Guld, sølv sat til at registrere rekordgevinster; Olie står over for det største årlige fald siden 2020

Guldpriserne faldt onsdag, men var på vej mod de stejleste årlige stigninger siden 1979.

Sølvpriserne mere end fordoblede sig i 2025, selvom det hvide metal trak sig kraftigt tilbage på årets sidste handel.

Samtidig er billedet ganske anderledes for råolie. Oliepriserne var på vej mod det største årlige fald siden 2020.

Blandt basismetaller faldt kobberpriserne også tilbage onsdag, men var på vej mod sin største årlige stigning siden 2009. Opgangen i 2025 så metallet nå en række rekordhøje niveauer.

På tidspunktet for denne skrivning var den tre måneder lange kobberkontrakt på London Metal Exchange til $12.473,15 pr. ton, et fald på 1,3%.

Ædle metallers fremragende 2025

På trods af et fald onsdag er ædelmetaller på vej mod et fænomenalt år med gevinster.

Sølv- og platinpriserne er mere end fordoblet, og guldets rekordhøje løb har sikret den stærkeste årlige præstation i over fire årtier.

Guldpriserne har oplevet en usædvanlig stigning i år og er steget med cirka 65 % – den kraftigste årlige stigning siden 1979.

Denne betydelige stigning tilskrives primært flere faktorer: amerikanske rentenedsættelser og forventet yderligere pengepolitisk lempelse, stigende geopolitiske spændinger, betydelige opkøb fra centralbanker og stærke indstrømninger til børshandlede fonde (ETF'er).

Efter CME's beslutning om at øge marginerne på ædelmetalfutures er priserne faldet fra deres seneste højder, da handlende har taget gevinst.

"De ikke-rentebærende ædelmetaller, herunder guld, mister terræn, som Federal Open Market Committee (FOMC) decembermødereferat, offentliggjort tirsdag, indikerede et dybt splittet udvalg," sagde Akhtar Faruqui, redaktør hos FXstreet, i en rapport.

Efter tre rentenedsættelser i år foreslog nogle embedsmænd fra Federal Reserve (Fed) at opretholde det nuværende renteniveau i en periode.

Omvendt mente andre beslutningstagere, at yderligere rentenedsættelser sandsynligvis ville være berettigede, hvis inflationen fortsatte sin faldende tendens.

Samtidig har sølv med en svimlende stigning på over 145 % i år-til-dato klart sig markant bedre end guld og er på vej mod sit mest succesfulde år til dato.

Denne robuste stigning drives af flere faktorer, herunder udbudsmangel, historisk lave lagre, voksende industriel og investormæssig efterspørgsel samt den nylige klassificering som et kritisk mineral i USA.

På tidspunktet for denne skrivning lå sølvkontrakten på COMEX på $71,487 pr. ounce, et fald på 8,3 %, mens guld lå på $4.324 pr. ounce, ned 1,4 %.

Oliesæt til årligt fald

På baggrund af bekymringer om forsyningsforstyrrelser og frygt for overudbud steg oliepriserne onsdag, men de er på vej mod et årligt fald på over 15 % i 2025.

Denne nedtur blev drevet af et år domineret af geopolitiske konflikter, forhøjede toldsatser, OPEC+-produktionsdynamikker og sanktioner mod store producenter, herunder Rusland, Iran og Venezuela.

Brent-råoliefutures er på vej for tredje år i træk med tab—deres længste tabsrække nogensinde—med et betydeligt årligt procentuelt fald på næsten 18 %, det mest markante fald siden 2020.

Tilsvarende er US West Texas Intermediate råolie på vej mod et årligt fald på 19%.

Jason Ying, råvareanalytiker hos BNP Paribas, forudser, at Brent-råolie i første omgang vil falde til 55 dollars pr. tønde i første kvartal af 2026.

Han forventer dog en genopretning, hvor prisen stabiliserer sig på 60 dollars tønden resten af året.

Denne forudsigelse bygger på forventningen om, at udbudsvæksten vil normalisere, mens efterspørgslen forbliver uændret.

"Grunden til, at vi er mere bearish end markedet på kort sigt, er, at vi mener, at amerikanske skiferproducenter kunne afdække sig på høje niveauer," blev han citeret i en Reuters-rapport.

På tidspunktet for denne skrivning var prisen på West Texas Intermediate-råolie på 58,25 dollars pr. tønde, en stigning på 0,5 %, mens Brent også lå 0,5 % på 61,61 dollars pr. tønde.