Indiens inflation stiger i december, men forbliver langt under RBI's mål

Indiens forbrugerprisinflation steg en smule i december, men forblev langt under både økonomernes forventninger og centralbankens mellemlangsigtede mål, hvilket forstærker forventningerne om, at pengepolitikken vil forblive imødekommende i de kommende måneder.

Den samlede forbrugerinflation steg til 1,33 % i december, op fra 0,71 % i november, ifølge data offentliggjort mandag af Ministeriet for Statistik og Programimplementering.

Målingen var svagere end den 1,5% stigning, som økonomer spurgt af Reuters havde forudsagt.

Mad- og personlig plejeindsamling

Ministeriet tilskrev stigningen i den samlede inflation primært højere priser på tværs af en række fødevare- og personlig plejekategorier.

Stigningen skyldtes hovedsageligt en "stigning i inflationen af personlig pleje og effekter, grøntsager, kød og fisk, æg, krydderier og bælgfrugter samt produkter," sagde ministeriet i sin erklæring.

På trods af den generelle stigning i inflationen forblev fødevarepriserne deflationære, selvom faldets tempo aftog.

Fødevarepriserne faldt 2,71 % i december, sammenlignet med et kraftigere fald på 3,91 % i november.

Fødevarer udgør cirka halvdelen af Indiens forbrugerprisindekskurv, hvilket gør dem til en vigtig drivkraft for de overordnede inflationstendenser.

Landdistrikt-by-opdeling viser skarpere bymæssige pres

Inflationsdynamikken divergerede mellem landdistrikter og byområder, med prispresset mere udtalt i byerne.

Den samlede inflation i landdistrikterne steg til 0,76 % i december fra 0,10 % i november.

Fødevareinflationen i landdistrikterne, målt ved forbrugerprisindekset, steg til et fald på 3,08 % fra et fald på 4,05 % måneden før.

Byinflationen steg mere markant og steg til 2,03 % i december fra 1,40 % i november.

Fødevareinflationen i byområder aftog også, med et fald på 2,09 % i december sammenlignet med et fald på 3,60 % måneden før.

Brændstof- og lysinflationen faldt dog en smule og kom ind på 1,97 % i december, ned fra 2,32 % i november, hvilket gav en vis lettelse til husholdningernes budgetter.

RBI's udsigter forbliver gunstige

Inflationsdataene stemmer overens med vurderingen fra Reserve Bank of India, som har fastholdt, at prispresset sandsynligvis vil forblive afdæmpet på kort sigt.

RBI forventer i øjeblikket, at forbrugerinflationen i gennemsnit vil ligge på 2 % for regnskabsåret, der slutter marts 2026, ned fra en prognose på 2,6 %, de lavede i oktober.

For de tre måneder frem til marts anslår centralbanken inflationen til 2,9 %, stigende til 4,0 % i kvartalet, der sluttede i september 2026.

Centralbanken har advaret om, at inflationen kan tage til fra januar på grund af basiseffekter.

Overordnet set forventer RBI, at inflationen vil forblive komfortabelt under målet på 4 % indtil mindst september.

Vækstbekymringer midt i lav inflation

Den vedvarende lave inflation gennem det meste af 2025 har haft bredere makroøkonomiske konsekvenser, især for den nominelle vækst.

Rekordlave prispres har påvirket den nominelle BNP-vækst, hvilket har vakt bekymring blandt beslutningstagere og investorer.

Indien offentliggjorde et tidligt estimat i sidste uge, der forudsiger en real BNP-vækst på 7,4 % for regnskabsåret 2026, sammen med nominel BNP-vækst på 8,0 %.

Det nominelle tal markerede en markant opbremsning fra den forventede vækst på 10,1 % i unionens budget for samme år.

På denne baggrund sænkede RBI sin benchmark-rente til et treårigt lavpunkt i december og signalerede, at yderligere lempelser kunne være mulige, med henvisning til bløde inflationsforhold.