Synopsys-aktien: Nvidia-aftalen er kun en mulighed for at 'sælge' den

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) steg højere den 1.^{december, da} kunstig intelligens (AI)-giganten Nvidia (NASDAQ: NVDA) afslørede en andel på 2 milliarder dollars i designautomatiseringsvirksomheden.

Nvidias administrerende direktør Jensen Huang kaldte aftalen i et interview med CNBC i et interview med CNBC i dag og kaldte SNPS en grundlæggende partner inden for halvlederinnovation.

Under overfladen står Synopsys' aktie dog over for finansielle og værdimæssige risici, som NVDA-samarbejdet ikke løser ret meget.

Gæld forbliver en risiko for Synopsys-aktien

En af de mest presserende bekymringer for SNPS-aktier er nettogælden, som i øjeblikket udgør cirka 12,5 milliarder dollars.

Dette er ikke bare endnu et tal på balancen – det udgør en betydelig hæmsko for fleksibilitet og risikostyring.

Høj gearing begrænser ofte en virksomheds evne til at klare nedgangstider, opkøbe nye teknologier eller investere i nye teknologier uden at rejse yderligere kapital.

Selvom Nvidia-investeringen fremhæver Synopsys' strategiske betydning, reducerer den ikke direkte gældsbyrden.

Den enorme gældsbyrde betyder, at Synopsys må afsætte en betydelig del af sit pengestrøm til at servicere forpligtelser, hvilket efterlader mindre plads til aktionærafkast eller geninvestering.

Og dette grundlæggende problem bliver endnu mere udtalt, når det kombineres med SNPS' strakte værdiansættelse.

SNPS-aktiers værdiansættelse inspirerer ikke til en investering

Synopsys-aktier går i øjeblikket til en fremadrettet pris-til-indtjening (P/E) på mere end 45, endda lidt over 41 hos Nvidia.

Og man kunne forsøge at retfærdiggøre den vurdering, hvis virksomhedens vækstudsigter var eksplosive.

Men konsensus er, at SNPS skal øge sine indtjeninger med mindre end 10 % årligt frem til udgangen af dette årti.

Som det er tydeligt, er der en klar uoverensstemmelse mellem Synopsys' værdiansættelse og dets fundamentale forhold, hvilket næsten altid er et stort advarselstegn for seriøse investorer.

Desuden forbliver den frie pengestrøm svag , idet virksomhedens pris-til-fri pengestrømsforhold ligger på alarmerende 61,5.

Det tyder på, at investorer betaler en massiv præmie for en virksomhed, der ikke genererer solide kontantafkast.

Nvidias andel kan give validering af SNPS-teknologi, men det ændrer ikke matematikken.

At betale så højt et multiplum for beskeden vækst og skrøbelig kontantgenerering er en opskrift på skuffelse.

Tekniske forhold taler heller ikke for Synopsys Inc.

Det er også værd at nævne, at SNPS-aktien vendte halvdelen af sin intradag-gevinst ved markedsafslutning mandag – hvilket indikerer, at den indledende stigning måske var drevet mere af momentum end overbevisning.

Desuden er historien teknisk set heller ikke bedre for Synopsys.

AI-aktien formåede ikke afgørende at bryde over sit 50-dages glidende gennemsnit (MA) ved $141-niveauet den 1^. december.

Dette antyder, at bjørnene forbliver ved kontrollen i det mindste på kort sigt.

Endelig indikerer optionsdata også i øjeblikket en nedadgående risiko til omkring $373 i slutningen af februar, hvilket understreger, at Synopsys-aktiestigningen efter Nvidia-aftalen er en mulighed for at skære ned på eksponeringen mod designautomatiseringsfirmaet – ikke for at starte en ny position.