Interview: 'Den største fejl er at behandle 2026 som et reset-år,' Jac Arbour om modernisering af porteføljer til næste markedsregime

Når investorerne ser frem mod starten af 2026, står én ting klart: den playbook, der fungerede det sidste årti, vil ikke række det næste årti.

Mellem stædige inflationsfrygt, en eksploderende amerikansk statsgæld og utrættelig innovation inden for digital finans, udviskes grænserne mellem Wall Street, Washington og Web3 hurtigt.

Det er netop det vejkryds, hvor Jac Arbour tilbringer sin tid.

Arbour, en CFP og ChFC, er grundlægger og administrerende direktør for J.M. Arbour Wealth Management, et firma han startede i 2007, som nu betjener mere end 1.300 enkeltpersoner og familier.

Han har fulgt tre stærke strømme tage fart: institutionelle penge, der bevæger sig ind i tokeniserede virkelige aktiver, en potentiel rotation væk fra mega-cap vækstfavoritter til small og mid-cap value, og fornyet momentum i guld- og nyttefokuserede kryptoaktiver som Ethereum.

I et eksklusivt interview med Invezz udfolder Arbour, hvorfor disse skift er vigtige, hvordan de kan omforme porteføljer i det kommende år, og hvilke fremadskuende investorer bør holde øje med, når 2026 nærmer sig.

Uddrag:

Invezz: Hvad bør investorer egentlig gøre anderledes frem mod 2026? Hvad er ændret i forhold til, hvad der bare er støj?

Jac Arbour: Det, der væsentligt har ændret sig frem mod 2026, er ændringshastigheden i nøglemakrovariable, især likviditet, indtjeningsbredde og den globale rentenedsættelsescyklus.

Markederne bevæger sig fra et snævert, likviditetsdrevet miljø til et, der i stigende grad belønner selektivitet, diversificering og disciplineret risikostyring.

Det, der ikke har ændret sig, er investorernes adfærd, da folk stadig overreagerer på overskrifter og undervurderer holdbarheden af langsigtede tendenser.

Nøglen her er ikke altid at følge mængden til det punkt, hvor prissætning kun kan retfærdiggøres ved fundamental analyse.

Hos J.M. Arbour råder vi klienter til at opgradere deres porteføljer frem for at renovere dem.

Ombalancer mod styrke, reducer koncentrationsrisikoen, og tilføj eksponering mod aktiver, der drager fordel af en modererende inflation og stabil vækst.

At opgradere kvaliteten er essentielt, og det samme gælder en dosis private aktiver af høj kvalitet.

Pris-til-indtjening vil sandsynligvis forblive høj, og tracking af volatilitetsbaserede afkast bør blive mere fokuseret.

Invezz: Hvorfor bør førstegangsinvestorer overveje digitale aktiver i 2026? Hvilket reelt problem løser de?

Jac Arbour: Støjen omkring digitale aktiver kan være overvældende, men det underliggende værdiforslag har aldrig været tydeligere:

Digitale aktiver løser tre problemer, som traditionelle finansielle instrumenter kæmper med:

1. 24/7 global afregning uden mellemled, og gjort vanvittigt hurtigt
2. Programmerbar ejerskab, der muliggør nye former for afkast, sikkerhed og styring
3. Adgang til nye teknologier og netværk på en måde, som aktier ikke fuldt ud kan fange

For en, der er ny i branchen i 2026, er sagen ikke spekulation, men snarere porteføljeeffektivitet.

Tokeniserede statsobligationer, stablecoins og højkvalitets layer-one-netværk giver likviditet, diversificering og asymmetrisk opside med stadig mere institutionel infrastruktur bag sig.

Alle de store drenge er med på vognen og arbejder hurtigt bag kulisserne for at være ledere på området, uanset om de diskuterer det eller ej.

Vores holdning er konservativ: start småt, fokuser på nytte-drevne aktiver, og behandl krypto som et supplement, ikke en erstatning, til traditionelle beholdninger.

Selv hvis du starter med 1 % af investerbare aktiver i denne aktivklasse, kan de asymmetriske belønninger, den giver, påvirke 20 % eller mere af nedsiden på de øvrige 99 %, hvis det sker.

