Amerikanske teknologiaktier er mere investerbare nu end i starten af 2025

Værdiansættelser og bekymringer om boblerne er øverst for investorer, når de starter det nye år efter det, der kun kan beskrives som et blockbuster-2025.

Alligevel mener Andrew Slimmon – en seniorekspert hos Morgan Stanley – at amerikanske megacap-teknologiaktier faktisk er mere attraktive at eje "nu" end de var for et år siden.

Hans optimistiske udtalelser kommer på et tidspunkt, hvor "Nasdaq-100" ligger mere end 50 % over sit 52-ugers lavpunkt i begyndelsen af april.

Værdiansættelsesreset gør amerikanske teknologiaktier langt mere attraktive

I et interview med CNBC her til morgen understregede Slimmon, at "Magnificent 7" tech-aktier, på trods af AI-medvind og ingen tegn på svag indtjening, underpræsterede det bredere marked i sidste kvartal af 2025.

Da fundamentale forhold forbliver intakte, eller endda accelererer for nogle af disse mega-cap-navne, er deres værdiansættelsesmultipler naturligvis langt mere overbevisende nu end i starten af 2025.

Det betyder: investorer kan købe ind i indtjeningsstyrken med en relativ rabatt sammenlignet med for cirka 12 måneder siden.

Ifølge Morgan Stanley-analytikeren har markedets nylige rotation væk fra teknologiaktier primært været drevet af stemning og ikke af faldende overskud.

Nu hvor multipla er blevet mindre, er argumentet for at genindtræde i disse hurtigt voksende store amerikanske tech-aktier stærkere end nogensinde, konkluderede han.

Rentenedsættelser kan genoplive tilliden til teknologiaktier

Andrew Slimmon anbefalede langsigtede investorer også at genvinde eksponeringen mod de store teknologivirksomheder, fordi den amerikanske Federal Reserve bredt forventes at sænke renten yderligere i 2026.

Det er et politisk skifte, der historisk har gavnet vækstorienterede sektorer som teknologi.

Investorer fulgte sidste års "playbook" ved at rotere til cykliske indeks forud for forventede rentenedsættelser, men industrivirksomheder – for det meste – har allerede indregnet denne optimisme, hvilket efterlader mindre plads til opadgående værdi.

Til sammenligning kombinerer de amerikanske teknologiaktier stærke indtjeninger med værdiansættelser, der er blevet afdæmpede, sagde han til CNBC.

Ifølge Morgan Stanley-eksperten vil lavere låneomkostninger yderligere støtte investeringer i innovation, cloud-infrastruktur og kunstig intelligens (AI).

Kort sagt forventer han en rotation tilbage til tech i begyndelsen af 2026, da rentenedsættelser giver medvind til kapitalintensiv vækst.

Deregulering vil komme amerikanske mega-cap tech-aktier til gode

Endelig pegede Slimmon på deregulering som en strukturel drivkraft, der kan udløse en opblomstring på tværs af sektorer, herunder teknologi.

"Deregulering medfører frigivelse af kapital. Når kapitalen frigives, vil den blive udrullet, og virksomhederne vil komme ind med indtjeningen," forklarede han.

For teknologivirksomheder betyder dette større fleksibilitet til at rejse kapital, forfølge opkøb og udvide til nye markeder uden de samme regulatoriske begrænsninger, som havde været gældende for finanssektoren efter 2008.

Med AI-relaterede børsnoteringer og aktieudstedelser, der forventes at dominere syndikatkalendere, er evnen til effektivt at få adgang til kapital afgørende.

Porteføljeforvalteren mener, at deregulering vil understøtte flere udvidelser sammen med indtjeningsvækst – hvilket vil styrke techs attraktivitet i 2026.