste kun lidt umiddelbar reaktion på udviklingen og lukkede stort set uændret mandag.

Pr. tirsdag formiddag i Singapore var aktierne oppe omkring 1 % på alternativet handelsplatform Blue Ocean.

Burry offentliggjorde handlen kort efter at have afregistreret sit firma, Scion Asset Management—et skridt, der antyder, at han har til hensigt at bruge sin Substack, Cassandra Unchained, som en platform til at kommunikere direkte med investorer og påvirke debatten om teknologivurderinger.

For nu, selvom hans advarsler har øget eksisterende bekymringer om Teslas prissætnings- og styringsstruktur, ser markedet ud til at tage en afventende holdning.