HSBC forventer, at guld rammer $5.050/oz i 2026 før en kraftig korrektion

Geopolitisk ustabilitet og voksende global gæld forventes at presse guldpriserne til svimlende $5.050 pr. ounce i første halvdel af 2026, selvom dette historiske højdepunkt kan blive fulgt af en kraftig korrektion senere på året, ifølge en nylig analyse fra HSBC.

"Vi ser et bredt spænd på $5.050 - $3.950/ounce for 2026 og en årsslutpris på $4.450/oz," sagde HSBC-analytikerne i en note offentliggjort torsdag, som blev citeret i en Kitco-rapport.

Selvom bankens guldprisprognose for 2025 steg til $5.050 fra den tidligere $5.000 call, sænkede den samtidig dens gennemsnitlige prognose for 2026 fra $4.600 til $4.587 pr. ounce.

Denne reduktion blev tilskrevet muligheden for en priskorrektion senere i 2026, som kunne udløses af de stigende priser.

Ustabil 2026

Guldmarkedet forventes at opleve betydelig volatilitet i 2026, ifølge analytikerne.

De advarede om, at den nuværende korrektion kan blive mere alvorlig, hvis de geopolitiske spændinger aftager, eller hvis den amerikanske centralbank beslutter at stoppe med at sænke renten.

HSBC har væsentligt øget sine gennemsnitlige prisprognoser for de kommende år og forventer nu $4.625 for 2027 (op fra $3.950) og $4.700 for 2028 (en stigning fra $3.630).

Derudover igangsatte banken en gennemsnitlig prisprognose for 2029, som satte den til $4.775.

Rodolphe Bohn, HSBC's strateg for valutaer og råvarer, forudsagde i slutningen af november, at guldet ville fortsætte sin opadgående trend.

Denne prognose var baseret på den stærke efterspørgsel fra både centralbanker og detailinvestorer.

I sin Think Future 2026-udgivelse fremhævede HSBC Bohn, som udtalte, at på trods af guldets stærke år-til-dato udvikling og nylige prisudsving, forbliver banken optimistisk med hensyn til sine udsigter for de kommende måneder.

"Vi mener, at investorer kan drage fordel af at diversificere deres eksponering mod globale aktiver, især valuta, gennem guld," skrev Bohn.

Ifølge Bohn oplevede guld et af sine mest succesfulde år på rekord i 2025.

Drivere for modstandsdygtighed og risici ved negative konsekvenser

Han tilskrev denne "enestående vækst" primært stigende global usikkerhed og bekymring over dollarens devaluering.

Bohn konkluderede, at selv med forbedret global stemning og stigningen i globale aktier, fortsætter de gældende markedsforhold med at styrke guldpriserne.

Han udtalte yderligere, at guld forventes at forblive stærkt, drevet af robuste centralbankkøb, vedvarende bekymringer om en svagere amerikansk dollar og fortsat investorinteresse for guldstøttede ETF'er.

Bohn anerkendte, at HSBC's positive udsigter står over for potentielle negative risici.

Disse risici inkluderer muligheden for, at Federal Reserve uventet indtager en mere høgagtig position eller en forbedring af det globale økonomiske klima, på trods af den nuværende positive korrelation.

En langsom stigning i guldpriserne forventes, drevet af den forventede svækkelse af den amerikanske dollar og fortsat global monetær lempelse, især fra Fed.