Southwest Airlines' aktier stiger, da JPMorgan dobbeltopgraderer, forventer en værdi på 5 dollars (EPS) i 2026

Southwest Airlines' aktier steg over 4 % fredag, efter at JP Morgan udstedte en sjælden dobbelt opgradering af selskabet, med henvisning til voksende tillid til, at en stærkere indtjeningsudsigt kan ændre investorernes forventninger forud for resultaterne senere på måneden.

Analytikerne hævede deres vurdering og hævede deres prismål til et gadehøjeste 60 dollars fra 36 dollars, hvilket antyder cirka 40 % opside fra torsdagens lukning.

JP Morgan sagde, at rallyet var drevet mindre af kortsigtede indtjeninger og mere af forventninger omkring Southwests prognoser for 2026.

Analytiker Jamie Baker sagde, at et indtjenings-pr. aktie-udsigtsbillede på $5 for det år nu ser "attraktivt sandsynligt" ud, et tal der langt overstiger den nuværende markedskonsensus på $2,98.

Ifølge Baker ville et sådant udsyn klart overgå konkurrenterne og kunne genantænde debatten om Southwests underliggende forretningsstyrke, selvom det bredere indenrigsmarked for luftfartsselskaber fortsat er udfordrende.

Analytikerne advarede om, at markedet i starten kan være langsomt til at omfavne et dristigt EPS-mål, givet Southwests ujævne historie med vejledning og deres tidligere afhængighed af alternative målinger frem for indtjening pr. aktie.

Et skift i, hvordan Southwest fortæller sin historie

Southwest har historisk undgået at give EPS-vejledning og foretrækker tiltag som indtægter pr. tilgængelig sædemile.

Dog betyder nylige strategiske ændringer, at disse målinger måske ikke længere dækker det fulde billede.

Flyselskabet har lanceret en række indtægtsfremmende initiativer, herunder den kontroversielle beslutning om at afslutte sin mangeårige "bagage flyver gratis"-politik og gå væk fra åbne sæder.

Som følge heraf forventer JP Morgan, at Southwest begynder at vejlede investorer ved hjælp af EPS, hvor hele året 2026 ses som et logisk udgangspunkt.

"Efter vores mening har det sat gang i en debat mellem kernens sundhed og virkningen af en indrømmet udfordrende indenlandsk baggrund, selvom vi ikke forventer, at Southwest opgiver at kvantificere sine initiativer, men det forestående skift til en EPS-guide har sendt os tilbage til tegnebrættet," sagde analytikere fra JP Morgan.

Baker sagde, at firmaets tillid delvist skyldes Southwests tidligere, nu tilbagetrukne vejledning, som pegede på indtjening før renter og skat på 3,8 milliarder dollars i 2026.

Selv hvis man antager et mere konservativt resultat, ser analytikerne et EBIT-gulv på omkring 3 milliarder dollars, hvilket er langt over det konsensusbaserede estimat på 1,9 milliarder dollars, hvilket svarer til cirka 5 dollars i EPS.

Selv en lavere guide på $4,50 pr. aktie, sagde de, kunne stadig retfærdiggøre en kraftig revurdering mod deres $60-mål.

Aktien overgår konkurrenterne i 2025 trods et fald i overskuddet

Southwest har allerede været en af de mest markante amerikanske flyselskaber sidste år, med aktier steget over 30 % over de seneste 12 måneder.

Det kan sammenlignes med stigninger på 16 % for Delta Air Lines og 11 % for United Airlines, mens American Airlines-aktierne er faldet cirka 11 % i samme periode.

Præstationen er kommet på trods af et markant fald i rentabiliteten.

I årets første ni måneder faldt Southwests overskud med omkring 42 %, hvilket understreger kløften mellem kortsigtet økonomisk pres og investorernes optimisme omkring transformationsplanen.

Analytikere siger, at aktiens robusthed afspejler virksomhedsspecifikke faktorer snarere end en bred genopretning i flymarkedets efterspørgsel.

"Det, der hjælper Southwests aktie, er tydeligvis initiativerne, ikke efterspørgselsmiljøet," sagde Savanthi Syth, flyanalytiker hos Raymond James.

Indtægtsinitiativer tager form

En vigtig del af denne omstilling begynder den 27. januar, hvor Southwest formelt vil opgive de åbne siddepladser til fordel for tildelte pladser på tværs af sin udelukkende bestående Boeing 737-flåde.

Flyselskabet vil også indføre ekstra benplads på forreste rækker, som sælges til en premiumpris.

Southwest har vurderet, at tildelte siddepladser og ekstra benplads kan generere omkring 1 milliard dollars i før-skat indtjening næste år og 1,5 milliarder dollars i 2027, hvilket giver et betydeligt løft til rentabiliteten.

På trods af fredagens demonstration er skepsisen stadig til stede.

Data indsamlet af LSEG viser, at 26 analytikere i gennemsnit vurderer aktien til en hold, med et mediankursmål på $42, hvilket tyder på, at markedet stadig er delt om, hvor meget af turnarounden der allerede er indregnet.