Chilenske strejke- og forsvindende LME-aktier driver kobberpriserne op til at nå 13.000 dollars/ton

Kobberpriserne nåede et nyt rekordhøjt mandag, drevet af stigende bekymringer om udbuddet.

Dette skyldtes primært en strejke i en vigtig chilensk mine, sammen med lave lagerniveauer i London Metal Exchange-godkendte lagre og prognoser for markedsunderskud.

På tidspunktet for denne skrivning var den tremåneders kobberkontrakt på London Metal Exchange til $13.015 pr. ton, en stigning på 4%.

Kontrakten havde tidligere på dagen nået et rekordhøjt niveau på 13.025 dollars pr. ton og oversteg dermed også 13.000 dollars pr. ton for første gang nogensinde.

Mantoverde-strejken

Temaet om kobbermangel blev understreget af funden ved Capstone Coppers kobber- og guldmine i Mantoverde i det nordlige Chile, ifølge handlende.

Mantoverde-minen forventes at producere mellem 29.000 og 32.000 tons kobber. Selvom dette kun er en brøkdel af den globale minedriftsprognose på omkring 24 millioner tons i år, forstærker det forventningerne om underskud.

Capstone Copper havde tidligere annonceret, at Union Two på sin kobbermine i Mantoverde i Chile ville indlede strejkeaktioner fra den 2. januar, hvilket ville påvirke cirka 22% af den samlede arbejdsstyrke.

Virksomheden havde meddelt, at på trods af den igangværende strejke ville minens drift blive sikkert og gradvist nedskaleret til cirka 30 % af standardproduktionen.

Desuden havde selskabet bekræftet sit engagement i fortsatte forhandlinger i et forsøg på at nå en løsning.

Global mangel for 2026?

Ifølge en Reuters-rapport forventes Mantoverde-minen at producere 29.000 tons kobber, hvilket kun er en brøkdel af verdens samlede mineproduktion på 24 millioner tons i år.

Det indikerer dog stadig, at produktionen kan falde under analytikernes forventninger.

Ifølge ING Groups prognoser viser balancen af raffineret kobber for 2026 et forsyningsunderskud på omkring 600.000 tons, hvilket følger et underskud på omkring 200.000 tons sidste år.

En række forstyrrelser i kobberforsyningen i 2025, senest force majeure, som Freeport erklærede ved sin massive Grasberg-mine i Indonesien, har ført til en strammere markedsbalance både i 2025 og 2026.

Grasberg, som er verdens næststørste kobbermine, står for cirka 4 % af den globale kobberproduktion.

Derudover forventes en kobbermangel på over 100.000 tons globalt i 2026.

Analytikere hos China Securities Co. tilskrev dette forventede underskud, som driver kobberpriserne op, til generelle udbudsunderskud og regionale markedsforstyrrelser som følge af amerikanske toldsatser.

Toldarbitrage øger kobberpriserne

En væsentlig årsag til stigningen i kobberpriserne er det fald på 55 % i London Metal Exchange (LME)-aktier siden slutningen af august, som ifølge Reuters-rapporten i øjeblikket ligger på 142.550 tons.

En betydelig del af dette kobber er blevet flyttet til USA.

Priserne i USA er også høje, fordi kobbertolden, selvom de har fået en undtagelse fra importafgifterne, der blev indført den 1. august, stadig er under gennemgang.

USA's præsident Donald Trumps toldpolitikker har forårsaget ekstreme prisforvridninger mellem USA og LME-benchmarken.

Handlende trak store mængder kobber ind i USA tidligere i år for at omgå potentielle toldsatser, hvilket ifølge ING Group pressede COMEX-priserne markant over LME.

"Selvom raffineret kobber til sidst blev undtaget, understøtter risikoen for genindførte toldsatser, med en potentiel 15% toldforhøjelse under gennemgang i juni 2026, fortsat COMEX/LME-arb'en," sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group, i en rapport.