Medlines børsnotering på 6,3 milliarder dollars topper de globale noteringer i 2025, mens de amerikanske aktiemarkeder genvinder momentum

Distributøren Medline af medicinske forsyninger har rejst 6,26 milliarder dollars i en børsnotering, hvilket har gjort krav på årets største børsintroduktion og sikret sig en værdiansættelse på over 50 milliarder dollars.

Det amerikanske selskab, støttet af private equity-grupperne Blackstone, Carlyle og Hellman and Friedman, oplyste tirsdag, at det solgte 216 millioner aktier til $29 hver i en opgraderet udestedelse.

Den store debut overhalede den kinesiske batteriproducent Contemporary Amperex Technology Co., som havde rejst 5,3 milliarder dollars i maj og tidligere havde ligget på førstepladsen for året.

Medlines aktier forventes at begynde at handle på Nasdaq onsdag under ticker-symbolet MDLN.

En opgraderet aftale afspejler en stærk efterspørgsel

Medline havde oprindeligt planlagt at tilbyde 179 millioner aktier i et prisinterval på 26 til 30 dollars.

Stærk investorefterspørgsel gjorde det muligt for virksomheden at øge størrelsen på aftalen og prissætte den i den øvre ende af intervallet.

Underwriterne har også fået en option på at sælge yderligere 32,4 millioner aktier, hvilket kan indbringe yderligere 939,6 millioner dollars, hvis det udnyttes fuldt ud.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities og JP Morgan fungerede som ledende bookrunning-managere, med mere end 40 banker involveret i den samlede udstedelse.

Syndikatets omfang understregede transaktionens størrelse og kompleksitet, en af årets mest overvågede annoncer.

IPO-provenuet skal bruges til at tilbagebetale gæld

Selskabet oplyste, at det planlægger at bruge størstedelen af IPO-provenuet til at tilbagebetale gæld, et skridt der er blevet budt velkommen af kreditvurderingsbureauer.

Fitch Ratings sagde, at kapitalrejsen ville øge Medlines finansielle fleksibilitet, reducere renteudgifterne og positionere virksomheden til fremtidig vækst.

Med en antagelse på omkring 4 milliarder dollars i gældsreduktion efter børsintroduktionen forventer Fitch en kraftig opgradering af Medlines kreditvurdering med henvisning til virksomhedens forretningsprofil.

Moody's Ratings har også sat selskabets vurderinger til revision med henblik på opgradering og bemærker, at noteringen sandsynligvis vil forbedre den frie pengestrøm væsentligt gennem lavere renteomkostninger.

Medlines skala og forsyningskæde

Medline er en af verdens største producenter og distributører af medicinske forsyninger og leverer produkter som operationssæt, handsker, beskyttelsestøj og babytæpper til hospitaler og sundhedsudbydere globalt.

Omkring en tredjedel af deres mærkeprodukter er selvfremstillede, mens resten kommer fra en diversificeret leverandørbase i cirka 40 lande, hvilket hjælper med at mindske risici i forsyningskæden.

Selskabet rapporterede en stigning på 7,2 % i nettoresultatet til 977 millioner dollars i de ni måneder, der sluttede i september, mens nettosalget steg med 10 % til 20,6 milliarder dollars ifølge dets IPO-prospekt.

Tallene fremhæver stabil vækst trods bredere pres på forsyningskæder og hospitalsudgifter.

En lang historie og private equity-støtte

Medline blev grundlagt i 1966 af brødrene Jon og Jim Mills, og gik første gang på børsen i 1972, før det igen blev privat igen nogle år senere.

I 2021 erhvervede et konsortium ledet af Blackstone, Carlyle og Hellman and Friedman virksomheden i et opkøb på 34 milliarder dollars, en af de største gearede transaktioner i sundhedssektoren i de senere år.

IPO'en giver private equity-ejerne en delvis exit, samtidig med at de har betydelige ejerandele i virksomheden.

IPO-markedet gør comeback

Medlines notering afslutter et stærkt år for de amerikanske aktiekapitalmarkeder efter en treårig dvale.

Aktiviteten tog sig op igen i 2025 trods perioder med volatilitet udløst af præsident Donald Trumps omfattende toldsatser og den længste regeringsnedlukning nogensinde, som midlertidigt satte forhandlingerne i stå.

Samuel Kerr, chef for aktiekapitalmarkeder hos Mergermarket, sagde, at den succesfulde prissætning af en så stor aftale sent på året var et positivt signal.

Han tilføjede, at det at afslutte året med en transaktion af denne størrelse var en stærk afslutning på en robust periode for amerikanske børsnoteringer, selv efter at flere udstedere tidligere på året udsatte noteringerne.

Før Medlines børsnotering førte den flydende naturgasproducent Venture Global i år den amerikanske børsnotering med en emission på 1,75 milliarder dollars i januar, ifølge data fra LSEG.

Globalt set var den største børsnotering den kinesiske batteriproducent CATL, der børsnoterede sig til 5,3 milliarder dollars i Hongkong.

Bankfolk forventer, at genopblomstringen af børsintroduktionsaktiviteten vil fortsætte ind i 2026, understøttet af en pipeline af profilerede virksomheder, der overvejer markedsdebuter, herunder Elon Musks SpaceX, som bredt ses som en potentiel test af investorernes appetit.

Ledende ledere på Wall Street har sagt, at 2026 kan blive et vendepunkt for aktiemarkederne, hvor flere store og længe ventede handler endelig kommer på markedet efter år på sidelinjen.