I værste fald ser jeg det som et sikringsværktøj. Brugen af optionscollars er en måde for investorer at opnå eksponering med begrænset nedside.

Invezz: Mega-cap tech har domineret i årevis. Er diversificering endelig relevant igen? Hvordan positionerer I kunderne?

Jac Arbour: Mega-cap-teknologi forbliver grundlæggende. Fordelene ved pengestrømme, balancer og AI-infrastruktur er reelle.

Vi ser forbedrede tekniske og fundamentale signaler inden for industriel automatisering, cybersikkerhed, energiinfrastruktur og visse dele af sundhedssektoren.

Diversificering vil altid have betydning; Ikke fordi mega-caps vil kollapse, men fordi andre sektorer er klar til at deltage i vækstcyklussen.

Det er også vigtigt at bemærke: den hastighed, hvormed andre sektorer kan blive stadig mere betydningsfulde, er hurtigere end vi har set i tidligere årtier på grund af den teknologi, som alle sektorer har adgang til.

For klienter foreslår vi overvejelse af:

• Vedligeholdelse af kerneeksponering mod de største teknologiplatforme
• Roterer gradvist i sektorer med forbedrede indtjeningsrevisioner
• Ved at bruge alternativer som privat kredit, venturekapital, all-cap value med små og mellemstore kerne-/værdikoncentrationer, digitale aktiver og managed futures til at modvirke koncentrationsrisiko i enkeltsektor.

Invezz: Guld nær rekordhøjder: stadig en sikring, eller for dyrt? Hvordan beskytter du klienter mod inflation i 2026?

Jac Arbour: Gulds styrke handler ikke kun om inflation. Det handler også om global usikkerhed, finansiel dominans og faldende reale renter.

Selvom den er forhøjet, er den ikke overudstrakt fra et makrocyklusperspektiv. Vi betragter stadig guld og guld-tilknyttede aktiver som en gyldig sikring, selvom positionens størrelse betyder mere på disse niveauer.

Vores inflationsbeskyttelsesramme for 2026 kombinerer:

• Guld og minere (målte allokeringer, ikke overdimensionerede indsatser)
• Globale inflationsrelaterede aktiver
• Energi- og infrastrukturaktier
• Selektiv eksponering mod digitale aktiver har i stigende grad fungeret som en sikring mod monetær forringelse.

Målet er at beskytte købekraften uden at forankre hele porteføljen til ét enkelt resultat.

Invezz: Hvor meget handler klientsamtaler om forsvar versus vækst? Er investorerne for optimistiske?

Jac Arbour: Lige nu er det cirka 60% risikostyring, 40% vækst. Folk er bevidste om den geopolitiske støj og de finansielle problemer, men de ser også robuste indtjeninger og forbedrede likviditetsforhold.

Kunder er generelt ikke særlig optimistiske omkring det brede spektrum. Dem, der stiller de rigtige spørgsmål, bliver efter min mening mere snæver i deres fokus.

Når en person er for usikker på sin tilgang, kan det blive dyrt. At sidde på sidelinjen i perioder med forhøjet volatilitet har historisk ført til underpræstation.

Og lige nu er volatiliteten høj. Det er tid til at blive snigskytte. Læg haglgeværet i hvelvet. Og vær ikke grådig.

Vores budskab er konsekvent:

Invezz: Hvis nogen sidder på kontanter eller en forældet portefølje, hvad er så det ene træk, de bør tage inden 2026?

Jac Arbour: Den enkeltstående mest betydningsfulde handling er at modernisere porteføljens kerneallokeringer. Det betyder:

• Reduktion af risikoen for ældre koncentration uden at fortynde kvaliteten
• Inkorporering af aktiver, der drager fordel af nutidens rente- og likviditetsdynamikker.
• At opbygge eksponering mod strukturelle temaer som AI, digital infrastruktur og tokeniserede aktiver. Uanset om du kan lide det eller ej, forstå dem eller ej, er disse aktiver kommet for at blive.

Det handler mindre om at finde "handlen for 2026" og mere om at sikre, at porteføljen er tilpasset nutidens markedsregime, ikke gårsdagens.

Kontanter er ikke en langsigtet strategi. En moderniseret, diversificeret allokering er værd at overveje.