Chevron-aktier stiger, da Maduros fald placerer den amerikanske oliegigant i pole position for Venezuelas olie

Aktierne i Chevron steg kraftigt i premarket-handlen mandag efter den overraskende fjernelse af den venezuelanske leder Nicolás Maduro i weekenden, hvilket gav optimismen om, at amerikanske olieselskaber kunne genvinde bredere adgang til landets enorme råoliereserver.

Chevron-aktien steg omkring 7,8 % før åbningsklokken, hvilket afspejler investorernes forventning om, at et regeringsskifte kunne lette de langvarige driftsmæssige begrænsninger i et af verdens mest olierige lande.

ConocoPhillips steg også kraftigt og steg næsten 9% til $105,02, da markederne spekulerede i, at andre amerikanske producenter på sigt kunne vende tilbage.

Demonstrationen fulgte efter en dramatisk militæroperation tidligt lørdag, der afsluttede Maduros styre, en begivenhed præsident Donald Trump sagde ville åbne døren for, at amerikanske energiselskaber kunne vende tilbage til Venezuela efter mange års anstrengte relationer med Washington.

Ved en pressekonference på sit Mar-a-Lago-resort sagde Trump, at fjernelsen af Maduro ville give amerikanske virksomheder mulighed for at hjælpe med at genopbygge Venezuelas ødelagte olieinfrastruktur samtidig med, at de genererer profit for landet.

"Vi vil have vores meget store amerikanske olieselskaber, de største i verden, til at gå ind, bruge milliarder af dollars, reparere den stærkt ødelagte infrastruktur, olieinfrastrukturen, og begynde at tjene penge til landet," sagde han.

Tiltaget markerer, hvad der kan blive et afgørende øjeblik for globale energiselskaber.

Den sidste sammenlignelige åbning af en stor olieproducent fandt sted i Irak, hvor auktioner for oliefelter tiltrak bud på milliarder af dollars cirka seks år efter den USA-ledede invasion i 2003.

Chevron er unikt placeret blandt amerikanske store selskaber

Chevron er i øjeblikket det eneste store amerikanske olieselskab, der opererer i Venezuela, og er landets største udenlandske investor.

Analytikere hos JP Morgan sagde, at en lempelse af restriktionerne under en ny regering kunne give Chevron mulighed for at udvide driften og øge den venezuelanske olieproduktion, som har været lammet af mange års dårlig ledelse og underinvestering.

Chevron opererer i øjeblikket gennem joint ventures under en særlig licens udstedt af Trump-administrationen.

Venezuela producerer omkring 900.000 tønder olie om dagen i år ifølge brancheestimater, hvor Chevron står for cirka en tredjedel af denne produktion.

Produktionen var faldet til så lavt som 665.000 tønder om dagen i 2021, ned fra et toppunkt på 3,7 millioner tønder om dagen i 1970, før den oplevede en beskeden genopretning i 2024.

Ifølge Francisco Monaldi, direktør for Latin America Energy Program ved Rice Universitys Baker Institute i Houston, er Chevron bedst positioneret til straks at drage fordel af enhver åbning.

Dog vil andre amerikanske olieselskaber, sagde han, sandsynligvis også følge udviklingen nøje, før de investerer kapital.

"Det firma, der sandsynligvis vil være meget interesseret i at vende tilbage, er Conoco, fordi de har krav på mere end 10 milliarder dollars, og det er usandsynligt, at de får betaling uden at vende tilbage til landet," sagde Monaldi.

Exxon Mobil kunne også vende tilbage, selvom de skylder mindre end ConocoPhillips, tilføjede han.

"Exxon, Conoco og Chevron, de tre vil ikke bekymre sig om at investere i tung olie, da det er meget nødvendigt i USA, og de har mindre fokus på afkarbonisering," sagde Monaldi i en Reuters-rapport.

Europæiske virksomheder kan være mere tilbageholdende med at investere i det produktive Orinoco-bælte, tilføjede han.

Industrien blev taget på sengen af militær aktion

På trods af Trumps offentlige opmuntring rapporterede Financial Times, at de tre amerikanske oliegiganter har modtaget opfordringer til fornyede investeringer med forsigtighed.

Bekymringerne omfatter Venezuelas historie med ekspropriationer, vedvarende politisk ustabilitet og de enorme summer, der kræves for at genoprette produktionen.

En brancheinsider fortalte Financial Times, at ledere hos Exxon Mobil, Chevron og ConocoPhillips blev taget på sengen af den amerikanske militæraktion, der førte til Maduros afgang.

"Ingen af de brancheaktører, der har kapitalen og ekspertisen til at investere i Venezuela, blev rådgivet eller konsulteret før enten Maduros fjernelse eller præsidentens udtalelser," sagde insideren.

Chevron sagde i en erklæring lørdag, at deres umiddelbare fokus var på sikkerheden for deres medarbejdere og integriteten af deres aktiver i landet.

Virksomheden og dets joint ventures beskæftiger omkring 3.000 personer i Venezuela.

Selv med politiske forandringer er der stadig betydelige forhindringer

Vestlige energiselskaber tiltrækkes af Venezuelas rigelige og relativt billige ressourcer, men analytikere siger, at enhver meningsfuld stigning i investeringer vil afhænge af politisk stabilitet og troværdige garantier for håndhævelse af kontrakter.

Yderligere komplicerer situationen i, at Venezuela skylder Exxon Mobil, ConocoPhillips og Chevron milliarder af dollars i ubetalte joint venture-omkostninger og voldgiftsafgørelser.

At afvikle disse forpligtelser anses bredt som en forudsætning for fornyet storskalainvestering.

Selv hvis politiske, juridiske og økonomiske forhindringer bliver løst, vil udviklingen af nye olie- og gasprojekter tage år.

Rapidan Energy vurderer, at den venezuelanske produktion kan stige med op til 200.000 tønder om dagen i det første år efter Maduros afgang og potentielt nå 2 millioner tønder om dagen inden for et årti under det mest optimistiske scenarie.

Der er behov for bredere økonomisk genopbygning

José Ignacio Hernández, juraprofessor og konsulent hos Aurora Macro Strategies, sagde, at olieselskaber fortsat er interesserede i Venezuelas reserver, men ikke vil skynde sig tilbage uden bredere reformer.

"Olieselskaber vil altid have olie, og Venezuela har meget af det," sagde han i en rapport i Wall Street Journal.

"Men de har brug for politisk stabilitet, hvilket kræver mere end blot at fjerne Maduro. Situationen er stadig i gang."

Orlando Ochoa, en økonom baseret i Caracas og gæsteforsker ved Oxford Institute for Energy Studies, beskrev omfanget af udfordringen, som enhver ny regering står overfor.

Titusindvis af uddannede energiprofessionelle har forladt landet, og infrastrukturen er forfaldet.

I kommentarer rapporteret af Wall Street Journal sagde Ochoa, at Venezuela ville få brug for en omfattende økonomisk stabiliseringsplan, ændringer i lokale love for at begrænse statslig overgreb, omstrukturering af cirka 160 milliarder dollars i gæld og forlig af udestående voldgiftssager for at tiltrække udenlandske investeringer.

"Det, USA skal gøre, er at gennemføre en form for Marshallplan," sagde Ochoa. "Det handler om meget mere end blot at komme ind i olie- og gassektoren for at udvinde råolie fra jorden."