Tyske investeringer i USA falder næsten 45 % i Trumps første år midt i usikkerhed i handelen: rapport

Tyske virksomheder reducerede deres investeringer i USA markant i det første år af præsident Donald Trumps anden embedsperiode, da usikkerhed om handelspolitik og told tyngede erhvervstilliden, ifølge en rapport fra det tyske økonomiske institut (IW), som Reuters har set.

Mellem februar og november 2025 investerede tyske virksomheder omkring 10,2 milliarder euro (11,1 milliarder dollars) i USA, næsten 45 % lavere end de cirka 19 milliarder euro, der blev registreret i samme periode året før.

Undersøgelsen, baseret på Bundesbank-data, blev set af Reuters mandag.

For at udjævne volatile investeringsstrømme sammenlignede IW tallene med det gennemsnitlige investeringsniveau for de samme måneder mellem 2015 og 2024, som lå på omkring 13,4 milliarder euro.

Selv i forhold til denne benchmark var investeringerne siden Trump vendte tilbage faldet med mere end 24 %, ifølge rapporten.

Investeringsstemningen bliver forsigtig

Samina Sultan, en IW-forsker, sagde, at faldet afspejlede voksende uro blandt tyske virksomheder over stabiliteten i det amerikanske handelsmiljø.

Virksomheder planlægger typisk investeringer over flere år, bemærkede hun, og pludselige politiske skift gør det vanskeligt at investere kapital.

"Når de grundlæggende antagelser i det økonomiske miljø sættes spørgsmålstegn ved, nogle gange praktisk talt fra den ene dag til den anden, tør meget få virksomheder træffe så vidtrækkende beslutninger," sagde Sultan.

Det tyske handelskammer, som regelmæssigt undersøger omkring 6.000 tyske virksomheder med produktionsfaciliteter i USA, havde sidste år også registreret et markant skift i stemningen.

I årevis rapporterede respondenterne konsekvent et over gennemsnittet udsyn for den amerikanske økonomi, ifølge Volker Treier, kammerets chef for udenrigshandel.

Det ændrede sig, efter at Trump annoncerede en indledende runde af toldsatser den 2. april, sagde Treier i en rapport fra NYT i maj sidste år og tilføjede, at erhvervstilliden siden da er blevet svækket.

"De har gået imod strømmen," sagde han. "Fordi toldsatser er gift."

Fokus skifter tilbage til indenlandske investeringer

I stedet for at udvide i Nordamerika ser det ud til, at mange tyske virksomheder prioriterer investeringer hjemme.

En separat undersøgelse foretaget af konsulentfirmaet Deloitte blandt 216 tyske finansielle ledere viste, at kun 19 % overvejede investeringer i Nordamerika, ned fra tidligere 25 %.

Tilbagetrækningen kommer på trods af Trumps erklærede mål om at bruge toldsatser til at opmuntre udenlandske virksomheder til at flytte produktionen til USA for at undgå højere importomkostninger.

Ifølge IW har den resulterende usikkerhed haft den modsatte effekt og fået virksomheder til at vælge en afventende tilgang.

Eksporten falder også

Tyske eksportvarer til USA er også blevet svagere. Forsendelserne faldt med 8,6 % mellem februar og oktober 2025 sammenlignet med samme periode året før, hvilket markerer det stejleste fald siden 2010 uden for COVID-19-pandemien.

IW sagde, at faldet delvist skyldtes dollarens depreciering, men tilføjede, at ændrede handelspolitikker og trusler om yderligere toldsatser spillede en stor rolle.

Sektordata viste, at eksporten af bil- og bildele faldt med næsten 19%, mens maskineksporten faldt med 10%, og kemikalieleverancerne faldt med mere end 10%.

Instituttet argumenterede for, at virkningen har været negativ på begge sider af Atlanten og bemærkede, at toldsatserne har øget de amerikanske inputomkostninger og bidraget til, at inflationen forbliver over 2%.