Paramount Skydance får 40 milliarder dollars personlig støtte fra Larry Ellison til WBD-buddet

Oracle-medstifter Larry Ellison har indvilget i personligt at dække en afgørende del af finansieringen bag Paramount Skydances fjendtlige bud på Warner Bros Discovery (WBD), hvilket intensiverer en højrisiko overtagelseskamp, der kan omforme Hollywoods streaminglandskab.

Paramount oplyste mandag, at Ellison har stillet en "uigenkaldelig personlig garanti" for 40,4 milliarder dollars i egenkapitalfinansiering for deres kontante tilbud på 108 milliarder dollars for WBD.

Tiltaget har til formål at imødekomme bekymringer, som Warner Bros Discoverys bestyrelse har rejst om sikkerheden i Paramounts finansiering, som spillede en central rolle i WBD's beslutning i sidste uge om at anbefale en konkurrerende aftale med Netflix.

Ellison træder til for at styrke Paramounts tilbud

Den personlige garanti markerer et markant skift i Paramounts tilgang, efter at WBD kritiserede den tidligere budstruktur.

Tidligere var aktiefinansieringen bakket op af Ellison-familiens tilbagekaldelige trust, som WBD beskrev som uigennemsigtig og utilstrækkeligt sikker.

Under de reviderede vilkår har Larry Ellison ikke blot accepteret at garantere den 40,4 milliarder dollars store egenkapital, men også ikke at tilbagekalde Ellison-familiens trust eller overføre dens aktiver under transaktionens forløb.

Paramount har også offentliggjort dokumenter, der bekræfter, at trusten ejer cirka 1,16 milliarder aktier i Oracle almindelige aktier, og at alle væsentlige forpligtelser offentliggøres.

Paramount sagde, at de udvidede vilkår ikke ændrer budets overordnede økonomi, som fortsat er et kontanttilbud på 30 dollars pr. aktie for 100% af WBD's udestående aktier, inklusive dets kabel-tv-aktiver.

Garantien er designet til at berolige aktionærerne om, at finansieringen er sikker, og for at imødegå argumenter fra WBD's bestyrelse om, at Paramounts forslag var ringere i udførelsesrisiko.

Konkurrerende bud øger presset på WBD-aktionærerne

Overtagelseskampen er blevet intensiveret, efter at Netflix denne måned indvilligede i at opkøbe Warner Bros Discoverys studie- og streamingforretning for næsten 83 milliarder dollars.

WBD har opfordret aktionærerne til at støtte denne transaktion og argumenterer for, at den giver større sikkerhed og udelukker selskabets gamle kabelaktiver.

Paramount, ledet af formand og administrerende direktør David Ellison, forsøger at stoppe denne aftale med deres bredere tilbud for hele virksomheden.

For yderligere at tilpasse sit forslag til Netflix' vilkår sagde Paramount, at de ville hæve deres regulatoriske gebyr for reverse termination til 5,8 milliarder dollars fra 5 milliarder dollars og forlænge udløbet af deres tilbudstilbud til 21. januar 2026.

WBD-aktionærerne har sendt blandede signaler.

Selvom bestyrelsen formelt afviste Paramounts bud den 17. december, har nogle investorer, herunder Harris Associates, WBD's femtestørste aktionær, givet udtryk for åbenhed over for et revideret forslag, der forbedrer sikkerheden i aftalen.

Warner Bros Discovery-aktier steg omkring 2,5 % i premarket-handel efter meddelelsen, mens Paramount Skydance-aktier også steg.

Et afgørende øjeblik i streamingkrigen

Resultatet af budkrigen anses bredt for at være afgørende for fremtiden for den globale streamingindustri.

Kontrollen over Warner Bros Discovery ville give vinderen adgang til et omfattende bibliotek af film-, tv- og spilaktiver, hvilket styrker dets konkurrenceposition over for konkurrenterne.

Larry Ellison, hvis nettoformue anslås til næsten 243 milliarder dollars, har spillet en central rolle i at støtte Skydance Medias ekspansion, herunder dets overtagelse af Paramount Global til 8 milliarder dollars, som blev afsluttet i august.

Hans beslutning om at stille en personlig garanti understreger den strategiske betydning af WBD-opkøbet.

David Ellison sagde, at Paramounts tilbud fortsat er "den overlegne mulighed for at maksimere værdien for WBD-aktionærerne" og argumenterede for, at aftalen ville fungere som en katalysator for øget indholdsproduktion og biografproduktion.

For at Paramounts fjendtlige bud kan lykkes, skal WBD's bestyrelse og aktionærer godkende det, medmindre Paramount sikrer mindst 90% af de udestående aktier gennem købstilbuddet.