Alphabets AI-chipstrategi omformer kampen om halvlederdominans

Alphabets voksende fokus på sine egne AI-chips ændrer sin opfattelse af kapløbet om lederskabet i halvlederindustrien, sagde en Bloomberg-rapport torsdag.

Det, der begyndte som en intern indsats for at understøtte Googles AI-modeller og cloud-arbejdsbelastninger, former nu forventningerne på det bredere marked.

Virksomhedens tensor-processorenheder blev engang set som et bag-om-scenen-værktøj til maskinlæring, men deres voksende kommercielle relevans og stigende efterspørgselsprognoser placerer Alphabet i en stærkere position i den globale konkurrence om AI-infrastruktur.

Efterhånden som prognoserne vokser, følger markederne med, hvordan denne hardware-satsning kan ændre Alphabets langsigtede omsætningsmix og påvirke konkurrencedynamikken i sektoren.

Voksende investorinteresse

Alphabets aktie er steget kraftigt i fjerde kvartal, hjulpet af stigende tillid til TPU'ernes potentiale.

Disse chips har altid spillet en central rolle i virksomhedens cloud computing-ydelse, selvom denne anvendelse i årevis i høj grad var intern.

Den opfattelse ændrer sig, efterhånden som investorer overvejer muligheden for bredere kommerciel adoption.

Ideen om, at Alphabet kunne begynde at sælge TPU'er eksternt, er blevet en nøglefaktor i virksomhedens nylige opgang og tilføjer en ny dimension til, hvordan markederne analyserer dens vækstbane.

Ifølge Bloomberg accelererede momentum i slutningen af oktober, da Alphabet annoncerede planer om at levere chips for titusindvis af milliarder dollars til Anthropic PBC.

Nyheden udløste en to-dages stigning på mere end 6 % i aktierne.

En yderligere stigning fulgte i november efter en rapport, der antydede, at Meta Platforms Inc. undersøgte muligheder for at få adgang til TPU'er.

Disse udviklinger signalerede til investorer, at interessen for Alphabets chips ikke er begrænset til eksisterende cloud-kunder, men kan også omfatte nogle af sektorens største teknologiaktører.

Hardwaredesign-edge

TPU'er tilhører kategorien applikationsspecifikke integrerede kredsløbschips. De er designet til at udføre en enkelt specialiseret funktion, i dette tilfælde at fremskynde maskinlæringsoperationer.

Dette gør dem mindre tilpasningsdygtige end de mere fleksible halvledere, der bredt forbindes med Nvidia Corp.

De er dog billigere, hvilket er blevet en vigtig overvejelse i en tid, hvor virksomheder genovervejer omkostningerne ved at bygge eller skalere AI-systemer.

Den lavere pris giver Alphabet en åbning på markedet for organisationer, der søger alternativer.

Tilliden til TPU'er fik endnu et løft med lanceringen af Alphabets Gemini AI-model. Gemini blev designet til at køre effektivt på disse chips, hvilket afspejlede virksomhedens langsigtede intention om at bygge software og hardware i overensstemmelse.

Denne tilgang styrker Alphabets position på tværs af flere AI-lag, herunder Google Cloud, modeludvikling og infrastrukturplanlægning.

Stigende efterspørgselssignaler

Analytikere modellerer nu en højere efterspørgsel efter TPU'er i de kommende år.

Morgan Stanley forventer, at der vil blive købt omkring fem millioner TPU'er i 2027 og syv millioner i 2028. Begge tal markerer betydelige stigninger i forhold til tidligere estimater.

Selvom størstedelen af denne efterspørgsel stadig forventes at komme fra Alphabets egne aktiviteter og fra Google Cloud Platform-salg, tyder de reviderede prognoser på, at chipforretningens omfang vokser hurtigere, end mange havde forventet.

Bankens modellering anslår også, at hver 500.000 TPU'er solgt til et tredjepartsdatacenter i 2027 kan tilføje omkring 13 milliarder dollars til Alphabets omsætning og cirka 40 cent til indtjeningen pr. aktie.

Alphabets forventede omsætning for året er på 447 milliarder dollars. Konsensustallene for 2027 er allerede steget med mere end 6 % over de seneste tre måneder.

Værdiansættelse og markedspåvirkning

Den hurtige stigning i forventningerne rejser også spørgsmål om værdiansættelsesrisiko. Alphabets aktier handles til cirka 27 gange det forventede indtjening, det højeste multiplum siden 2021 og langt over virksomhedens 10-årige gennemsnit.

Alligevel er de stadig billigere end flere store teknologikonkurrenter, herunder Apple, Microsoft og Broadcom.

Nogle investorer har beskåret positionerne efter aktiens stigning, selvom de fortsat er sikre på Alphabets AI-fremskridt og på TPU'ernes potentiale til at understøtte fremtidig omsætning.

Alphabet Inc.s præstation, som lukkede på 320,62 med en stigning på 1,46 % den 3. december, ligger side om side med Nvidia Corp på 179,59 med et tab på 1,03 %.

Disse bevægelser afspejler investorernes opmærksomhed på det udviklende konkurrencelandskab, hvor Alphabets AI-chips spiller en stadig mere synlig rolle.