Hvorfor Nvidia-aktien er ved at stige omkring 3 % torsdag

Nvidia-aktien steg tidligt torsdag, hvor den kunstige intelligens-chipproducent nød godt af stærke resultater hos sin nøgleleverandør Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. og ny klarhed omkring Trump-administrationens halvledertarifpolitik.

Nvidia-aktien steg omkring 3 % til 188,38 dollars i den tidlige handel og genvandt noget terræn efter et fald på 1,4 % i den foregående session.

Stigningerne kom, mens halvlederaktier steg bredt efter resultater fra TSMC, der styrkede tilliden til vedvarende AI-drevet efterspørgsel i chipindustrien.

TSMC's indtjening øger chip-stemningen

Chipsektoren fik et markant løft, efter at TSMC rapporterede bedre end forventede resultater og fremlagde en aggressiv kapitalinvesteringsplan for det kommende år.

Verdens største kontraktchipproducent oplyste, at nettoresultatet steg med 35 % i forhold til året før, hvilket markerer det ottende kvartal i træk med år-til-år resultatvækst.

Indtægterne for perioden oktober-december steg med 20,5 % og oversteg for første gang NT$1 billion.

Den taiwanske chipproducent sagde, at de forventer at bruge mellem 52 og 56 milliarder dollars på kapitaludgifter i år, hvilket understreger omfanget af de løbende investeringer, der kræves for at imødekomme den globale efterspørgsel efter avancerede halvledere.

TSMC tilføjede, at cirka 10 % til 20 % af de planlagte udgifter vil blive brugt på avanceret emballageteknologi.

Denne investering har til formål at lette en vigtig flaskehals i branchen, der påvirker udbuddet af færdige chipsystemer — en begrænsning, der har været særligt relevant for kunder som Nvidia, der er afhængig af kompleks emballage for at levere højtydende AI-acceleratorer.

Meddelelsen hjalp med at løfte aktierne i hele sektoren. Advanced Micro Devices steg omkring 3,5 % i den tidlige handel, mens Broadcom steg cirka 1,8 %.

Tarifpolitikken sender blandede signaler

Nvidias genopretning kom også efter, at præsident Donald Trump onsdag underskrev to bekendtgørelser, der pålægger nye toldsatser på visse halvlederimport.

Under politikken vil der pålægges en importafgift på 25 % for chips, der bringes ind i USA, men ikke bruges indenlandsk til kunstig intelligens, men i stedet eksporteres til andre lande.

Strukturen af toldsatserne blev betragtet som relativt gunstig for Nvidia, da de bevarer eksportvejen for deres H200 AI-chips til Kina under amerikanske licensregler.

H200 er den mest avancerede AI-chip, som Nvidia i øjeblikket må sælge på det kinesiske marked.

Dog er der stadig usikkerhed på den anden side af Stillehavet.

Reuters har rapporteret, at kinesiske toldmyndigheder har instrueret agenter om, at H200-chips ikke må komme ind i landet, og regeringsembedsmænd har bedt indenlandske teknologivirksomheder om ikke at købe hardwaren, medmindre det er absolut nødvendigt.

Disse direktiver fortsætter med at sløre udsigterne for Nvidias salg i Kina, selvom amerikansk politik tilsyneladende tillader dem.

Nvidia halter bagefter konkurrenterne trods stor efterspørgsel

Selvom Nvidia fortsat er en af de stærkest præsterende aktier det seneste år — op omkring 38 % — har de i de seneste måneder underpræsteret flere af sine AI-fokuserede konkurrenter.

Alphabet er steget med cirka 77% i samme periode, mens Broadcom og AMD er steget med henholdsvis 51% og 91%.

Nvidia-aktien har også handlet stort set sidelæns trods en stabil strøm af produktlanceringer, partnerskaber og gentagne forsikringer fra ledelsen om, at efterspørgslen efter deres AI-chips fortsat er robust.

Aktiens afdæmpede udvikling har afspejlet investorernes bekymring omkring eksponering mod Kina, konkurrence og bæredygtigheden af hyperscaler-forbrug.

Nogle Wall Street-analytikere mener, at forsigtighed måske er overdrevet.

RBC er optimistisk på Nvidia-aktien

Onsdag indledte RBC Capital Markets dækning af Nvidia med en Outperform-rating og et prismål på 240 dollars.

Firmaet nævnte flere faktorer, der understøtter dets positive udsigter, herunder forventninger om, at investeringerne i cloud-kapital vil forblive høje de næste 12 til 18 måneder, efterhånden som store hyperskalere fortsat konkurrerer aggressivt på AI-infrastruktur.

RBC fremhævede Nvidias rapporterede efterslæb på mere end 500 milliarder dollars, stigende efterspørgsel efter inferensarbejdsbelastninger og accelererende adoption af AI blandt erhvervskunder som nøglefaktorer for fremtidig vækst.

Virksomheden nedtonede også konkurrencetrusler og pegede på Nvidias lederskab inden for full-stack ydeevne, dominans i softwareøkosystemet og balancestyrke.

I værdiansættelsesmæssige termer sagde RBC, at Nvidia handles med cirka 20 % rabat i forhold til både sine halvlederkonkurrenter og de såkaldte Magnificent Seven-teknologiaktier, en forskel de anser for uberettiget i forhold til virksomhedens positionering.